債券投資比例由10%擴至20% 信託貸款投資比例上限由5%提高至10% 直接股權投資延到優質民營企業

　　編者按

　　4月1日召開國務院常務會議決定適當擴大全國社保基金投資範圍。其中，社保基金債券投資範圍擴展到地方政府債券，並將企業債和地方政府債投資比例從10%提高到20%。直接的股權投資延伸到優質的民營企業。

　　有分析認為，雖然沒有明確指出要提高二級市場股票投資，股市已成為社保基金增值的重要渠道。因此，無論是股市，還是債市都有望獲得全國社保基金新的“水源”。

　　而從目前持股來看，金融、地産、工程機械、網際網路+等在去年四季度受到社保基金的看好。這意味著，這類股票有望繼續成為其增持的對象。

　　文/表

　　記者張忠安、潘彧

　　廣州日報訊 記者從中國政府網獲悉，4月1日召開的國務院常務會議，決定適當擴大全國社保基金投資範圍。

　　國務院表示，盤活沉澱的存量資金統籌用於發展急需的重點領域和薄弱環節，可以提高資金使用效益，更好發揮積極財政政策穩增長、調結構的效用。而且對存量資金較多的部門適當調減來年預算總額，清理整合政府性基金、國有資本經營收益和各部門專項資金，對專項用途資金實行清單制管理。

　　會議指出，把社保基金債券投資範圍擴展到地方政府債券，基金的信託貸款投資比例上限由5%提高到10%。

　　會議還表示，將社保基金直接股權投資的範圍從中央管理企業的改制或改革試點項目擴大到中央企業及其子公司，及地方具有核心競爭力的行業龍頭企業包括優質民營企業。

　　有分析認為，雖然本次會議沒有明確提到二級市場股票投資，但從目前趨勢來看，股市也有望成為未來社保基金擴大投資的重要領域。“實際上，社保基金擴大投資是多贏，一方面，無論是參與債市，還是股市，還是銀行間市場，都能激發資本市場的活力，相關市場也有望獲得更多的增量資金。同時，資本市場活躍了，才能更好的成為實體企業融資的平臺，承受更多的IPO、定向增發和企業債等。”一位不願透露身份的券商人士對廣州日報記者表示。

　　2014年，社保基金投資收益總額為1392.09億元，收益率達到11.43%，已實現收益874.66億元。

　　股市：金融地産網際網路或成寵兒

　　數據顯示，目前有超過一半的上司公司披露了2014年年報，而社保基金已顯現其最新的投資動向。

　　據同花順iFind統計顯示，截至4月1日，在已披露的1364上市公司中，社保基金現身前十大流通股東的個股有347家，其中，有128家公司為社保基金新進的個股。主要集中在金融、地産、化工、醫藥生物、電氣設備、機械設備、網際網路等熱點行業中。

　　從個股來看，去年四季度增持最多的為中國銀行。根據年報，全國社保基金108組合去年四季度新增持了該公司2.1億股。而中信銀行緊隨其後，凈增持了2.06億股。明星股寧波港也受到社保看好，被社保基金415組合和116組合合計新增持了1.2億股。

　　此外，萬科A、蘇寧雲商、小商品城、南方航空、東華軟體、省廣股份、保利地産、中體産業、匯川技術、中國人壽和國金證券等近50家公司被社保基金凈增持在千萬股以上。

　　“從目前數據看，社保基金的增持非常符合國家政策轉型方向以及市場熱點，比如在網際網路概念、房地産鬆綁、體育改革、國際油價下降等等。這些都是A股市場的最熱的點，社保都進來了。”上述券商人士表示。

　　不過，記者對比也發現，在增持的同時，社保也對部分個股進行減持，其中減持幅度最大的是中國南車，雖然社保503組合、113組合和414組合聯合增持了2.06億股，但相比去年三季度，仍然減少了9373.15萬股。而在中國聯通上也減持了4907萬股。

　　債市：

　　中期有望走出牛氣

　　社保基金債券投資範圍將擴展到地方政府債券，並將企業債和地方政府債投資比例從10%提到20%。截至2014年底，社保基金會管理的基金資産總額達15289.60億元，基金權益14509.57億元。對於企業債和地方債的投資增量將達到1500億元以上。

　　“這個消息利好極大，今天國債期貨尾盤已現大漲，45分鐘裏，漲幅達到千分之1.8。”一位債券業內人士對記者表示，“預計在利好政策和預期降息的推動下，債市中期將走強。”

　　國務院常務會議還顯示，將基金的信託貸款投資比例上限由5%提高到10%。根據權威數據，信託貸款投資比例上限將比目前的上限高出一倍，預計可以達到1500億元左右的級別，增量將達到750億~800億元。

　　不過，天風證券華夏路營業部總經理廖偉華認為，目前並未提出對保障性住房、城市基礎設施具體的參與力度，也未公佈兩方面投資的具體比例，但“對建築公司、建材等行業肯定是利好，而對於傳統的商品房未必一定構成利好。”

　　五公司IPO申請獲通過 4月新股或即將啟航

　　只打新收益總體微薄

　　打新資金配置有講究

　　廣州日報訊 （記者張忠安）證監會網站消息顯示，4月1日，有五家公司IPO申請獲得通過，分別為普萊柯生物、萊克電氣、醋酸化工、海利生物、金海環境。廣州一位券商人士昨日對廣州日報記者表示，根據此前的發行節奏，可能在4月2日或3日前後，證監會會公佈4月份新股發行情況。

　　本次發行規模或擴大

　　2014年8月到12月，證監會基本上都是月中左右發佈新股上市情況，而今年公佈時間大幅提前至月初，因此，不少市場人士預計，4月份新股發行核發可能就在最近幾天。同時，本次發行規模或繼續擴大，甚至可能超30家公司“打包”上市。

　　“由於目前新股上市後連續漲停，如果規模繼續擴大，打新的隊伍也會水漲船高，參與的資金很可能超過萬億。”上述券商人士認為。數據顯示，3月份發行的24隻新股，累計凍結資金2.95萬億元，如果4月份新股發行超過30家，最終的凍結資金規模可能接近3.7萬億元，短線將對A股指數帶來一定的壓力。

　　全盤打新或跑輸指數

　　有專業人士表示，散戶中簽大部分是靠運氣。“資金收益率可能跑輸指數。”華泰聯合證券市場分析人士稱。

　　由於目前交易所對新股上市首日新股漲幅設置了天花板，使得首日漲跌幅對打新收益率失去了參考作用。因此，記者將新股上市後到首個漲停板打開的區間漲幅作為參考（下稱：開板漲幅），不考慮各種費用（下同），今年3月上市的新股中，已有18隻個股打開漲停板，開板平均漲幅為133.39%，平均中簽率為0.77%。因此，資金打新的收益率約為1.03%。其中，東方證券5個漲停後累計漲幅為115.90%，每1000股的絕對收益為1.16萬元，中簽率為1.62%。該股打新收益率約1.88%（115.90%×1.62%），為目前最高。

　　華泰證券固定收益分析師姜超表示，如按該機構計算方式（網上打新年化收益率=中簽率×新股漲幅×12）推算，今年前三個月打新收益率約為3.1%（0.77%×133.39%×3），換成年化收益率約為12.33%，明顯跑贏理財産品。

　　在當前，如果全盤打新，其賺錢效應大打折扣。今年前三個月，上證指數一季度累計漲幅為15.87%，創業板和中小板同期漲幅分別達58.67%和46.60%。

　　多元化投資收益可觀

　　不過，T+3日後沒中簽的資金退回後，若再投資其他品種，收益或會有較大差別。以東方證券為例，該公司發行價為10.03元，每個號需要10030元。根據其1.62%的中簽率推算，理論上每中一簽需要資金61.91萬元。若解凍資金不做其他投資，最終收益率僅1.88%。

　　但即使解凍資金用來買貨幣基金，每萬份收益假設1元，60.91萬元的資金在解凍次日到上市後漲停板打開的14天裏，累計收益為852.74元，總體資金收益率稍有提高，約2%左右。

　　若解凍資金回流股市，在牛市行情，打新+股票配置將大幅提高資金收益率，且收益可觀。