半年新增1373萬戶截至4月3日，滬深兩市股票賬戶數合計達1 .9億戶，其中有效賬戶1.5億戶。過去6個月，滬深兩市新開股票賬戶數達1373萬戶。

　　持倉A股賬戶略升持倉A股賬戶數量從去年10月期末的5250余萬戶，上升到今年4月初的5726余萬戶。但其佔A股有效賬戶的比重卻一直下降，一定程度上反映出投資者投資多元化。

　　參與二級市場交易截至今年2月，6200余萬戶在近1年內參與二級市場交易，佔當月期末A股有效賬戶的43 .45%，而去年10月這一比例是36.72%。

　　超六成學歷大專以上《深市新開戶個人投資者學歷分析報告》顯示，2014年初到2015年3月31日期間，深市新開戶投資者以大專及以上學歷為主，佔比65%，其中本科及以上學歷佔比37%。

　　投資者更趨年輕化2014年初至今，深市新開戶投資者中30歲以下的佔比37 .7%，2013年底深市投資者中30歲以下的佔比僅11.66%；50歲以上的新開戶投資者佔比13 .98%，2013年底深市投資者中50歲以上的佔34.19%。

　　南都訊 繼去年10月機構投資者和滬港通個人投資者率先解禁之後，中國證券登記結算有限公司昨日發佈通知，明確自2015年4月13日起A股市場全面放開“一人一戶”限制。這意味著從今日起，自然人與機構投資者均可根據自身實際需要開立多個A股賬戶和封閉式基金賬戶，上限為20戶。也就是説，現在只能在一家證券公司擁有一個證券賬戶的股民，將最多可以在20家證券公司開設20個賬戶。

　　值得注意的是，單一投資者的賬戶無論有多少個，都只有一個統一的入口———一碼通。去年“十一”期間，中國結算的統一賬戶平臺上線，正式啟用一碼通賬戶，每個投資者只有一個一碼通賬戶，在此之下可以開設多個賬戶操作。中國結算網站數據顯示，一碼通賬戶總數已達1 .2億戶。其中，下挂A股 賬 戶 的 一 碼 通 賬 戶 數 有7000多萬戶。

　　中國結算董事長周明説，全面放開一人一戶限制是根據資本市場市場化、法治化和國際化改革的要求所採取的一項舉措，將為投資者提供很大方便。投資者應當根據自身確實存在的實際需要決定是否開立多戶，不要盲目開立多戶。否則，不僅增加開戶成本，也會造成技術系統資源浪費。

　　據介紹，為避免開戶技術系統資源浪費，中國結算將在統一賬戶平台中為單一投資者設置合理開戶數上限，並要求各開戶代理機構嚴格根據投資者本人意願為其辦理開戶業務，引導投資者理性開戶，嚴禁使用違規行銷等不正當競爭手段，誘導沒有實際需求的投資者開立多戶。

　　影響幾何？

　　券商血戰在所難免

　　同一投資者最多可以申請開立20個A股賬戶、封閉式基金賬戶。在市場行情向好背景下，有望帶來開戶數的大幅增長。A股市場以散戶投資者為主，資金量小。中國結算統計數據顯示，20 13年末持有市值在10萬元以下的佔比84 .7%。大部分賬戶資産小的投資者對於服務需求較高，如賬戶操作便捷性、投顧服務等。

　　按照之前規定，投資者對券商服務不滿意，必須進行轉戶，而這是一個相當麻煩的過程。“現在，哪家券商的服務好就在哪家賬戶上面多交易點。”英大證券首席經濟學家李大霄説，這對券商要求更高，立足於維護客戶權益的券商將在長遠競爭中獲益，而那些有坑害客戶行為的券商將受到市場懲罰。

　　開戶收費標準大降

　　放開“一人一戶”限制是證券賬戶整合工作的一部分。根據中國結算整合方案，每位投資者將擁有一個總賬戶和若干子賬戶。一碼通總賬戶下的子賬戶包括人民幣普通股票賬戶(A股賬戶)、人民幣特種股票賬戶(B股賬戶)、全國中小企業股份轉讓系統賬戶(股轉系統賬戶)、封閉式基金賬戶、開放式基金賬戶以及根據業務需要設立的其他證券賬戶。

　　在證券賬戶整合之前，每個股民表面上只有一個證券賬戶，但在這一個股市賬戶的背後，默默地承受7個收費項目。“整合後，收費項目由原來的7項調整到只收取開戶費一項，開戶費收費標準統一併大幅降低，降幅達56%。”中國結算相關負責人説。

　　佣金率或加速下滑

　　賬戶體系改革整體有利於證券業管理成本的降低，對券商而言，過去投資者開立股票基金賬戶基於滬深交易所，基於證券公司，基於地域的限制有望全面放開，投資者開戶、轉戶“物理門檻”、遷移成本將大幅下降，券商通道業務的客戶黏性面臨的挑戰更嚴峻。

　　“放開一人一戶限制將加速佣金率下滑，有利於網際網路金融戰略領先的券商，投資者將流向佣金率低、資金等綜合實力強的券商，行業分化加速。”中航證券楊鵬飛表示，投資者在佣金率上的議價能力將會提高，對於佣金率更為敏感，降傭需求在增加。

　　證券業佣金率水準近年處於下降趨勢，2014年行業水準為萬分之六點九，同比下降13.2%。同時，包含市場競爭預期及成本管控需求。近兩年隨著網際網路證券發展，網上開戶佣金率已降到萬分之三以下。目前共有55家證券公司獲准開展網際網路證券業務試點。

　　倒逼券商提升服務

　　“競爭肯定會加劇，拼手續費在所難免，而且要有更多市場化手段進行行銷，從過去開發客戶轉變為挽留客戶。”某證券公司北京營業部的一位客戶經理説，這對門店銷售來説是巨大經營轉型。

　　多位券商人士認為，賬戶網上開戶便利性、低傭也會使得存量、新增投資者選擇那些在“網上開戶+低傭交易”戰略領先的券商。目前，券商資金較為緊張，但投資者融資需求強烈，資金雄厚能滿足投資者兩融需求的券商在獲取客戶上佔優。

　　長江證券分析師劉俊説，整體上不影響券商的高成長性，單純經紀佣金收入已不再構成券商未來盈利核心，各券商的純佣金利潤佔比已下降至20%以下，未來券商盈利增長點更多在於信用、新三板、資産證券化等新型業務上。

　　安信證券分析師衡昆則表示，大型券商可依靠融資融券、業務全牌照、財富管理優勢，提供賬戶管理、綜合金融服務，減少客戶遷徙壓力，繼續維持較高市場份額。那些費率高且又不能加強客戶忠誠度的券商，會受到很大衝擊。

　　監管政策跟進調整

　　新規則之下，投資者賬戶將發生較大變化，有人擔心會不會帶來監管難題？會否加大利用所掌控的不同賬戶操作套利的空間？英大證券首席經濟學家李大霄認為，不管你是在多少個券商開戶，最終還是託管到中國結算，中國結算後臺對投資者的持有交易情況一目了然。這不同於海外包括香港市場，他們是託管在券商手上，彼此之間資訊不對稱，“A股多開戶帶來的對倒風險幾乎沒有”。

　　“儘管可擁有多個賬戶，但投資者的一碼通賬戶還是唯一的，通過大數據，監管層很容易掌握一碼通賬戶下的交易特徵。”董登新説。

　　毋庸置疑的是，一人多戶仍將帶來新情況，需要監管政策跟進調整。有市場人士指出，比如按照現在資訊披露規則，單個賬戶持有某上市公司的股票比例超過5%，就有義務披露，但如果同一投資者的賬戶分散在不同券商，誰為此負責？

　　賬戶限制放開必將帶來一些業務創新。在中國結算董事長周明看來，放開“一人一戶”限制將促進各類證券經營機構推進服務方式創新、服務升級，從而促進市場競爭更為充分、有序和公平，促進市場結構更為均衡並提升市場整體效率，“作為證券賬戶管理機構，中國結算將進一步支援場內場外市場業務創新。”

　　●比佣金

　　對擁金高的證券公司影響大，將加速佣金率下滑

　　●比速度

　　證券公司拼硬體，哪家行情速度快，哪家較有利

　　●比服務

　　證券公司或推出系列舉措，完善服務品質和服務手段