再融資和IPO的重啟都不會立馬恢復常態，此次通知發審會審核的項目依然只是集中在再融資方面，IPO暫時不會重啟發審會。

　　一位接近於監管層的有關人士表示，“近期發審會重啟，審核將以已通過初審會的項目以及已過會項目的會後事項審核為主，不會放行融資量巨大的項目，短期內難恢復常態。”

　　因股市的重大調整而暫緩的再融資審核，或將重啟。

　　據記者獨家獲悉，監管層已通知部分發審委員于8月5日前返京“報到”，此舉或意味著發審委員將於近期復工，發審會將重啟。

　　“的確接到了有關審核通知，相信最快將在本週五便會重啟再融資發審會。”8月5日，一位在任發審委員向記者透露，但其同時表示，目前所負責審核的這一單項目是原計劃在7月初上會審核而被臨時叫停的。

　　與此同時，北京一家投行機構也向記者確認，自己的一個再融資審核項目已接到審核通知，將於近期上會。

　　“再融資和IPO的重啟都不會立馬恢復常態，此次通知發審會審核的項目依然只是集中在再融資方面，IPO暫時不會重啟發審會。”8月5日，一位接近於監管層的有關人士向記者解釋道，“近期發審會重啟，其審核將以已通過初審會的項目以及已過會項目的會後事項審核為主，不會放行融資量巨大的項目，短期內難恢復常態。”

　　初審會依舊暫停

　　作為救市“手段”之一，隨著IPO實質性暫停，再融資的“暫緩”也在情理之中，但隨著再融資的“開閘”，這是否意味著“救市”政策的鬆動？

　　“這一説法不合理，首先當時暫停再融資是為了穩定市場情緒的一系列特事特辦。即使在過去幾次IPO暫停中，再融資審核大門依然放開。如果再融資都堵死，資本市場就如一潭死水，缺乏了其作為投融資市場的基本功能；其次，此次重啟的僅是再融資發審會，是恢複國內資本市場活水功能的引子，其重啟也是逐漸放開，目前定位是有計劃地消化存量的再融資項目以及已過會項目的會後事項，對於融資量巨大的項目，依然採取保留態度。”上述接近於監管層的知情人士解釋。

　　雖然在外界看來，再融資和IPO已實質性停止，但實際上暫停的只是審核環節，即初審會和發審會的環節暫停。

　　根據再融資審核工作流程，證監會在受理材料後，上市公司需經過反饋會、初審會、發審會、封卷、核準發行階段。而近期再融資項目的申報、反饋會依然照常進行，而在7月初之前已通過發審會的項目則按“窗口指導”的要求在進行封券、核準發行等。

　　這也就解釋了近期雖然發審會暫停，但依然有再融資項目獲得發行批文的原因。

　　資料顯示，7月22日，新都化工發佈關於非公開發行股票獲得證監會核準批復的公告。此外，包括華西股份（000936.SZ）、永清環保（300187.SZ）、碧水源（300070.SZ）等15家企業的定增在7月獲證監會核準。

　　“需要注意的是，此次重啟的僅是再融資發審會，初審會依然暫停，這意味著這次審核的再融資項目是之前已通過初審會的項目，其餘報批項目依然被暫時攔在門外。”上述在任發審委員向記者證實。

　　據證監會再融資申請資訊，截至7月3日，通過發審會的企業有54家，149家企業再融資處於已反饋狀態，134家企業處於受理狀態。

　　“窗口指導”把關猶在

　　之前有消息稱，雖然再融資項目的核準未暫停，但可能存在50億元的門檻的“窗口指導”限制，即50億元以上規模的再融資將不予放行。

　　“雖然沒有收到限制再融資超過50億元的文件，但側面了解，規模太大會影響再融資進展，縮小規模是有利的。”一家近期準備申報再融項目的上市企業高層表示。

　　實際上，對於50億元再融資“窗口”指導，監管層並無明文禁令，是否存在內部的把關，一時也眾説紛紜。

　　“即使對於此次部分已通過初審會的項目而言，也並非全部有機會儘快上會。”上述在任發審委人士表示，“監管層內部表示，對於一些融資額度較小的項目將可能提前，而對於融資額度較大的，則可能採用押後等待審核時機的方式。”

　　此外，近期股市調整，很多再融資項目方案將不得不選擇放棄或更改。

　　據記者獲悉，此次重啟再融資的另一個任務就是對於一些已過會項目的會後事項審查。

　　“雖然目前未全面放開再融資，但再融資暫緩是短期的。”北京一家投行負責人士表示，在市場逐漸企穩之後，再融資常態化是必然的，這一過程將可能是循序漸進的。

　　而再融資暫緩，對於許多意欲準備再融資的上市公司而言，其影響也不會太大。

　　“從停牌準備再融資，再到預案出爐，還要通過董事會和股東會的投票，最後才申報證監會審核，這一過程一般都要3個月左右。”上述投行負責人士表示。

　　據《21世紀經濟》報道