美企豪賭加息瘋狂發債勝算幾何
- 發佈時間：2015-05-21 08:20:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
儘管何時加息仍謎團待解，美國企業似乎已經“兵馬未動，糧草先行”了。
近期，從雅培獨立分拆出來的藥企AbbVie發行了166億美元債券，主要用於支付一筆收購業務的資金。蘋果和高通公司從企業債市場合計獲取180億美元，用於股票回購。金融數據提供商Dealogic的統計數據顯示，美國企業債今年的發行需求強勁，企業債銷售規模超過5100億美元，僅在本月就超過了1000億美元。這也是美國企業債歷史上最好的開局。
在美聯儲今年加息的預期下，美國企業急於在加息前發行債券，以鎖定較低的融資成本。南開大學教授龔鋼分析，美國銀行和各種金融機構業務層面基本實現打通，企業能夠綜合權衡各種融資渠道，因此無論直接從銀行貸款還是急於加息前大規模發債都是尋求最低融資成本的自然表現，不足為奇。
儘管美國國債市場近幾週出現大幅震蕩，美國10年期國債收益率從4月時1.85%的低位攀升至週二的2.27%，但這絲毫不影響美國企業高漲的發債興趣。包括高盛、沃爾沃和日本出口機構都在週二發行了債券。
據英國《金融時報》，長期國債收益率明顯增長，但企業通過發行債券鎖定的融資成本仍然是非常低廉的。被普遍用於衡量融資成本的巴克萊美國債券綜合指數僅為2.24%，儘管高於2012年創下的1.56%的歷史最低水準，但較金融危機前的5%仍低了不少，也低於7%以上的長期平均值。
儘管市場對交易環境異常和資金外流存在憂慮，這種憂慮並未影響企業債的表現，被稱為垃圾債的非投資級企業債的平均收益率持穩在6%左右的相對高位。不過有人質疑，企業發債規模如此高，尤其是長期企業債，這加劇了投資者對國債的拋售，轉而追求收益率更高但仍相對安全的企業債。截至目前，很少有數據顯示這種調整對企業債本身産生影響。
包括主席耶倫在內的大多數美聯儲官員預計，今年經濟情況將可出現成熟的加息時機。舊金山聯儲主席在週一公佈的文件中表示，相信美國經濟將在本季度觸底反彈，走強的程度甚至可能讓美聯儲最快在6月開始加息。不過美聯儲內部也仍有不同聲音。最近一些人警告，如果經濟持續表現不如預期，美聯儲或需把升息時間推遲至9月後，而這也是目前多數人預期美聯儲將有行動的時間。
美聯儲將於明晚公佈4月會議紀要。紀要將呈現美聯儲官員如何看待一季度美國經濟走弱以及對二季度經濟前景的預判。而對於是否該在今年6月加息，美聯儲官員持何種態度，屆時投資者將可從中找尋蛛絲馬跡。陶鳳
