近日，阿裏影業復牌後發佈公告稱母公司阿里巴巴集團把旗下淘寶電影和娛樂寶兩大業務資産注入阿裏影業。受其利好，阿裏復牌後股價大漲，市值超過華誼兄弟和光線傳媒，成為國內市值最高的電影公司。

　　艾媒諮詢分析師何樹煌接受南方日報採訪時認為，阿裏集團的注資從短期看起到提振股價的作用，從長遠角度來看體現了阿裏集團將著力打造以阿裏影業為核心的生態。“從項目融資，製作、發行、渠道銷售、IP開發完整産業鏈的娛樂生態模式正初步形成。”

　　兩日大漲五成

　　近日，阿裏影業復盤併發佈公告稱：“已接獲控股母公司阿里巴巴集團的一項資産注入建議，雙方正在就一項可能由阿里巴巴集團注入若干特定的媒體和娛樂資産予阿裏影業的交易進行初步探討。”

　　復牌兩日，阿裏影業股價暴漲近50%，股價最高時達到4.9元，比起今年年初的1.24元，漲幅近300%。經過幾日交易，股價有所回落，但截至13日港股收盤，阿裏影業股價報4.13元，總市值為869億元，折合人民幣695.2億元。阿裏影業超過了當天A股上市的華誼兄弟428.24億元，也超過光線傳媒353億元，成為國內市值最高的電影公司。

　　易觀智庫分析師黃國鋒接受南方日報採訪時認為，阿裏影業的母體阿里巴巴是一個網際網路公司，具備天然的網際網路基因。此外，阿裏本身還有電商的基因在裏面，未來電影下游可以分出另一個衍生品分支。阿裏可以通過淘寶或天貓平臺來銷售這些衍生品，這些優勢都是傳統影業公司無法比擬的。

　　何樹煌認為，相比于傳統影視公司，阿裏影業最明顯的一個優勢是其擁有多年來積澱下來的海量消費者數據，如果將這些消費數據與影視製作、發行結合，將大大提高影片及電視劇的競爭力。

　　娛樂産業鏈初步形成

　　復牌後，淘寶電影和娛樂寶兩大平臺將併入阿裏影業。

　　公開資料顯示，淘寶電影票業務于2014年全面投入運營，雖然市場內已有眾多團購網站及專業購票平臺，但淘寶電影票憑藉其淘寶平臺流量，也迅速搶佔了部分市場。其手機客戶端、PC端以及線下售票機三大入口，也已成為阿裏集團旗下産品和服務的重要應用場景之一。

　　娛樂寶則是全球第一個C2B的電影投資融資平臺。2014年，娛樂寶平臺累計投資12部電影，總投資額達3.3億元，投資項目整體票房近30億元，接近中國當年票房的10%。在賀歲檔期間就有4部娛樂寶投資電影上映，並獲取了18億多的票房成績。

　　阿裏影業方面表示，新的戰略方向要求整合娛樂內容的融資、製作、行銷及發行，並進一步擴展公司的業務。值得注意的是，公告中還提到公司將在新的商業模式背景下評估可能注資交易及其他可能交易。

　　何樹煌認為業務重組後，阿裏影業將逐漸擴大自身生態，形成投資、製作、發行、售票的産業鏈。不過，目前阿裏影業的業績情況並不理想。據此前公佈的全年業績來看，收入下降近三分之二，虧損人民幣4.17億元。

　　對此，何樹煌認為電影本身就是一個高風險的商品形態，對於電影上市公司一個階段的虧損並不影響其發展。阿裏集團的注資，從短期看起到提振股價的作用，從長遠角度來看，體現了阿裏集團將著力打造以阿裏影業為核心。“從項目融資，製作、發行、渠道銷售、IP開發完整産業鏈的娛樂生態模式正初步形成。儘管目前阿裏影業仍然虧損，但高企的股價看得出資本市場對其的信心。”

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　　中國電影産業高速發展

　　根據藝恩諮詢最新發佈的《2014-2015年中國電影産業研究報告》顯示，2014年中國電影市場依舊保持高速增長，票房臨近300億元，觀影人次突破8億，影院數和銀幕數也分別超過5500家、2.3萬塊。

　　上述報告還提到，BAT已經成為影視産業投資並購的重要主體，他們從視頻平臺和渠道端定位，逐步向上游內容環節和終端用戶延展。

　　黃國鋒認為，自2012年以來中國票房複合增長率超過30%，2014年已成為全球第二大電影市場。在熒幕數量持續增長以及電影娛樂消費人口紅利的推動下，中國電影行業發展正處於快速增長的時期。

　　南方日報記者 彭琳

　　實習生 詹丹晴