□ 本報記者 李 鐵

　　4月2日，證監會發佈新聞稱，核發30家公司的IPO批文，其中上交所11家，深交所中小板2家，創業板17家。儘管此次核發的新股數量創下史上新高，但市場普遍看好股市，目前正在推進的新股發行註冊制有望提升IPO效率。

　　新股發行提速

　　2013年12月30日，五家IPO排隊企業獲得發審委批文，中斷一年多的新股發行正式重啟。但此後，IPO一直步伐小、速度慢，且多有反覆。2014年2月份，因發行中的老股轉讓等問題，開閘了一個半月IPO的再次陷入停滯，此後一直暫停了4個月，直到當年6月才再度重啟。

　　證監會2014年5月召開新聞發佈會表示，從當年6月到年底，計劃發行上市新股100家左右，並按月大體均衡發行上市，不會出現單個月份發行20家的情況。數據顯示，截至2014年底，共計有125隻新股發行上市，平均每月10家。

　　不過，伴隨著2014年下半年A股股指持續走高，新股發行節奏也悄然加快。12月12日，證監會主席肖鋼表示，證監會將積極推進股票發行註冊制改革，在保持每月新股均衡發行、穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給。業內據此推論2015年IPO將提速。

　　截至今年3月，已有68家公司拿到IPO批文，其中，1月份20家，2月和3月份各24家，平均每月近23家，遠超2014年的速度。本次批文數量達到30家將再創新高，至此，證監會2015年核發IPO批文數已達98家。

　　註冊制有望提升IPO效率

　　儘管新股發行在逐步加速，但是IPO排隊的“堰塞湖”現狀仍待進一步緩解。證監會數據顯示:截至4月9日，中國證監會受理首發企業578家，其中，已過會39家，未過會539家，未過會企業中正常待審企業495家。即使每月按照30家企業過會算，目前排隊的企業一年也無法消化。

　　有觀點認為，股票發行註冊制改革能夠從很大程度上解決市場長期存在的“堰塞湖”問題。如果未來取消發審委，全面實行註冊制度，將意味著未過會企業有可能呈現出規模上市節奏。國內某券商告訴記者，註冊制施行後，IPO肯定會加快。不過，註冊制在最開始將會控制數量，不會出現驟增的現象。目前新股發行企業排隊過長，主要是因為停發期間積累了很多公司。

　　業內也普遍認為，IPO加速並不是註冊制改革的主要目的。國泰君安首席經濟學家林採宜在鴻儒論道上表示，從本質上看，註冊制改革有兩大主要目標:第一個就是通過解決供求的失衡，來解決高IPO價、高市盈率和高超募現象，註冊制就是創造一個供求平衡的環境；第二個是通過減少審批環節去行政化，提高發行效率，減少權力的尋租。

　　新股發行企業融資規模有限

　　由於新股發行對股市資金有分流作用，相當多的投資者擔心新股發行會對大盤構成衝擊。因此，監管部門對於新股發行一直持謹慎態度，證監會多次強調，新股發行要統籌平衡好改革的力度和市場可承受的程度。

　　海通證券山東分公司業務管理總部蔣松濤認為，目前新股發行提速短期內會造成資金面和投資者心理上的衝擊，但從中線看，能夠對牛市構成實質影響的是政策和市場對經濟的預期，在目前的市場環境、外部投資者入場的趨勢，以及牛市自身的運作趨勢下，包括IPO在內的利空消息或僅會對市場構成暫時的調整。

　　從政策上看，包括監管機構在內的政府高層都在為股市提氣，央行行長周小川就表示，資金進入股市也是支援實體經濟。近期，多項利好股市的政策密集出臺，也表明政府對市場信心的呵護。

　　另外，此次新股發行企業融資規模有限，與洶湧入市的巨量資金以及A股活躍的交易量相距甚遠。此次獲批的30家企業，預計融資規模大都在10億元以下，合計不到200億元。近日A股交易量卻不斷創出新高，尤其是3月17日以來，滬深兩市幾乎每天的成交量都突破萬億元。另據中國結算發佈的週報顯示，自3月16日起，兩市新增股票開戶數已連續三周突破百萬，截至4月3日，僅三周就有超430萬戶新增A股股民入市。