健中論道

　　本週股市的驚心動魄超出人們的想像，滬深日成交量創出2.4萬億元天量，當創業板指數創出歷史新高，上證指數兵臨5000點城下之時，一波深達6.5%的跌幅讓所有市場參與者暈頭轉向。

　　接下來的市場走向，如下幾點值得關注：

　　第一，下周的IPO需要平靜度過。下周的新股發行市值創下本輪IPO的新高，就申購而言，一個賬戶頂格申購需要資金約760萬元，同時也是一個拼市值的活，一個賬戶頂格申購，上海市值需要1167萬元，現在新股的財富效應大家看到了，上市後股價在發行價基礎上加個0也未必能拋，儘管新股的中簽率越來越低，但中一個新股的含金量卻越來越高，所以，下周新股申購會很熱鬧，現在雲集在新股申購上的資金天量為2.3萬億元，可以預料，這個記錄下周又會被刷新。有一個細節變化請注意，下周23個新股就在兩個交易日中快速解決，這種速決速戰的節奏給再下一批新股的出臺留出了時間，新股跑步入市的步伐將會加快，以平抑嚴重失衡的供求關係。

　　第二，要小心融資盤踩踏。本週有券商為了防範風險，提高了融資保證金的比例，也有的券商推出新措施，規定對單一標的股的持有比例，不能超過融資市值的70%，這兩個措施，前者是降低了融資的額度，後者則是防止持股的高度集中，一般而言，各家券商在融資業務上的保證金比例各有差別，為了防範風險做適當調整也是各自的商業行為，但本週不約而同地推出這些措施，似乎有點管理層窗口指導的意味。現在的融資規模已經超過了2萬億元，至於場外融資究竟有多少規模，誰都説不清楚，當指數臨近5000點時，要小心融資盤的套現，與自有資金炒股不同的是，融資是有成本的，還有嚴格的還款時間，在現在這個當口，要注意融資盤的踩踏，去杠桿的過程會比較痛苦，市場的暴漲暴跌將改變單邊上揚的態勢。

　　第三，新股成了獨立特行的板塊。新股上市伊始都是小市值，由於大股東的拋售還需要三年時間，於是上市伊始的幾億市值成了股市的新玩物，每天漲停板的節奏，讓所有的新股都成了市場中的奇葩，原來市場流行在發行價前面加個1才考慮拋售，現在乾脆就是在發行價後面加個0，或者就是小數點後移一位，那個江蘇有線還不算小票吧，5.47元的發行價，即便大盤下跌6.5%，它還是頑強地漲停到了64元，大票如此，更何談小票。上周管理層宣佈對12家公司進行查處，這些三、四百元價位的股票乖了並主動降下了身段，但後續更厲害的漲停正接踵而來，再過幾個星期，新的高價標桿股又將産生，各位看看今年4月份發行的那批新股，正默默地行走在漲停路上，至今還沒有停歇的跡象。這市場博弈博到這種份上也是醉了。值得關注的是這種局面還能維持多久，管理層是否會採取措施。

　　後退一步、海闊天空。牛市並不是一步登天的，牛市途中出現的大級別的回調，會使市場走得更高、走得更遠，牛市途中、且行且珍惜！ 應健中