央廣網財經9月23日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，最新公佈的9月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）初值錄得數據為47，創2009年3月來最低，較8月終值下降0.3個百分點，低於8月初值0.1個百分點。

　　其中，産出指數回落至45.7，較8月産出指數下降0.7個百分點。新訂單指數、新出口訂單指數、就業指數等分項指標也均出現下降。

　　從分項指標看，內外需仍然疲弱，投入價格和出廠價格仍處於收縮區間，顯示製造業下行壓力依然較大。

　　有專家表示，財新中國製造業PMI9月初值錄得47.0，低於8月47.3的水準，表明製造業正處於結構轉型的關鍵時期。

　　關於此話題，經濟之聲特約評論員、東方證券投資顧問左劍明對此解讀。

　　經濟之聲：您如何評論這個數據？

　　左劍明：從股市價格，我認為更多的去看到有一個結果。在2013年的時候，我做過一個統計，是把過去有過稅收披露過的PMI指數，跟股市來做個對標，如果去年的12月份和今年的12月份來做一個對比，今年是一個下降的趨勢。有人會去反看我們的股票指數，它基本上都是下跌，如果是一個向上的趨勢，基本上它都是上漲的。得出的結論，就是PMI指數個股的股市關聯度居然高度吻合。

　　但是如果反映在今年，有可能也非常的恰當，我認為要仔細的去做拆分。另外非常重要的全球經濟的貿易，在過去的三年當中，都維持在低位，甚至是零增長，通過這去判斷，更多的是受到了國際大環境的影響。

　　經濟之聲：之前，財新智庫首席經濟學家何帆點評8月製造業PMI數據時預計，9月份財新中國服務業PMI回升將是大概率事件，但財新中國製造業PMI仍將在低位徘徊。隨著基礎設施投資項目的啟動，房地産市場漸漸回暖，經濟或將在半年之內止跌。這段話應該如何理解？

　　左劍明：主要的方向點應該是放在兩個層面，第一個層面，相信大家都會做一個判斷，今年下半年希望能夠在財政政策當中進一步發力，因為財政政策有一定的迴旋餘地，而且非常的直接，比如出口，進出口貿易有可能更多的來自於全球經濟增長，如果消費更多的來自於民眾，但更多的有可能在投資拉動。而投資拉動當中更主要的放在有兩個層面，第一個是房地産投資，另外一個是在基建投資。目前地産投資分數已經進入到了一個負增長區域，而且有可能會維持一段的時間。

　　另外就在於基建投資，由於大家都希望能夠在財政政策當中，特別是基建投資有所發力，比如軌道交通，城鄉建設等等。但是我們有可能會去看另外一個角度，現在所有的指標都是在個位數甚至在零軸附近，但是基建投資仍然是保持在兩位數，我認為這是非常高的數字，進一步的往上有空間嗎？有空間。但是目前為止進一步往上走高，有可能空間是有限的，所以在這個點位對經濟有托底的作用，但是要拉動經濟，我認為相對來説是比較困難的。

　　經濟之聲：數據公佈後，澳元/美元短線快速走低，銅價擴大跌幅。香港恒生指數跌幅擴大至2.2%。離岸人民幣兌美元40分鐘內下跌約200點。從公佈的數據看，産出指數回落至45.7，較8月産出指數下降0.7個百分點。新訂單指數、新出口訂單指數、就業指數等分項指標也均出現下降。從分項指標看，內外需仍然疲弱，投入價格和出廠價格仍處於收縮區間，顯示製造業下行壓力依然較大。數據是會繼續下滑還是能夠企穩反彈，接下來的走勢應該如何分析？

　　左劍明：目前為止，主流的學者基本上是給出一個比較傾向性的觀點，認為今年整個下半年的經濟是一個企穩的跡象。政策當中一定的托底，之前針對小微企業特別是海欣指數，海欣指數當中針對一些中小企業，國家已經是給出了一些扶持，如1500億政府的扶持基金，。另外一方面我們稱之為基建，有很多人希望能夠在這一塊發力，每年到年底特別是四季度的時候，都突擊花錢。

　　但是我們認為要注意有兩個方面，第一個在於，我們現在所關注到的基建投資，特別是在北方地區，10月份之後將會進入到冬季，進一發力難度會相對偏大。如果回到中小企業當中，目前不是缺資金，而是産能沒有做到一個有效的出金。