外匯局暫不推“控流出”新工具

　　⊙記者 李丹丹 ○編輯 劍鳴

　　最新公佈的數據進一步印證了市場此前猜測的資本外流的現象。外匯局23日公佈的數據顯示，銀行代客結售匯連續第七個月出現逆差，而且逆差的規模進一步擴大，已至3562億元。

　　對此，外匯局國際收支司司長管濤23日在國新辦發佈會上介紹，近期我國跨境資金呈現一定流出壓力，但其屬於意料中的有序調整，不能簡單等同於違法違規和隱秘的資本外逃。未來我國跨境資本流動仍將呈現振蕩走勢。

　　值得指出的是，管濤透露，外匯局暫不會採取“控流出”的新工具，而將利用已有工具，疏堵並舉，積極應對跨境資金流動異常波動的挑戰。

　　管濤介紹，當前確實存在資本流出的現象。海關公佈的一季度進出口順差1237億美元，而銀行即遠期結售匯逆差1200億美元。由此可見，包括銀行部門和非銀行部門在內的全口徑的國際收支狀況必然是“經常項目順差、資本項目逆差”，與2014年二季度以來的情況基本相同。

　　但是管濤指出，當前資本流出屬於意料之中的調整，不能簡單等同於違法違規和隱秘的資本外逃。

　　首先，這種調整是可預期的，反映了市場主體順週期的財務運作。當前國內經濟下行壓力比較大，世界經濟又處於深度調整之中，美元匯率也在持續走強，受這些因素影響，境內的企業和個人延續了去年以來的“資産外幣化、負債去杠桿化”的財務運作，導致即遠期結匯減少、購匯增加。尤其是3月份，在外貿順差急劇下降的情況下，前述內外部因素疊加，導致了當期跨境資本流出壓力脈衝式放大。其中，絕大部分交易都有合法合規的貿易投資背景。

　　其次，這種調整是可解釋的，資本流出的主要渠道仍然是藏匯於民和債務去杠桿化。一季度，剔除跨境人民幣因素以後，銀行代企業和個人涉外外匯收付逆差219億美元，可比口徑的銀行代客結售匯逆差795億美元，兩者相差576億美元，基本上可以用同期銀行新增境內外匯存款大於外匯貸款778億美元來解釋。也就是説，企業有了外匯不賣，變成外匯存款持有，這進一步擴大了結售匯逆差。

　　最後，這種調整是可承受的，當前外匯市場運作依然平穩且總體符合調控和改革目標。

　　過去當我國面臨資本流入壓力時，外匯局曾採取了一些臨時性措施，但管濤透露，當前形勢下，外匯局暫不會採取“控流出”的新措施，而是從三方面積極應對跨境資金流動異常波動的挑戰。

　　一方面，加強監測、冷靜觀察。目前的資本流出屬於意料之中的有序調整，外匯管理部門將根據形勢的發展變化，進一步加強對跨境資金流動的監測分析，全面梳理跨境資本流動主要渠道的新情況、新變化，摸清底數，及時做好形勢預判和預警，為決策提供參考。

　　另一方面，疏堵並舉、均衡管理。其一，抓住當前國際收支、外匯供求趨向基本平衡的有利時機，及時調整前期一些“控流入”的臨時性措施，同時繼續深化外匯體制改革。其二，目前形勢正好觸發了對資本流出方向的監管政策，主要是根據現有政策而不是出臺新措施，如開展“出口不收匯”專項檢查，加大對個人分拆購付匯的監管力度，繼續嚴厲打擊地下錢莊等外匯違法違規活動等。

　　再一方面是完善預案、充實工具。未來跨境資本流動仍然可能呈現振蕩格局，存在很多不確定不穩定因素，在這種情況下要進行情景分析、壓力測試，根據不同的情形設計不同的政策，應對未來可能出現的各種情況。