投資者咋看上市公司年報
- 發佈時間：2015-03-18 14:29:16 來源：今晚報 責任編輯：羅伯特
上市公司年報漸次登場，面對涵蓋高數據量和深度知識面的公司年報，普通投資者該如何“看年報”呢？這可以從四個部分簡單加以解讀。
一、從收入增長來源解讀價量關係。看上市公司年報是一個綜合分析、漸進的過程。要先將其收入增長進行分解，判斷是價的增長還是量的增長，從而進行收入的同比和環比的比較。例如一家上市公司的年收入能力從3億元到5億元的規模增長，這並不能直接判斷出該收入增長成分中“價與量”的關係。所以要通過公司近期的資訊公告，比如生産的擴張、增長部分則多取決於“量”的增長。如果在生産規模不變的情況下，其中的收入增長則更多來源於“價”的增長。
二、凈利潤的組成及同比和環比數據。凈利潤的組成，主要由主營業務利潤和其他業務利潤構成，其構成比例對上市公司價值判斷具有重要意義。結合非經常性損益項目情況，通過對凈利潤的來源，分析貢獻度的大小，判斷其收入的健康程度、可持續程度等；而凈利潤的同比和環比的結合比較，將使判斷更為全面客觀。判斷一個上市公司將會出現拐點的時候，環比數據的價值會進一步突顯。
三、分析投資收益的形式和來源。投資收益的形式分析，可以從上市公司投資性質進行判斷，如非控股型、一次性、可持續性投資，關鍵是其投資收益是否可持續。而收益來源分析一般分為核心收益和其他業務收益回報，其中，上市公司的核心收益的貢獻越高，則能判斷其盈利品質越佳，具有一定的穩定性和持續性。
四、財務報表中財務費用部分應分幾步看。分析財務報表中的財務費用，首先要關注上市公司負債率的變動情況，在不考慮利率的變化因素中，著重分析該公司的財務杠桿運用是否合理，判斷風險程度；其次要看其負債結構的合理性，是否存在短借長投等資金錯配的現象；最後要細看公司節省財務支出方法的合理性。
總之，看上市公司年報，需要多方面的研究、分析，才能比較清晰地了解上市公司的真實狀況。
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