週三早盤，滬深兩市雙雙低開，滬指開盤短暫上揚後下挫翻綠，之後回升翻紅，盤中上3300點。午後開盤，滬指繼續下行，盤中雖有小幅回升但隨後再次下挫，臨近盤尾探底回升。創業板險守2300點，但終結四連陽。盤面上，充電樁概念依然強勢，鐵路基建、鋼鐵行業漲幅靠前，兩市逾500股飄紅，滬指終結五連漲。

　　截至收盤，滬指報3262.44點，跌30.79點，跌幅0.93%，深成指報10901.48點，跌140.65點，跌幅1.27%，創業板報2305點，跌37.04點，跌幅1.58%。

　　成交量方面，滬市成交3302.8億元，深市成交4388.6億元，兩市共成交7691.4億元。

　　衝擊3300點關口未果指數延續窄幅振蕩

　　昨日上證指數報3262.44點，跌30.79點，跌幅0.93%，成交3303億元；深成指報10901.48點，跌140.65點，跌幅1.27%，成交4389億元。創業板報2305.00點，跌37.04點，跌幅1.58%。兩市共有522家個股上漲，1808家下跌，漲跌比為1：3，非ST類漲停個股60家，跌停個股12家。

　　昨天指數延續前天的振蕩走勢，滬指盤中多次衝擊3300點關口都遭遇較大拋壓，煤炭、有色、券商等權重板塊輪番帶盤但也都因為量能限制沒能推動指數突破。盤面上稀土永磁、通用航空等板塊漲幅居前；醫療、化工等板塊跌幅居前拖累指數。充電樁、鐵路基建等前期熱點繼續活躍。

　　綜合來看，昨天指數窄幅振蕩，兩市量能相比昨天略有萎縮。從技術面來看，自從週一滬指突破箱體頂部之後，指數已經連續第二天縮量振蕩， 經過前幾天的快速反彈，各大指數均存在整固的需求。一方面，率先突破箱體的創業板指數當前面臨60日均線及前期箱體底部的較強壓力；另一方面，滬指上方3500點一線面臨前期千股跌停的缺口位及前期證金救市所形成箱體底的重要壓力，市場若要繼續上行，需要成交量的持續放大。從基本面來看，三季度以來穩增長政策持續發力，10月份五中全會召開在即，各行業的“十三五”規劃預計將點燃市場反彈動力。我們將市場短期運作區間定在3250—3500點一線，操作上需要警惕短線反彈過程中因結構輪換和成交量不足帶來的快速回調。策略上儘量把握市場節奏勿追高，可重點關注雙十一概念的物流板塊和三季報預增板塊的結構性機會。

　　四大不利因素成反彈攔路虎

　　前日早盤，隨著A股反彈進入8月股災腹地，多方上行壓力將巨大。而週三在四大不利因素共振下，多方上行壓力愈加明顯，各大指數均開始出現跳水，投資者在籌碼鬆動下須做好調倉換股的準備。

　　在大盤持續反彈後，成為行情反彈攔路虎的四大不利因素分別是：首先，9月PPI同比增-5.9%，連續第43個月下滑，宏觀經濟仍不樂觀讓多方缺少一鼓作氣的勇氣；其次，上周新增投資者10.36萬，持倉人數連續6周下降，存量資金博弈下大盤難有持續性行情；再次，央行三季度儲戶查顯示，僅1/7居民偏愛股票，居民資産偏好轉移意味著股市吸引力下降；最後，9月底私募基金規模4.51萬億，環比增速放緩，規模增量創7個月來新低，難於掀起大盤持續性大漲行情，這將導致個股分化加劇。因此我們認為，對反抽無量、業績暗淡、資金出逃、下跌中繼類個股，我們可逢反彈調倉換股。

　　在增量資金入市放緩與PPI持續下滑之際，大盤確實難持續性反彈。不過在高層大力推進改革與轉型下，大盤的回調恰好給予了我們調倉換股絕佳機會，特別是那些具有戰略新興産業與改革類個股，逢股指回調我們便可積極逢低佈局，

　　綜合來看，在大盤短期連續反彈下，就算沒有上面四大不利因素，技術上套牢盤與獲利盤雙重打壓也將促使股指調整。因此我們當前應少一份衝動、多一份理性，少一份浮躁、多一份謹慎，在防範好風險的前提下，對上面三大主線、且又有主力資金護盤類個股，我們可擇機進行逢低佈局。

　　適度休整有利於積聚新的買盤力量

　　受週邊市場疲軟等諸多因素的影響，早盤A股市場出現了小幅低開的格局。其中，上證指數以3280.02點開盤，向下跳空低開13.21點。開盤後，有所振蕩走高。但隨之就一步三回頭，出現了調整走勢。但是，由於軍工股、稀土永磁材料股的活躍，大盤有所強勢，節節走高，最高摸至3307.32點。但隨之又遇阻回落，主要是新能源動力汽車的下跌幅度超出市場預期，銀行股、保險股也不振，故大盤有所探底，最低探至3256.25點。尾盤略有振蕩，並以3262.44點次低點收盤，下跌30.79點或0.93%，成交量常態分佈，滬市量能為3302.8億元。

　　如此的走勢表面看來市場的壓力有所增強。但是，如此的調整恰給了場外資金加倉的空間與底氣。一方面是因為適度的調整，有利於新增資金的加倉。另一方面則是目前A股市場反彈的基礎並未鬆動，不僅僅是貨幣寬鬆的預期，而且還包括目前指數仍然不高企，尚處在去年以來的相對低位區域，所以，市場仍然有著反彈的慾望和空間。故對短線走勢仍不宜過於悲觀。在操作中，仍可跟蹤含權股、新股與次新股、新能源動力汽車産業股。

　　本週四走勢定強弱

　　昨日中午提到大盤高位走平式的振蕩已經持續了8個小時，振蕩方式較為理想，同時看一下量能，最近三個交易日穩定分佈，同樣較為理想。若以強勢市場對待，振蕩持續到今日收盤，則時間上已基本符合要求。對照昨天分析，既然大盤能夠持續保持在3250上方振蕩，那麼投資者接下來要關注的問題就是再次上攻的力度了。

　　以午後走勢來看，大盤將振蕩持續到收盤。從日線走勢上來看，振蕩已經持續兩個交易日了。根據市場運作規律，若市場足夠強勢，則振蕩不應超過兩天，第三天就會再次上攻，今天是大陽拉升之後的第三個交易日，顯然今天是檢驗市場強弱的重要時間點。

　　具體來説，最近三個交易日市場形成了大陽加陰陽小k線的組合，預示著還將繼續上漲，同時自週一放量攻擊以來，最近幾個交易日量能分佈穩定，預示大盤還有上漲能力。而從分時走勢上看，橫而不落的振蕩雖然支援再次上攻，但是上攻力度的強弱會對之後市場走勢構成重要影響。

　　對於投資者來説，眼下市場不難把握。今天若大盤延續振蕩格局，則振蕩時間將超過兩天，雖然振蕩過後還能衝一衝，但上衝後要提防大盤走弱。若今天再次上攻，重點關注力度，再拉出大陽線，則上升趨勢正式形成，第一目標指向3800點；若不能拉出大陽，則極易形成背離結構，市場依然存在走弱的可能。由此可見，一切就看力度。

　　本週四空頭或有真正動作

　　週一大盤一舉強勢突破箱體後，週二量能的缺失讓多方反攻有所停頓，而週三多方力量便開始衰竭，這無疑給予了空頭可乘之機，昨日A股各大指數上攻無力後便開始紛紛出現跳水調整之勢。

　　而在指數跳水回調中，資金亦出現了暗中大調倉出局之勢。據資金流監測，週三兩市資金流出達188億之巨，直接讓眾多個股殺跌回調。此外，漲幅巨大與補跌類個股殺跌更是兇悍。

　　本輪領漲龍頭創業板指率先跳水殺跌，充分説明上方壓力巨大，特別是當前存量資金博弈與宏觀基本面不樂觀下，本週四空頭或有真正動作。廣州萬隆認為，9月PPI同比增-5.9%，連續第43個月下滑，宏觀經濟仍不樂觀讓多方缺少一鼓作氣勇氣，從而讓空頭有可乘之機；此外，上周新增投資者10.36萬，持倉人數連續6周下降，説明近期股指雖然上漲，但更多是存量資金所推動。而技術上，8月24日的跳空缺口是周線級別的，這直接套牢了第一波萬億抄底盤，在多方做多信心不足與存量資金博弈下，大盤短期很難逾越此點位。

　　不過，儘管當前點位空頭或還將考驗大盤，但在十八屆五中全會召開前夕下，市場結構性機會將不會少。因此當前我們可重個股輕指數，對那些具有改革、産業資本增持或三季報業績大增的抗跌品種，進行大膽調倉佈局，才能把握結構性領漲龍頭機會。

　　市場洗盤嫌疑頗大 後市望繼續上漲

　　本週一股指以百點長陽一舉突破3250點平臺壓制，隨後進行兩天窄幅振蕩，但持續位置在3250點平臺點位之上，暗示多頭進一步上漲的決心不減。至於兩日的窄幅振蕩整理行情，可以視為主力在上漲反彈途中的即時洗盤，後市望繼續維持上漲態勢，挑戰上方下降通道的上軌壓力3400點一線是大概率事件。

　　截至昨日收盤，上證指數小幅調整30.79點報收3262.44點。日K線看股指依舊處於3250點平臺上方，且調整途中市場的成交量並沒有放大，表明空頭勢力不強。其次，隨著股指成功站上3250點平臺已經達到3個交易日，且週一的反彈釋放出近期以來的巨量行情看，向上的突破反彈可以視為有效突破行情。既然是有效的突破，則後期股指維持進一步上行的動能是相當充沛的。第三，下方的短期均線系統中的5、10、20日等均線剛剛形成“金叉”，市場的平均成為正在進一步上移，均線系統的向上發散勢必給短期市場的多頭帶來信心。

　　題材熱點板塊方面，儘管昨日股指形成窄幅振蕩態勢，但盤中的題材熱點還是具有良好的輪動效應。題材熱點的持續活躍維繫著市場的投資氛圍，有助於抑制股指的深度殺跌以及聚集市場的投資人氣。所以，短期而言，市場整體的投資氣氛回暖是可持續的。

　　同時，十八屆五中全會召開在即，市場對於“十三五規劃”期望頗高，加上高層的頻繁出訪帶來的題材熱點效應看，會前平穩過渡，整體偏強勢的走勢格局是值得期待的。所以，在操作上可以把市場短線的調整行情看做是主力的洗盤動作，對於質優個股反而可以趁機逢低佈局，倉位保持在5成左右，積極關注受益十三五規劃的相關題材概念股以及三季報大幅預增個股。

　　據騰訊證劵、廣州萬隆、東方財富網