文·本報記者 王 怡

　　“股市熱的時候，投得快，要的價格高，投得太多也來不及管，説不上任何投後服務，大家都在搶項目。投資應該是個認真的事情，這時大家很浮躁。股市低谷期，投資公司其實有錢，創業公司價格比較合理，可以挑選一些優質項目，是個好機會。”IDG熊曉鴿這樣説。最近，市場的低迷使得投資機構謹慎起來。

　　好像在半年前，市場還大呼“創業者最好的時代來臨”，而過不了多久，從機構拿到錢變得越來越難。創業投資行業在我國走過近20年的歷程，在無數次市場行情的洗禮後，也越發成熟。有的機構偏愛做“大而全”，沒有什麼是不能投的，有的機構則號稱“小而美”，只專注于某幾個領域。作為一名投資者，是全面撒網還是垂直深挖？在我國活躍的投資市場，各方都有著自己的選擇。

　　巨頭偏愛打造“複雜”的生態圈

　　巨頭似乎都偏愛全面出擊。最近，阿里巴巴與蘇寧雲商宣佈達成戰略合作，阿里巴巴集團將投資約283億元人民幣參與蘇寧雲商的非公開發行股份，佔發行後總股本的19.99%，成為蘇寧雲商的第二大股東。與此同時，蘇寧雲商將以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發行股份。

　　自去年阿里巴巴在美國紐交所上市之後，其在各領域的投資更加頻繁，無論是電商、移動互聯網、傳統網際網路等等都有阿里巴巴投資的身影。

　　最初，馬雲認為電子商務離不開搜索引擎。因此，阿里巴巴曾兩次在搜索引擎領域做出重磅投資，分別是雅虎中國和搜狗。之後，他又開始對本地生活領域進行投資，其中有口碑網、美團、快的打車、高德地圖等；在這之後，其投資的領域從社交領域的新浪微網志、陌陌到文化領域的優酷馬鈴薯、恒大足球以及剛剛宣佈的微鯨電視等。

　　馬雲曾表示，其決心將阿里巴巴打造成難以複製的“生態圈”，並且希望它越複雜越好。這一點反映在阿里巴巴上市招股書和致投資者的信中，其中最頻繁出現的字眼就是生態系統。關於複雜的生態系統的優勢，馬雲也有注解：“這個複雜的生態系統註定不會呈現簡單的商業模式……因為我們複雜的系統，也讓競爭者不容易輕易模倣。”

　　難以複製的生態圈是馬雲作為投資者傾力打造，然而並不是每家投資公司都可以如此“任性”且多金。一些投資專業領域的創投們也逐漸開始找到自己的路。最近，春風創投召開發佈會，宣佈成立中國第一個專注投資移動醫療領域的基金。

　　“小而美”的專業創投

　　將春風創投定位為“小而美”一點也不過，因為這家創投機構目前只成立了3個月，其由政府引導基金和中國m-health第一品牌春雨移動健康作基石投資人。一期基金3億人民幣，出資人包括上市公司、個人投資者、政府引導基金等，春風創投主要投資目標為初創期及成長期的移動醫療公司，成立3個月時間裏，已經完成了4個投資項目。

　　春風創投投資人畢磊告訴科技日報記者，設立春風創投的初衷是在去年年底時，一位外資企業的高管希望加入在移動醫療領域創業，當時為了更好的激勵他，讓他實現股權變現，春雨醫生決定在其內部成立一支基金，幫助這些創業者實現自己的夢想。

　　畢磊説，目前百度、阿里巴巴、騰訊（BAT）都已經在移動醫療佈局，另外還有像平安和其他上市公司也在投資這個領域。今天的移動醫療領域已經不是當年春雨醫生創業的時候，靠大量的用戶量來佔據自己的領先優勢是非常艱難的。現在，唯有獨特的商業模式才能繼續生存下來。但是，對於初創企業來講，協調好用戶量和商業模式是十分困難的。於是春雨決定與領域內的初創企業資源共用。

　　“我們有7600萬用戶、26萬醫生，100多名工程師用了4年時間去搭建的一套非常完善的産品架構，我們希望初創企業可以借此跑出自己的商業模式，從而實現移動醫療2.0時代的競爭優勢，而春風創投就是一個基金能夠通過資源共用，來減少成本，跑出商業模式。”畢磊説。

　　隨著移動網際網路創業在垂直領域的不斷深化，國內投資界自2014年以來，涌現出大量專投網際網路的基金，而春風創投憑藉春雨醫生的資源成立為專注移動醫療領域投資的基金。

　　畢磊認為，金融如果不為實體經濟服務，就是毫無意義的泡沫。現在很多上市公司塑造一個移動醫療的概念，把股價炒翻幾倍，然後再去市場凈增，凈增完以後再拿著鉅額的資金去圈資源，這個模式是不可持續的，是在資本市場上圈錢的模式，而金融真正的價值是把一個實體産業做好，通過實體産業形成自己的價值，改變移動醫療的現狀。

　　創新應始於壟斷小市場

　　有“矽谷創投教父”之稱的彼得·蒂尓曾年初在中國做過的演講中提出，創業如果想要壟斷，那麼最初定位要市場小、有條件限制，才能從中獲得真正的優勢。他以亞馬遜為例，其最初在美國只做圖書銷售，當時它比一家實體書店的書銷量多十倍，因此産生一個質變。正是這種質變讓它迅速的成長。

　　彼得·蒂爾認為，以前人們用支票交易，需要7到10天才能夠提現。現在利用網際網路可以立刻拿到現金，提現的速度快很多。因此這就説明，如果要創業就要比領域內第二好的公司好10倍才可以。

　　對此，春風創投基於同樣的理念，創投的另一位合夥人李曉敏告訴科技日報記者：“在市場當中尋找一個已經成型的領域，並把它做大，是從1-n的路徑；而春風，是試圖尋找那些在這個市場中未曾出現的領域，讓它們有機會出現並成長，是從0-1”。

　　作為曾就職于德福資本、君聯資本和華為技術的李曉敏，在移動醫療投資領域積累了豐富的實戰經驗。她認為，春風尋求的是創新企業，即克裏斯坦森提出的“市場上現有産品更為便宜、更方便的替代品，或者産生全新的消費這群體的産品”。

　　記者了解，目前4個春風創投投資的項目，其中有客廳醫療産品涉足的是家庭醫療健康領域的藍海，春風看好它未來主打的“客廳是未來醫療第一場景”的概念；而“春雨國際醫療”，則是力圖將“跨境醫療”由高端向平民化改造；“智慧藥箱”的項目是智慧設備領域的新嘗試，試圖通過硬體提升慢性病患者的依從性，從而降低因依從性低而引發的慢性病並發癥費用。

　　現在，這4個項目産品均已接近完成，春雨國際醫療在成立1個月的時間裏，已經開始有收入。李曉敏表示，春風作為投資人，還會負責全程項目輔導，幫助項目彌補自身短板。從媒體俱樂部到産業導師團，春風會為被投項目提供全方位的幫助。對於與春雨契合度高的項目，春雨也可以直接為其導流目標用戶。

　　作為投資者，其最大的挑戰就是找到合適的投資企業，尤其是當領域中絕大多數人都用一種傳統的方式描述他們企業，在相似中聽出創業者的不同正是投資者需要具備的能力，正是專業領域投資人具備的審“美”能力。

　　彼得·蒂尓對於中國的投資人給予了這樣的建議，創新不僅來自新技術或是商業模式，如果可以將各類資源進行複雜的協調，在他看來，也是一種創新。而這對於投資者來説也許可以作為一種新的嘗試。他這樣解釋，“你把現有的一些碎片重新組合起來，雖然你並沒有創造一個新産品也沒有改善現有的産品，也沒有一個大規模的突破，但是你把所有現存的一些東西拿起來，以一種方式把他們組合起來形成新的東西。這樣一種複雜的協調，需要更多的資本，但是在發生之後會變得非常好。”