線上教育正成為金融資本追逐的熱門領域。目前，A股股價最高股票即是線上教育第一股——全通教育，其股價超出貴州茅臺50多元，高達250余元。這顯露了線上教育這一熱門板塊資本的長驅直入和如火如荼。

　　風險資本早在兩三年前就青睞我國線上教育的巨大潛力，各路風投創投殺向線上的幼教、K12教育（從小學至高中的12年教育）、職業教育、語言教育、成人教育、出口留學、興趣培訓等細分領域。相關資料顯示，2014年幾乎平均每天誕生一家線上教育機構。尤其到了今年，線上教育被看作是網際網路行業的下一個風口，各路風投、創投紛紛為該行業添柴加薪。有機構預測，2015年線上教育用戶有望破億，市場規模也將直奔1500億元，且保持25%左右的年增長率。

　　風投資本大動作頻頻

　　3月27日，線上教育平臺“一起作業網”在北京召開發佈會，宣佈D輪融資1億美元。一起作業網是一家K12線上教育平臺，以作業為切入點，打通學生、老師和家長三方。

　　3月27日，財務教育電商平臺“鉑略財務培訓”宣佈，已完成了近千萬元的天使輪融資，投資方為線上教育平臺滬江網及凱風創投。據鉑略CEO邰杉透露，該筆融資將主要用於課程體系搭建和線上教育系統的優化。

　　3月26日，A股上市公司珠江鋼琴發佈公告稱，旗下公司與廣證創投共同發起設立的文化教育産業並購基金擬與福建埃諾教育共同設立合資公司，從事數字化課程開發、加盟管理及周邊産品銷售等業務。據公告稱，埃諾教育註冊資本為1000萬元，是一家以幼兒音樂藝術教育為消費群體的教育及研發機構。

　　近日，線上教育機構猿題庫宣佈完成6000萬美元D輪融資，目前企業估值已達3.6億美元。本輪投資由華人文化産業投資基金領投，新天域資本、IDG資本和經緯中國參與。

　　口語100創始人朱奇峰近日宣佈完成B輪融資，投資方包括中國“基金一哥”王亞偉、新東方董事長俞敏洪以及美國基金經理厲旭輝等，A輪投資者軟銀中國也繼續跟投。

　　事實上，隨著網際網路對傳統行業的滲入，尤其是與教育行業的結合，線上教育成為當下投資者重點關注的領域。比達諮詢分析指出，隨著“網際網路+”上升為國家戰略，線上教育正站在起飛的風口，該領域未來市場潛力巨大。

　　風口上的豬其實很瘦

　　在資本大力追逐線上教育時，線上教育公司就像風口上的豬扶搖直上，股價也隨之愈炒愈高。但豬其實很瘦，線上教育公司的業績大多乏善可陳。據相關渠道統計，目前中國共有11家本土教育培訓機構在海外上市，發力線上教育的企業大多業績平平，甚至還沒有實現扭虧為盈。

　　新東方2015財年第二財報顯示，其利潤同比下降44%。學而思網校成立於2009年，是好未來七大子品牌之一。其財報披露，2013年學而思網校約佔集團收入的3%，約5000萬元，並有100萬美元的虧損。學大教育發佈的2014財年第四季度及全年未經審計財報顯示，學大教育第四季度總凈營收為5970萬美元，比上年同期的6910萬美元下滑13.6%，凈虧損為1670萬美元，與上年同期430萬美元的凈虧損相比虧損進一步擴大。

　　倒閉的線上教育機構也不佔少數。2014年線上教育領域有30余起失敗案例，一些公司獲得融資後就宣佈解散，業界熟悉的世紀佳緣創始人龔海燕線上教育創業遇挫，其創立的梯子網、那好網、91網先後花光融資，宣佈解散。

　　北京立思辰董事長池燕明表示，“隨著行業泡沫的消逝，眾多線上教育企業將因過度燒錢但找不到盈利模式而以失敗告終”。21世紀宏觀研究院研究員王鵬善則撰文指出，2015年線上教育行業將迎來更大規模的洗牌。

　　盈利模式仍在摸索中

　　與大多數為網際網路改造的傳統行業一般，在這個潛力巨大的市場，盈利模式的摸索顯得尤為重要。

　　池燕明分析指出，從商業模式來看，目前平臺的盈利點主要是分成和廣告費，而教育産品則主要依靠收取課程費用，只是將傳統線下教育的銷售渠道和使用場景搬到了線上。各大教育機構在傳統收費模式基礎上正探索新的盈利模式。俞敏洪表示，未來線上模式應該是走向O2O模式和單純的線上模式。太奇教育CEO冉東認為，線上教育“必須與傳統培訓結合，O2O一定是線上教育的唯一解決方案”。

　　國泰君安發佈的2013~2014中國線上教育趨勢報告顯示，移動端在學習進度、語音互動、無需聯網、界面設計等方面優於PC端線上教育：56%的用戶有意願為手機線上教育APP付費，反映出用戶具有為優質內容付費的意識。願意付費的用戶中，50%以上的用戶可接受的産品價格在10元以內，這與大多數收費手機應用價格區間接近。

　　業內人士認為，線上教育未來盈利模式將趨於多樣化。國內線上教育盈利主要依靠內容收費、服務收費、軟體收費、平臺佣金和廣告五大收費模式，而且移動APP將逐漸成為主流模式。

　　俞敏洪認為，目前線上教育行業扎堆進入的情景，很像幾年前的團購網站。但仔細來看，幾乎沒有成功的個案。成功不是估值了幾個億，拿到了多少風險投資，而是能否有可持續的商業模式，能否形成一套可持續發展的學習體系，同時帶來商業盈利。在移動互聯時代，一個教育智慧平臺，首先需要滿足學生線上的學習需求，還要處理好與公立學校的關係以及滿足部分學生家長對地面教育服務的需求，三個方面相結合，才可長久運作。