昨日是母親節，到處都散發著濃郁的母愛氣息。最令投資者感動的“央媽”也送出一份大禮。昨日下午，人民銀行一條“5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，幅度0.25個百分點”的消息，立即引爆了翹首以盼多時股民們的看多熱情。

　　回首望去，今年以來2月降準、3月降息、4月再次降準，如今再次降息，一條“降息通道”已清晰地呈現在我們面前。正如某公募投資總監對記者所言：“我們沒有看到過降息週期股市停止上漲，牛市結束都是在加息週期結束的，我們有理由期待市場重新回到上漲趨勢中去。”

　　暴跌之後

　　政策回暖 利好不斷

　　事實上，本輪強力調整正是源自管理層一次次的“不要瘋牛”表態，而在連續三天大跌之後，消息面已重新開始吹送暖風。

　　就在止跌企穩的上週五，證券時報等央媒發出了“地方社保基金入市時間或大幅提前”消息。按全國社保基金2萬億規模保守估計，地方社保基金全面入市後，至少帶來6000億元增量資金；同日，“深港通進入宣佈前最後一關”的報道也同步放出。這些資金面的利好新聞，加上本輪打新資金已開始陸續解凍的“洪峰過境”利好，市場信心當即大振——據記者粗略統計，上週五解凍的打新資金達1.47萬億元，而本週一還有逾萬億資金解凍，下週二還將繼續有打新資金得以釋放。

　　《人民日報》也于上週末再度刊文指出，此次調整是對“瘋牛”過快上漲的估值修復，仍屬於正常調整範疇，而管理層近期對兩融業務和傘形信託的規範治理，旨在維護健康的“慢牛”格局，市場不必做過度解讀。更為重要的是，一番“隨著我國經濟改革的各項政策逐漸發揮成效，我國股市未來保持長期牛市的勢頭不會改變”的表態，顯然已給目前的行情定下了主基調。

　　會否暴漲

　　如有急拉出現 先減倉離場

　　雖然政策面和技術面都出現了積極轉機，但本報提示各位投資者，股市運作有其自身節奏和規律，期待因降息等利好消息就再度“一飛沖天”，既不理性客觀，也不利於牛市的長遠發展。

　　“連續的降息、降準動作，説明貨幣政策寬鬆繼續，這也是牛市的基礎。但股民一定要注意，如果短期借助降息要素而出現急漲，可能不是最好的市場選擇。”市場人士玉名錶示，儘管有如此重磅的利好面世，但大家仍應冷靜地想一想上周的暴跌根源何在。

　　從逼空反彈到城下攻堅，行情進入到目前階段後，我們已經能明確滬指4300點至4700點一帶的確是歷史密整合交區，其間堆積著眾多的套牢籌碼。正是因為如此，所以前期每一次長陽過後就會有籌碼鬆動涌出，從而引發股指回落。“為什麼跌？是因為漲得多了，眼下牛市已進入了第三階段的‘休整期’，此時最缺的是引入新資金。而新資金入場的前提，是製造局部急跌、尤其是恐慌性的砸盤來實現，可以説，上周的長陰洗盤是主力大計劃的一部分。”他進一步指出，股市要想止跌，必須有賣盤減少、買盤增加的漸進過程，也就是“先縮量後放量”的節奏，如今市場正在縮量進入到惜售，比如上週五滬指量能就僅有原來巨量時一半，這顯然是一種階段性地量。那麼下面就是要看放量的過程，只有再度回歸活躍量能線，才能證明市場回歸強勢，否則急拉難以給新資金足夠入場時間，也就意味著急拉之後還會再跌下去。基於此，“如有超乎正常的急速拉升，則應考慮減倉處理”的建議，大家可細細品味。

　　記者 劉寧