“股神”投資從“獨樂樂”到“眾樂樂”
- 發佈時間：2015-05-08 15:31:56 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
參加伯克希爾股東大會，每個人收穫良多。東方證券副總裁楊玉成認為，聽了巴菲特在大會上與股東的對話，可以深深領悟到巴菲特的股票投資藝術。他的投資與純粹的股票投資有著顯著不同，即巴菲特是從企業經營的角度來進行股票投資，而不是為了博取差價。
楊玉成認為，歸納巴菲特的股票投資，那就是“以並購為先導、以經營為基礎、以績效為目標進行的投資”。巴菲特買進股票的目標是為了給他的公司——作為上市公司的伯克希爾·哈撒韋帶來持續現金流和業績回報。正因如此，他可以持有可口可樂、喜詩糖果、華盛頓郵報等長達幾十年。這種長期投資是一般的股票投資者根本做不到的。所以，如果從這方面來學習巴老的價值投資，很多人是難有成果的。
在楊玉成眼中，巴菲特的過人之處在於以下兩點：首先股票投資是從“獨樂樂”到“眾樂樂”。巴菲特買股票，是市場人士都知道的，但很少有人會馬上跟著買，因為他買的股票大部分人都看不上，或者認為是錯誤的投資。但經過一段時間以後，大家會發現，還是巴菲特做得對。那時，巴菲特提前買的股票就會大漲，也就是“眾樂樂”了。所以，在這次股東大會上，當有人質疑他對IBM的投資時，巴菲特説了一段耐人尋味的話：大家這個時候不買是好事，這樣價格沒有上去，因為他還要再買。而如果他和大家一樣去做，他怎麼會有這麼多的錢呢！
其次，因為巴菲特買了大量的公司，這些公司涵蓋社會生活的方方面面，多樣多元、業態複雜，有30多萬員工，世界各地都有投資。像這樣龐大的體系，光文件簽字就要花大量的時間，何況還要討論業務發展或解決過程中的很多問題。而巴菲特卻能以僅25人（2014年底公司總部的數據）來駕馭龐大的伯克希爾公司。對於正在迅速崛起的中國公司的領導者，這是十分值得思考和學習的問題。如果能學到其真諦，這些企業領導最起碼可以不用每天7時就到了辦公室，而到了晚上10時都還在開會。
本報記者 許超聲
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