今年以來，全國中小企業股份轉讓系統——也就是人們常説的新三板，突然火了。不少機構人士把這裡稱為“待開發的金礦”。

　　新三板到底是什麼？500萬元的投資門檻有沒有可能降低？競價交易何時推出？近日，新華社記者就相關熱點問題，專訪了全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司總經理謝庚。

　　今年以來融資額交易量雙雙走高

　　人們印象中的新三板：交易不活躍、融資很難。可是今年以來，市場情況大為改觀。數據顯示，截至4月21日，新三板掛牌公司2309家，總市值突破1萬億元；比2014年底分別增長47％、153．4％。其中，77％的掛牌企業為高新技術企業。截至3月31日，新三板投資者賬戶數量達到7．97萬戶，比2014年末增長63％。今年以來的交易額已經突破600億元。

　　令人欣喜的是，截至4月21日，今年新三板掛牌企業融資117．54億元，融資283筆，平均每天有4筆融資，平均單筆融資規模3000多萬元。而在2013年，新三板融資才10億元；2014年全年132億元，360余筆。

　　談及變化背後的原因，謝庚説，解決中小微企業融資難是新三板市場的首要任務，但股權融資需要交易機制提供流動性和定價基礎。新三板做市商制度上線後，交易效率提高，定價功能顯現，流動性狀況改善，這是融資市場趨於活躍的重要原因。

　　新三板不是滬深交易所的預備場

　　“新三板是經國務院批准設立的全國性證券交易場所。”謝庚説，從法律上講，新三板和滬深市場沒區別，唯一的區別是定位不同。“我們的服務對象主要是創新創業成長型中小企業，必須著眼于中小微企業及其投資者群體的特點和需求，構建制度體系、服務體系和運作機制”。

　　因此，“新三板的制度設計既要充分體現包容性，增強對市場需求的適應能力；又要充分貫徹市場化原則，強化市場主體的歸位盡責。”謝庚説，比如在企業準入方面不設財務指標要求，而是要求主辦券商以銷售為目的遴選企業，以便打造從推薦到融資、交易、並購在內的全産業鏈；在企業業態方面，包容各種新型業態模式的創新，只是要求公司把這種業態模式的風險特徵、內控措施充分披露；在企業規模方面也既無上限也無下限，為各類企業進入資本市場創造了條件。

　　關於新三板與滬深市場的關係，謝庚説，這幾個市場既是有著各不相同的市場定位和服務群體的獨立市場平臺，又是存在相互聯繫的市場體系，正在擬議中的轉板制度，就是這種有機聯繫的重要體現，但是這並不意味著多層次市場之間是小學、中學、大學的關係，新三板不是滬深交易所的預備場。

　　500萬元投資門檻設定有必要

　　一直以來，市場上都有聲音，認為新三板500萬元的投資者門檻太高。而今年以來，新三板火爆的一個重要原因就是市場對投資者門檻降低的預期。

　　對此，謝庚有著自己的理解與堅持。“投融資對接的基本前提是風險匹配，由於新三板市場的包容性以及中小微企業自身發展的不確定性，設定比較高的投資者門檻，有利於收窄風險窗口，為市場功能的釋放和制度創新留出空間。”謝庚説，雖然目前有500萬元的硬性條件限制，但投資者仍可以通過購買機構開發的理財産品，間接投資新三板。

　　據記者了解，目前私募基金投資新三板的産品已經超過200隻。這些基金産品的投資門檻一般是100萬元，相對來説已經有所降低。

　　競價交易推出要看市場成熟度

　　對於競價交易制度何時推出問題，謝庚解釋説，市場上交易制度的供給不是第一位的，而是流動性需求決定交易制度的供給。

　　“無論是從單一公司的股權分散度來講，還是從具備股權分散條件的公司總量來講，當前的新三板市場都不具備競價交易的要求。”謝庚説。

　　不過，他同時表示，競價交易作為市場競爭的基本制度安排，已經有相應的基礎制度構建和相應的技術準備，會依市場條件的成熟情況研判推出時機。

　　關於監管問題，謝庚認為，隨著市場效率的提高，新三板逐步會有問題暴露出來。“這個市場絕不包容違法違規，對違法違規的包容，就是對其他投資人的不包容，市場就會喪失公平公開公正的原則。”他同時表示，畢竟新三板市場才兩年，制度完善需要一個過程，由亂而治也是市場發展的必然規律，希望人們從認識上要有包容心態。據新華社北京4月29日電