上周滬深股指經過大幅震蕩後強勢收升于4000點上方。截至收盤，滬指報4034.31點；周累計上漲4.41%，深成指報14013.33點，周累計上漲3.84%，周線均五連陽。中小板指當周漲0.51%，連漲九周；創業板指當周漲1.70%，連升十周。

　　滬指周技術面:均線多頭排列。指標看，KDJ強勢區金叉上行；MACD多方能動柱小幅放長；股指依貼上軌強勢運作；多方動能仍存。

　　總體看:當周A股指巨幅震蕩的方式消化獲利籌碼並再度收陽，成交繼續保持天量。滬深主機板股指中期上漲趨勢未變，本週兩市還將慣性上行，短期賺錢效應將會延續。但迎來打新潮，對指數或有一定影響。板塊中關注大消費、環保、醫藥等年後漲幅相對落後的優質個股。逢盤中急漲，要理性對待，切莫盲目追高。

　　本輪行情的驅動力來自:貨幣寬鬆、改革創新、國際化。我們認為，A股市場活躍度明顯提升，股指由急升逐漸過渡為震蕩向上的慢行可能性較大。投資可關注一個中心:金融證券；二條主線:國企改革、網路；五大行業:TMT、高端製造(含軍工)、醫療保健、新能源等；還有政策積極推動産生的結構性復蘇機會，如一路一帶、自貿區、區域整合等。

　　可以説，中國經濟具有巨大韌性和潛力，增長放緩但總體上是健康的，就業和物價沒有出現問題。目前主動實施的“調結構、促改革”政策，短期影響了增長速度，但中長期有利。自2014年開始，中國經濟在結構調整中逐步轉入新一輪增長週期，經濟增長動力將主要來自消費和創新。歷史的情感化作新的力量，“一路一帶”萌發新的活力。自上海自貿區試點之後，自貿區擴圍加快推進。順應調整經濟結構大目標，央行利用各種金融工具定向寬鬆加以配合。去年11月21日降息，標誌著開始進入全面寬鬆週期。

　　中國股市具有獨特之處，在2014年表現的最為明顯，首先就是政策市，2014年的牛市行情就是在政策扶植下走出來的；其次則是資金市，每一輪上漲行情都是在資金推動下走出來的，2014年屢創歷史天量才是大盤不斷上漲的推動力量；其三應該是分化市，在每一輪行情中都存在板塊和個股的分化和輪動，而在2014年表現的更為明顯，“二八行情”甚至“一九行情”屢見不鮮，“滿倉踏空”甚至“滿倉套牢”成為常態，牛市不是齊漲共跌，而是有漲有跌。如果抓住了這三個最主要的特點，就不會在2015年的中踏空甚至套牢，就不會在大盤劇烈震蕩的時候被洗掉，就不會因為看到天量而過早逃頂，就不會死守小盤股而錯失大盤股行情，就不會賺了指數不賺錢，就不會錯失大牛市行情。

　　文中的觀點僅供參考。

　　(天中支行理財經理 倪鳳鵬)

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