中國銀行首席經濟學家曹遠征：未來3年增長平穩

　　廣州日報訊 （記者方利平、張忠安）“目前經濟增速下滑，不是週期性因素導致的，而是結構性的趨勢變化導致的。未來3年，中國經濟增長仍將處於不好不壞的平庸狀態，但是新的變革正在悄悄發生。農村市場、服務業、研發和技術服務、西部將呈現爆發性增長，給企業家們創業帶來空前的機會。”昨日，在由廣州市發改委、團廣州市委等多個部門聯合主辦的領航計劃——青年企業家與專家對話的論壇上，中國銀行首席經濟學家曹遠征如此預測。

　　非週期性因素致增長下滑

　　曹遠征表示，中國經濟增速持續下行18個季度，超出預期，這是由以下幾個因素導致的。

　　首先，世界經濟進入低增長、低通脹階段，這使得中國以前以出口導向為支撐的高增長不可持續。目前，歐洲、美國、日本等發達市場的出口占我國出口的36%，目前除了美國外，歐洲和日本經濟仍低迷，因此我國出口快速下滑。

　　其次，要素成本尤其是勞動力成本不斷上升，使得以前建立在廉價勞動力基礎上的競爭優勢減退。從2012年開始，我國勞動年齡人口便以每年300多萬的數量持續減少。中國要持續保持競爭優勢，未來要靠技術提升，第二次人口紅利不依賴於人口數量，而在於人口的智力，因此要鼓勵創新。

　　第三，中國人口的老齡化，使得人口紅利消失，儲蓄率會下降，投資驅動型的經濟難以持續。據其估算，人口老齡化使得儲蓄率下降，投資驅動型經濟將成為過去，去年投資增速不到14%。

　　第四，環境和資源的承載力已經達到極限，使得資源消耗型和環境污染型的經濟增長難以持續，節能減排成為大勢所趨。

　　存硬著陸風險但概率不大

　　曹遠征表示，存在硬著陸風險，但是概率不大。硬著陸主要看兩個標誌，就業問題大不大、債務可不可持續。

　　首先，硬著陸意味著出現大規模的失業，這種可能性很小。去年GDP增長7.4%，新增1300多萬個就業機會，意味著GDP每增長1個百分點，就會提供190萬的就業機會。只要中國經濟有6%的增長，就能保證充分就業。今年保持7%增長的問題不大。

　　其次，目前債務風險主要在地方債務、影子銀行和不良貸款。曹遠征表示，銀行不良率在1.25%，還會繼續上升，但並不足以導致經濟硬著陸。壞賬超過3%，銀行的資本才會受傷害，全部壞賬高達4萬億概率非常小。按揭貸款方面，目前樓市相關的貸款中按揭貸款佔16%，佔比較大，中國按揭貸款的首付都在30%以上，只有房價下跌了30%以上，才會出現類似美國的次貸危機，但這種可能性很小。

　　關於影子銀行，曹遠征表示，要將之納入監管，透明化；關於地方債務，曹遠征表示，目前正在化解，一方面通過重新確立中央地方的事權，另一方面通過將地方融資平臺企業化，變成企業負債，與財政剝離，通過企業化改造。