提早應對美聯儲 加息挑戰
- 發佈時間：2015-08-05 06:35:45 來源：深圳特區報 責任編輯：羅伯特
據新華社華盛頓8月3日電 幾個月來，美聯儲官員在公開演講和媒體採訪中一直強調2015年是加息之年。目前多數市場人士認為美聯儲最早將於今年9月啟動加息，但也不排除推遲到12月行動。作為全球最重要的央行，美聯儲貨幣政策轉向勢必引發國際資本流動逆轉和全球資産價格重置，外溢效應不可忽視。
由於中國擁有豐富的外匯儲備，資本賬戶並未完全開放，美聯儲加息對中國實體經濟和金融市場的直接影響可控。但那些經濟基本面和金融體系脆弱的新興經濟體可能會受到美聯儲加息較大衝擊，並通過貿易、投資和金融渠道間接影響到中國經濟，對此不可掉以輕心。
一般而言，美聯儲加息會導致美元走強及美元資産的吸引力增加，吸引國際資本回流美國，部分新興經濟體可能面臨資本急劇外流、股市下跌、貨幣貶值、外債償還壓力增大等挑戰。新興經濟體資本市場的大幅波動不僅會影響到中國對新興經濟體的投資和出口，其市場波動引發的傳染效應也可能令中國資本市場承壓。此外，受美元走強影響，人民幣對美元幣值相對穩定可能導致人民幣相對歐元、日元和其他新興經濟體貨幣升值，這也將影響中國出口産品在國際市場的競爭力。
美聯儲加息主要是出於美國經濟形勢和美國國家利益考慮。此間人士認為，中國應將政策防範重點放在夯實本國經濟基本面和金融體系上，降低國內金融機構和企業杠桿率，提高銀行業資本金標準，增強本國承受國際資本流動大幅波動的能力，牢牢守住不發生系統性區域性金融風險的底線。
業界預期，一旦美聯儲啟動加息，迫於可能面臨的資本外流和人民幣匯率貶值壓力，中國央行進一步降息的操作空間將受到大幅限制。前美聯儲首席經濟學家戴維·斯托克頓還指出，中國還應著重控制信貸擴張速度和穩定房地産市場發展，美聯儲收緊貨幣政策和全球融資成本上升可能會放大這些國內挑戰。因此，抓住美聯儲尚未加息的空檔，當務之急是穩定中國經濟增長，增強投資者對中國經濟和資本市場的信心。
不過，不必對美聯儲加息反應過度。只要中國宏觀經濟向好發展，繼續落實經濟改革措施，美聯儲啟動加息後，擁有長遠眼光的國際資本會繼續青睞中國市場。
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