26日，滬指站上4900點，國防軍工、電腦行業、醫療保健、次新股等漲幅居前。深成指漲幅3.38%；創業板漲幅4.33%，市場呈現“二八共漲”的局面，兩市逾380隻個股漲停，連續兩日成交量突破兩萬億大關。

　　滯漲板塊是價值洼地

　　民生證券研報統計，上周A股ETF凈申購34億份，成長風格ETF卻無一凈申購。與此同時，招商證券的研報中，分析師寫道：“過去一週是消息面的重大轉捩點。”其指出，隨著地方債第一單以遠低於市場預期的利率順利發行，監管的風向開始不利於成長板塊，而政策的風向開始逐漸傾向於穩增長，市場的情緒也會有切換。

　　大通證券也指出，近來權重股集體爆發，使得指數再創牛市新高，量能繼續放大，上升趨勢將得到延續，金融股的表現尤為搶眼，市場的做多情緒依然有望持續，股指仍有上行空間。與此同時，創業板短期大幅上漲缺乏有效調整，下行壓力較大。

　　“創業板風險已經非常大。”無獨有偶，日前，華南某基金公司研究員對記者表示，介於創業板前期漲幅過於兇猛，建議投資者可適當配置一些前期漲幅較小的滯漲板塊。招商證券也持類似觀點，其建議投資者關注金融和週期性行業，包括地産、建材、鋼鐵、有色、煤炭、機械、化工等，認為這些行業不但直接受益於政府的穩增長措施，而且補漲空間較大。“風格上，我們更看好今年漲幅偏低的白馬藍籌和白馬成長繼續補漲。”

　　百億資金佈局大藍籌

　　事實上，數以百億計的資金在近期搶籌藍籌基金動作頻頻。據Wind資訊統計，上周滬深兩市近百隻ETF合計出現156億元資金凈流入，而兩大龍頭品種即華泰柏瑞滬深300ETF和華夏上證50ETF資金流入最為強勁。

　　記者了解到，在權重股中，金融股被視為較為安全的品種。而公募基金也早已嗅到其中的機會，紛紛佈局金融板塊。近期，鵬華、富國、博時等基金公司搶發了跟蹤銀行、證券、保險等板塊的分級基金。不僅如此，還有近10家基金公司也陸續上報了相關産品。上海某基金分析師告訴記者：“如果説一家基金公司發銀行分級是偶然，這麼多公司一起發就説明其中一定有機會，市場上的聰明人很多。”

　　與此同時，業內首只銀行分級基金——鵬華銀行分級基金也出現了爆發性增長，近三周規模出現爆發增長。深交所數據顯示，截至5月21日收盤，鵬華銀行A和鵬華銀行B的份額近71億份，場內規模已近150億元，已成為場內最大的銀行分級基金。

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　　大盤藍籌風格分級基金“上折”

　　本週，大盤不斷向高位挺進，主機板藍籌強勢啟動，市場出現風格轉換跡象。在火熱行情的推動下，大盤風格分級基金銀華中證90觸發“上折”。據了解，“上折”完成後其將恢復2倍初始杠桿水準，在目前大盤風格分級基金中最高。據了解，銀華90分級基金標的指數——中證等權重90指數的成份股由上證50和深成指的成份股組成，匯集了兩市優秀藍籌以及兼具實力和影響力的成分股公司。

　　分級基金的“上折”一直被看作是牛市行情的“風向標”。根據過往經驗，上折後B類份額杠桿恢復，如果基準指數不出現大幅波動，二級市場可能將出現連續漲停，投資者提前潛伏獲利空間較大，5月26日將是“上折”前最後一個交易日，但仍需警惕基準指數波動風險。

　　南方日報記者 唐柳雯