2015年第一季度已經完美收官，整體看，一季度滬深股市表現亮眼，牛市氛圍相當濃厚。雖然各大指數均全線飄紅，對比發現，一季度的股市呈現出明顯的“深強滬弱”，特別是創業板指數已經成功上摸到2400點整數關口並領漲各大指數是最大的亮點。

　　而從估值看，目前大盤平均市盈率是21倍，屬於能接受的水準，但是中小板和創業板市盈率分別高達62倍和97倍，則明顯偏高。很多中小市值個股股價的頻創新高和估值高企的強烈對比，讓許多有經驗的投資者感覺到市場風險正在逐步加大。據滬深兩交易所數據顯示，上週五(3月27日)兩市融資融券餘額已達1.47萬億元，再次創出歷史新高。筆者認為種種跡象表明，經過連續幾個季度的大漲，預計二季度股市將大幅震蕩，投資人在享受掙錢的喜悅時，需要考慮在接下來震蕩中如何避免市值的大幅回撤。

　　從2014年年報數據看，截至3月28日，2653家上市公司中已有1029家公司公佈了2014年年報。1029家上市公司2014年合計實現營業收入16.09萬億元，同比增長5.25%；合計實現歸屬於母公司股東的凈利潤17407.43億元，同比增長5.67%。統計分析2012年以來的業績不難發現，1029家上市公司中，有263家公司連續三年實現業績增長，其中包括69家創業板公司，佔比26%，創業板公司業績持續增長優勢突出。從2015年一季報數據看，滬深兩市已公佈2015年一季報業績預告的個股合計361隻，預喜個股合計佔比65.37%。在“報喜”陣營中，尤以網際網路金融股的表現最為搶眼。業績預增可以作為一條投資線索，不過最終能否選出牛股，還要配合其他條件，如市場的配合情況、業績是否可以持續等。

　　綜上所述，目前的股市上升形態保持良好，並且仍然有明顯的賺錢效應，但已經暗流涌動。在82倍市盈率中值的市場中，留份清醒留份醉。隨著業績答卷的逐步呈現，市場的進一步上漲將需要更多的業績支援，特別是那些依靠題材概念明顯炒高的公司，股價壓力巨大。當前，投資人需要靜下心來對你手上的品種進行全方面的分析，看是否值得繼續持有，還是逐步兌現利潤。另一方面，市場總是不乏局部牛股能夠脫穎而出，不管指數的震蕩走出獨立性行情。這些局部牛股要麼是業績超預期，要麼是在過去一兩個季度沒被市場充分發掘，處於被忽視、被冷落的狀態中；按照這一思路，可以積極佈局前期漲幅不大的績優股，具體選股方法是：主營業務發展良好；估值低於可比公司和行業平均水準；形態良好並處於相對低位。投資者可以參考這一思路，構建自己的投資組合，提高盈利的概率，也可以參考新東風網公佈的最新統計結果，其中有15家公司值得關注。毛羽 柯昌武