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信貸資産質押再貸款 試點擴圍將增加信貸供給

  • 發佈時間:2015-10-12 08:19:53  來源:光明網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  莫開偉

  近日,央行在前期山東、廣東開展信貸資産質押再貸款試點形成可複製經驗基礎上,決定在上海、天津、遼寧等9省(市)推廣試點。

  顧名思義,所謂信貸資産抵押再貸款是指商業銀行可用現有信貸資産,也就是已經放出去的貸款,到央行去質押,獲得新的資金,實質等於給商業銀行提供了一個補充可貸資金的新渠道,從當前看,央行此舉意義重大。

  一方面,有利緩解當前信貸資金供需矛盾,對推動經濟企穩回升起到積極作用。目前,經濟“三期疊加”,銀行信貸投放轉型趨勢越來越明顯,過去傳統行業由於産能過剩風險上升,信貸投放有所壓縮,這個時候銀行亟需尋找一些週期性風險不大的行業來投放信貸,小額、分散將是一個趨勢,未來肯定也會對戰略新興産業增加信貸投放,這對銀行信貸需求提出了更高要求。而與此相反的是,隨著存款利率市場化及社會資金流向多元化,銀行存款增幅放緩,確保信貸資金增長有一定困難;尤其整個商業銀行現有存量信貸資金規模相當龐大,新增貸款空間比較小,繼續擴大信貸投放存在一定難度;而且一些信貸資産被大量低效甚至産能過剩等“僵屍企業”佔據著,信貸資産總體結構並不理想。對此,需央行施以援手,通過信貸資産質押再貸款方式幫助銀行盤活信貸存量。顯然,央行此舉正中9省市商業銀行下懷,有效增加了信貸資金供給,將為“穩增長”提供足夠資金“彈藥”。

  另一方面,央行通過信貸資産質押再貸款方式,為商業銀行拓寬資金供給面,體現了較高貨幣政策操作水準。從2015年資金供給總體上看,流動性有負面收緊影響因素居多,這需要貨幣政策保持中性偏松,通過公開市場操作加大投放、SLF等新型政策工具,以及必要時下調準備金率來加以綜合應對,保持流動性適度充裕。

  同時,針對我國經濟的複雜性,當前貨幣政策尤其需要有機結合價格、結構和總量開展操作,以尋求更好效果。尤其經濟面臨下行壓力,在産業結構調整背後,迫切需要銀行信貸資金“有的放矢”。雖然央行貨幣政策仍強調“穩健”,但也明確提出要“靈活運用各種工具組合,保持銀行體系流動性合理充裕”,在結構性資金量調節工具上,會將創新的貨幣政策工具試點進一步擴大,突出“定向”和“定量”特點,而信貸資産質押再貸款擴圍,最能體現央行貨幣調控的技能和特點,有利於提高貨幣政策操作有效性和靈活性,並不會造成貨幣信貸投放的大起大落,對貨幣供給起到平衡和穩定作用,避免貨幣政策過猛給經濟帶來的不利影響。此外,信貸資産質押再貸款試點擴圍,有利於形成新的基礎貨幣補充渠道,緩解信用風險;而且還可豐富央行抵押品市場操作工具,使央行抵押品的工具從原來以主權債、國債、政策金融債和央票為主,擴展到信貸資産,使央行面對流動性波動更有充裕的工具,可有效調節風險。

  再一方面,有利於促進資金流向實體經濟,尤其有引導銀行擴大“三農”、小微企業信貸投放及降低社會融資成本的功效。信貸資産質押再貸款試點,有助於解決地方法人金融機構合格抵押品相對不足問題,讓一些商業銀行尤其是地方商業銀行,可將一些信貸資源進行抵押,獲取新的信貸注入,對於引導商業銀行通過信貸投放,對商業銀行支援實體經濟起到很大幫助作用,使商業有更多資金投向“三農”和小微企業,有利緩解地方商業銀行投入不足問題,從而更好支援地方經濟發展,為經濟全面走出低谷,並確保完成今年經濟增長任務再添動力。

  (莫開偉)

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