週二美股收盤後，“死亡交叉”（death cross）大家庭又迎來新成員：納斯達克指數入坑了。所謂“死亡交叉”即50日均線（MA）向下穿過200日均線，通俗來説，這意味著短期下跌的可能性較大。對於美股投資者來説，中概股的近期走勢或許比“死亡交叉”更可怕。追蹤88隻在美國上市中國概念股走勢的彭博中概股指數近日走出了18個月來的最低點，自6月以來已經下降了30%。為了穩住投資者的信心，一波前所未有的“回購潮”正在席捲各大中概股，從年初至今總額已達76億美元，但這未必是一個終點。

　　■ 深圳特區報記者 鄭安之

　　上半年的漲幅跌沒了

　　曾幾何時，中概股在美國市場風光無限，公認的績優股阿里巴巴2014年9月在紐交所上市時，股價首日漲幅達到28%，共集資250億美元，成為美國歷史上最大的一宗IPO。但這只“電商第一股”的上漲勢頭只有短短的3個月，在去年11月13日盤中到頂（120美元/股）後，阿里巴巴股價迅速下滑，目前已遭“腰斬”。截至記者發稿時，阿里巴巴股價為57.39美元，不僅跌破了發行價68美元，距離120美元的高位更是下跌超過50%。此外，京東、百度、網易等中概股自6月中旬後紛紛大幅下滑，京東從6月份的高點已經回落超過33%，百度股價今年為止下跌了41%；網易比6月17日盤中高點154.88美元也下跌了約24%。頭頂“中國外貿電商第一股”的蘭亭集勢發行價為9.5美元，如今股價只剩下2.66美元。

　　績優股尚且如此，其餘中概股就更不用提了。彭博中概股指數目前為5860.94點，創下了自2014年2月以來的新低。要知道，中概股走勢和A股市場唇齒相依，今年前6個月，彭博中概股指數漲幅近20%，但6月15日至今彭博中概股指數下跌超過了30%，已覆蓋了上半年全部漲幅。另外，雪球中概30指數今年累計下跌近21%，同期標普500指數才下跌6%，中概股的頹勢已經不能簡單用“獲利回吐”來描述。

　　指望回購來挽救股價

　　上市公司急了，回購股票，成為眾多企業不約而同的辦法。阿里巴巴宣佈，將在未來兩年內回購價值40億美元的股票；京東近日批准了10億美元的回購計劃；百度此前宣佈回購10億美元股票；網易也5次上調股票回購規模，至少達到5億美元。數據顯示，彭博中概股指數成份股公司今年授權董事會回購的股票已累計達到76億美元，有望創出歷年來回購數值之最。

　　但要知道，各公司回購的動機並不相同，京東的動機是確保股東回報最大化，此舉增加了使用現金的靈活性，而阿里巴巴的主要目的是補償基於股票的薪酬計劃價值的縮水。

　　由於絕大多數中概股的市場仍是中國內地，所以不少公司抱怨華爾街並不能真正意識到他們的潛力和價值。唯品會曾表示，公司業務並未受到中國經濟增長放緩的影響，其主營的線上銷售業務是“反經濟週期”的，但該説法似乎並不被美股投資者所接受。

　　最新表態的是李彥宏，作為百度董事長兼CEO，李彥宏甚至提到了“回歸A股”。近日，李彥宏在接受媒體採訪時表示：“如果有一天發現美國市場已經沒有了認同百度價值的希望，而國內市場又真正了解百度的業務，百度可能會回歸A股。”此前，華爾街對百度的認識與估值主要來自搜索領域，但對於中國市場目前最火的O2O業務，華爾街分析師們仍有一定疑慮。而O2O正是百度的下一個發力點。

　　從美國退市也是一種選擇。今年以來，至少有30隻中概股收到了私有化邀約，一旦能在A股獲得更高的估值，這些公司當然樂意在中國資本市場裏掘金。

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　　德勤發佈今年前三季度全球IPO分析報告

　　港股和A股 躋身全球IPO前兩位

　　深圳特區報訊（記者 王欣）德勤中國昨天在深圳發佈全國上巿業務最新分析。今年前三季度，以集資額計算，香港和A股市場分別躋身全球首次公開發行股票（IPO）排名榜的第一、第二位。德勤預計，香港今年有望繼續成為全球前三大上巿地之一。

　　A股IPO融資額同比大增

　　截至2015年9月30日，A股巿場共有192家企業上市，其中滬市主機板79家，深市中小企業板35家，深市創業板78家，合計融資1474億元人民幣。新股上市數量和融資額均大幅高於2014年同期水準。其中，前五大IPO就合計融資612億元，同比增長高達394%。

　　但由於A股市場6月以來的大幅波動，新股發行自7月4日以來已經暫停，導致第三季僅有5隻新股發行，融資12.4億元。

　　統計顯示，83%的IPO項目市盈率在20—40倍之間，16%的IPO項目市盈率在10—20倍之間，均較去年同期下降。市盈率40倍以上的項目僅佔0.5%。

　　從平均融資規模來看，主機板市場的平均融資規模為9.4億元，中小企業板為4.36億元，創業板為3.69億元，均較上年同期水準有所下降。

　　德勤中國全國上巿業務組中國A股資本巿場領導合夥人吳曉輝分析預計，A股巿場的IPO難以在年內重新啟動，因為要投資者恢復對A股巿場的信心，以及股巿穩定上揚，都需要時日。

　　截至目前，有42家企業已經通過證監會發行審核委員會的會議，這些新股以中小型企業為主，並主要來自製造行業。

　　港股市場新股發行提速

　　在香港市場，今年前9個月錄得72隻新股、融資1564億港元，與2014年首三季度的83隻新股、融資1313億港元相比，上市家數減少13%，但募集資金增加了19%。這主要是由於5隻超大型新股佔巿場的融資總額超過三分之二。

　　內地企業依然是香港IPO市場的關鍵主力，大約51%的新股來自中國內地，募資額則達到1441億港元，佔整個IPO募資額的92%。

　　從新股所處行業來看，科技、傳媒和電信行業最多，其次是房地産和消費行業。但金融行業的融資額則佔到融資總額半壁江山。

　　德勤預測，香港市場今年全年大約有120隻新股，融資約2400億港元。

　　截至9月底，已經有大約6至7隻大型至超大型新股申請在今年年底前上巿，其中超過一半是來自中國內地的金融服務機構，其他業務為消費/零售業和基礎建設。另外，還有超過90家企業計劃上巿，希望能夠在今年12月或明年1月美國加息前成功掛牌。

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　　嘉能可暴跌引港股行情走弱

　　深圳特區報訊（見習記者 熊子恒）昨日，亞太股市整體呈現出低迷態勢。香港恒生指數下跌629.72點，跌幅達到-2.97%，以20556.60點收盤。當日行情中，嘉能可收跌29%，引發相關資源類股票的下跌潮，中石化H股、中石油H股均出現不同程度的跌幅。

　　最近15個月以來，大宗商品總體呈現出走弱行情。黃金白銀持續下行；銅、鋁、鐵礦石等大宗商品價格持續暴跌，目前已跌至十多年來低位；石油同樣也是自2014年6月以來大幅下挫。

　　在大宗商品交易行業整體不景氣的環境下，嘉能可還面臨著嚴重的債務危機。數據顯現，嘉能可上半年凈利潤出現139%的降幅，凈虧損達到6.76億美元（約合43億人民幣）。在中期財報中，嘉能可曾宣佈一系列舉措以降低300億美元的凈債務。

　　股價方面，嘉能可繼本週一歐洲市場下跌近30%之後，昨日其在香港的股價也繼續走弱。相比去年7月份時的股價，嘉能可的市值已經縮水了4000億元人民幣。在市場本身疲軟的環境之下，嘉能可的下跌無疑讓市場雪上加霜。

　　有分析認為，高盛因大宗商品前景疲軟下調了嘉能可的目標價，債務危機之下嘉能可可能面臨破産的危機。破産之後，會導致大量的抵押品不足而利潤暴跌。屆時，整個大宗商品礦産行業都會受到影響，國內A股市場同樣也會受到壓制。

　　268隻股票連續5日凈流出

　　深圳特區報訊（記者 上官文復）統計顯示，截至9月29日收盤，滬深兩市共268隻個股連續5日或5日以上資金凈流出，有16隻股票連續5日或5日以上資金凈流入。從資金凈流出總規模來看，中國中車資金凈流出金額最大，連續8天累計凈流出20.47億元。

　　據證券時報統計，連續5日以上資金凈流出前10名的股票是：中國中車連續8日凈流出20.47億元、深康佳A連續13日凈流出12.56億元、中國核電連續6日凈流出9.83億元、中國重工連續6天凈流出9.16億元、航太電子連續10日凈流出7.59億元，排在其後的分別是中國鐵建、新疆城建 、新能泰山、中國中鐵、華麗家族。

　　從268隻資金凈流出股票來看，絕大多數為深滬主機板市場的個股，且不少是國資改革概念股。資金凈流出的股票中，只有華中數控、兆日科技、維爾利、湯臣倍健、金盾股份等少數個股是創業板股票。

　　據深圳一位私募基金人士分析，近期資金凈流出較多的是前期借機受到炒作的國企改革概念股和抗跌的股票，而受到資金青睞的多為前期超跌的中小板創業板股票，原因是當前場外增量資金買入動能嚴重不足、只有場內資金在交易。

　　另據香港交易所最新數據顯示，滬港通方面，9月29日，滬股通延續凈流出態勢，全日凈流出13.99億元。這是滬港通連續第三日凈流出。