24日，股市再度收盤翻紅，成交量創下1.44萬億元歷史天量，但盤中超百點巨震顯示出市場對股指創新高後走勢産生較大分歧。分析指出，大盤高位跳水釋放了資金獲利了結的信號。

　　24日大盤實現十連陽，創業板指近期更是頻頻暴漲連創歷史新高，短期內積累了大量獲利盤，巨量獲利資金涌出將波及一大批漲勢過猛的個股。同時，匯豐中國3月製造業PMI初值低於預期，無疑也給火熱的市場澆下了一盆冷水。

　　有機構分析認為，九連陽後股指出現調整屬正常現象，投資者不必過分恐慌，可針對漲幅過大與主力出逃個股儘快調倉換股。對於後市投資機會，業內人士認為，大金融和大基建仍是首要標的。

　　●南方日報記者 郭家軒 實習生 周楊

　　市場

　　股指頻創新高暗藏風險

　　大盤高位大幅跳水釋放資金獲利了結的信號

　　24日滬深兩市股指高開，滬指高開後衝高回落，盤中一度上探3715.87點，再創近7年新高，不過此後隨即上演了高臺跳水，最低下探3600.7點，滬指振幅達到百點，創業板震幅更是達3%。截至收盤，滬指報3691.41點，漲0.10%，成交7549億元，深成指報12801.20點，漲0.16%，成交6845億元，創業板指數報2357.97點，漲2.80%，成交1456億元。兩市成交額共計1.44萬億，再創歷史天量。板塊方面，民航機場、鋼鐵、港口水運等板塊上漲，保險、券商、石油等板塊下跌。兩市共有149隻個股漲停。

　　近期A股行情火爆，讓市場再度沸騰。不過就在證券營業部人聲鼎沸之際，24日兩市股指卻高位暴跌超百點，主力資金暴力洗盤之勢呼之欲出。分析認為，大盤高位大幅跳水釋放了資金獲利了結的信號。近期大盤連續9連陽，創業板指更是頻頻暴漲創歷史新高，短期內已積累了大量獲利盤，巨量獲利盤涌出將波及一大批漲勢過猛的個股，如近期漲幅過大的次新股富煌鋼構、五洋科技等的高位“跳水”。

　　從消息面上來看，匯豐中國3月製造業PMI初值跌至49.2，創下11個月來新低。在市場高歌猛進之際，此數據無疑給熱情高漲的市場潑了一盆冷水。

　　面對如此行情，週二滬股通賣出額迅速增加，再次出現凈賣出情況。截至收盤，滬股通買入44.1億元，賣出60.56億元，凈賣出16.46億元，為滬港通開通以來最大凈賣出。

　　在滬指繼續大漲收穫十連陽後的同時，創業板亦持續火爆。從2012年年底以來，創業板指已經歷了兩輪大漲，從底部的585點漲到了現在的2357點，漲幅高達300%，而且中間最大的一次回調幅度僅為20%。分析指出，驅動創業板指上漲的力量主要來源於TMT的業績彈性。

　　就後續走勢來説，持謹慎觀點的機構認為，創業板指已經醞釀著較大的調整壓力。不僅僅是因為高估值，而且還有來自於主機板市場分流資金的壓力。創業板指持續大漲，使得市盈率已逼近100倍，而目前滬深300指數的平均市盈率不足20倍，如此巨大的價差會吸引部分資金回流估值洼地效應明顯的滬深300指數。而樂觀的機構投資者則認為，投資者可忽略指數，專注在創業板中尋找熱點標的。

　　分析

　　“慢牛”利於後市熱點輪換

　　對於近期大漲的創業板個股，可逢高逐步減倉

　　滬指10連陽、創業板頻創新高的背後，無疑有股民強大的投資熱情做支撐。連續多日，不少城市的券商營業部都出現了新股民跑步開戶、資金搬家入股的火熱情景。日前，國泰證券策略組也通過線上線下發放問卷的方式進行了市場情緒調查。

　　根據404份問卷統計結果顯示，70%的投資者認為，未來一個季度內，上證綜指走勢將是趨勢性向上，而僅有5%的投資者認為是趨勢性向下。對創業板的預期則並不一致，有47%的投資者認為創業板指數整體趨勢將是向上的，但有36%的投資者認為將是區間波動。

　　儘管此次調查的樣本量並不具有足夠的代表性，但這也的確反映出了時下不少股民的真實心態。據中國結算最新公佈數據顯示，3月16日至20日期間，新增A股賬戶數為113.85萬戶，環比大增57.95%，超過去年12月創下89.13萬戶的開戶峰值，打破歷史紀錄。粗略計算，三月以來，短短三周已有252.12萬戶新增A股股民入市。數據顯示，上周兩市參與交易的A股賬戶數為3116萬戶，環比增長34.37%，交易活躍度進一步上升。

　　國泰君安策略組認為，“當前風險偏好進一步提升，仍將驅動市場中成長性行業和政策性主題的爆發，趨勢性機會也會持續。在成長股較高的估值引領下，當前市場的樂觀情緒將會驅動市場對部分低估值傳統行業重估，但重估的基礎仍然是以轉型為基礎，在短期內呈現階段性的爆發力。”

　　同時，有機構分析認為，在經歷了九連陽後，股指出現調整屬正常現象。股指出現大跳水，亦是多種因素共同作用的結果。面對下跌，投資者不必過分慌張，可針對漲幅過大與主力出逃個股儘快調倉換股。從長期來看，當前股市巨震正好清理掉近期的獲利籌碼，有利於新一輪熱點輪換，而在強勢行情中的回調也是很好的參與機會。

　　對於後市投資機會，業內人士認為，大金融和大基建仍是首要標的，值得反覆操作，而部分低位、低價個股也是中期佈局的關鍵。此外，對於近期大漲的創業板個股，應謹防隨時可能出現的跳水，可逢高逐步減倉。具體操作上，金融股逢低繼續跟進，首選仍是券商，煤炭、有色、電力、化工也可逢低關注；而國企改革、“一帶一路”等仍是中期關注焦點。此外，軍工、傳媒等題材股或反覆活躍，可波段關注。

　　■連線

　　英大證券研究所所長李大霄：

　　大盤將維持強勢震蕩

　　英大證券研究所所長李大霄在接受記者採訪時表示，週二滬指盤中上演高臺跳水，算是鉅額成交量的釋放。通常來説，換手率過高是一個市場過熱的表現，也是風險的警示，投資者需要小心對待。而跳水後，股指又V形反彈，説明市場還是比較強的，短期仍存在多空勢力互相爭奪、拉鋸的過程。

　　面對近期十分火爆的入市熱情，李大霄直言，縱然增量資金迅速入場，後市仍舊會面臨劇烈震蕩。“局部風險的集聚、後市擴容的壓力都不小，震蕩到後續資金跟不上，或者説是擴容的強度過大，就會往下走。”不過，李大霄也指出，就目前情況來看，還沒有看到十分明顯的下滑跡象，短期內還會呈現強勢震蕩的狀態。

　　那麼後續創業板是否還會持續上漲？“連續九連陽之後，市場有著強烈的風險釋放需求。同時，創業板當前估值有可能成為歷史大頂，攀升的概率較低，泡沫破滅的概率在增大。”

　　對於後市投資建議，李大霄表示，在大多數人狂熱的時候就要注意風險，抱牢好股票，遠離“黑五類”。“不要在過高的時候入手，量力而為，不要賣房炒股，遠離杠桿。”