從第一張圖表可以看出，巴西雷亞爾今年以來已經貶值超過30%；哥倫比亞、墨西哥、智利、阿根廷、委內瑞拉等其他拉美主要國家貨幣也面臨著持續貶值的命運。高盛分析師認為，這一次的拉美貨幣貶值危機更類似于1997年的亞洲金融風暴，而非2008年的全球金融危機。

　　今年以來，亞洲新興市場貨幣集體走低，馬來西亞林吉特領跌，昨日一度跌破17年新低；印度尼西亞盧比、韓元和泰銖緊隨其後。相比之下，人民幣雖然在八月份的新匯改中貶值，但跌幅與其他國家相比似乎都不值一提了。貨幣貶值的情況不僅發生在亞洲，如果把目光放大到全球新興市場，就會發現無論是巴西、墨西哥、智利等拉美國家，還是烏克蘭、土耳其、俄羅斯等東歐國家，亦或是澳大利亞、紐西蘭，都沒能從這輪貶值潮中倖免。

　　國家

　　匯率（對美元）

　　較上月

　　今年以來

　　巴西

　　3.8343

　　-9.69%

　　-30.85%

　　烏克蘭

　　21.8

　　-3.10%

　　-27.43%

　　土耳其

　　3.02

　　-7.97%

　　-22.72%

　　馬來西亞

　　4.3132

　　-8.93%

　　-18.92%

　　南非

　　13.9333

　　-9.44%

　　-17.02%

　　澳大利亞

　　0.6924

　　-6.66%

　　-15.29%

　　印度尼西亞

　　14254

　　-5.00%

　　-13.09%

　　墨西哥

　　16.9211

　　-4.51%

　　-12.82%

　　智利

　　692.35

　　-2.06%

　　-12.41%

　　俄羅斯

　　68.2718

　　-6.23%

　　-11.01%

　　南韓

　　1204.02

　　-3.04%

　　-9.39%

　　泰國

　　36.04

　　-2.51%

　　-8.69%

　　新加坡

　　1.4261

　　-2.88%

　　-7.05%

　　菲律賓

　　46.918

　　-2.51%

　　-4.69%

　　中國

　　6.3679

　　-2.48%

　　-2.55%

　　(上表為彭博9月7日統計數據)

　　從另一張表中可以看出，這些國家外匯儲備也出現了不同程度的下降。德意志銀行分析師GeorgeSaravelos稱，全球正在進入一個“量化緊縮”的新時代：“連續增長了20年之後，我們預計全球央行的外儲最多只能保持穩定，而更有可能的是在未來幾年持續下降。”

　　國家

　　當前外匯儲備（十億美元）

　　較上月

　　今年以來

　　烏克蘭

　　9.41（7月31日）

　　0.60%

　　-34.60%

　　俄羅斯

　　313.34（6月26日）

　　1.80%

　　-27.50%

　　馬來西亞

　　92.67（7月31日）

　　-8.70%

　　-27.20%

　　澳大利亞

　　41.65（7月31日）

　　-2.60%

　　-14.10%

　　中國

　　3557.38（8月31日）

　　-2.60%

　　-10.40%

　　土耳其

　　102.29（8月28日）

　　1.80%

　　-9.40%

　　新加坡

　　250.12（7月31日）

　　-1.20%

　　-8.60%

　　南非

　　38.78（7月31日）

　　-1.60%

　　-7.40%

　　泰國

　　149.54（7月31日）

　　-1.90%

　　-7.00%

　　智利

　　38.08（7月31日）

　　-0.30%

　　-5.70%

　　墨西哥

　　185.79（8月28日）

　　-2.60%

　　-3.00%

　　印度尼西亞

　　107.55（7月31日）

　　-0.40%

　　-2.70%

　　巴西

　　370.31（9月3日）

　　0.00%

　　-2.30%

　　菲律賓

　　80.26（8月31日）

　　-0.10%

　　-0.80%

　　南韓

　　367.94（8月31日）

　　-0.80%

　　0.10%

　　(上表為彭博9月7日統計數據)

　　市場上的較為流行的觀點認為，大宗商品價格持續下跌、美國加息預期增強，這是新興市場普遍面臨的問題，也是這些國家貨幣承壓的原因。

　　從第一張圖表可以看出，巴西雷亞爾今年以來已經貶值超過30%；哥倫比亞、墨西哥、智利、阿根廷、委內瑞拉等其他拉美主要國家貨幣也面臨著持續貶值的命運。

　　高盛分析師認為，這一次的拉美貨幣貶值危機更類似于1997年的亞洲金融風暴，而非2008年的全球金融危機。2008年金融危機初期，避險情緒引發新興市場出現大規模的資本外流，然而拉美五國政府並沒有試圖阻止資本外流，也沒有通過加息或財政緊縮政策來穩定本國貨幣。相反，這些國家採取了寬鬆的財政政策，並且大幅降息拉動國內需求，任由匯率貶值。然而，如今的金融大環境已經比7年前要寬鬆得多，實際利率更低，貨幣自2013年起就一直在貶值，這些國家的政策彈性明顯縮小了。因此接下來可能看到的情況是，儘管經濟已經非常低迷，但他們為了錨定本國貨幣、應對不斷高企的通脹壓力，可能會收緊貨幣政策，採取順週期貨幣政策，這與1997年亞洲金融風暴更為相似。

　　昨日晚間，巴西央行在網站上發佈的經濟學家調查數據似乎也印證了這一觀點：巴西2015年GDP預期由-2.26%調降至-2.44%，通脹預期由9.28%上調至9.29%，雷亞爾對美元匯率預期由3.50下調至3.60。

　　在亞洲市場，今年累計貶值19%的馬來西亞林吉特是表現最差的貨幣。全球瑞銀財富管理投資總監亞太區投資主管陳敏蘭報告中寫到，馬來西亞和印尼的貨幣風險多半來自於外資持有其債券的比例偏高，分別達到50%和40%。這使得一旦美聯儲開始2006年以來的首次升息——不是9月就是12月——印尼盾和馬來西亞林吉特將特別容易受到外資減倉的衝擊。

　　值得一提的是，儘管8月底中國外匯儲備下降，但中國的外匯儲備依然充裕。8日晚間，央行新聞發言人在答記者問中表示，8月外出下降受到了央行操作的影響，隨著人民幣匯率形成機制不斷完善以及人民幣國際化的推進，未來外匯儲備有所增減也是正常的。從中長期看，中國經濟仍將保持中高速增長，經常賬戶還會保持順差，對外直接投資和吸引外資持續增長。