外資進入無需曲線控股
- 發佈時間：2015-03-16 15:29:23 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
羊城晚報訊 記者程行歡報道：國家發展改革委、商務部剛剛發佈的《外商投資産業指導目錄（2015年修訂）》無疑對白酒行業的混改潮是一大利好。在新版的《目錄》中廢止了2011年版中關於外資進入名優白酒股權比例的限制，從而為更多渠道的資金來源打通了政策門檻。
最新的目錄修訂目標實際上放寬了外資準入的標準，明確進一步放開一般製造業。根據中國政府網發佈的消息，從行業上看，在製造業領域，主要是取消鋼鐵、乙烯、煉油、造紙、起重機械、船舶艙室機械、輸變電設備、煤化工設備、輕型直升機、汽車電子整合系統、名優白酒等股比要求。而此次修訂後的目錄將從注重外資準入管理更多地轉為市場調節和行業監管，限制類條目從79條減少到38條。為提高政策透明度，允許此類項目不再保留外資股比限制。
此項新政策意味著國家允許外資法人掌握中國名優白酒企業的控股權。這對白酒行業意味著無需再一次進行曲線控股路線，可以直接投資中國的白酒産業，在理論上也可以投資茅臺、五糧液等名優白酒。而曾經採取這一模式的洋酒巨頭帝亞吉歐，就在剝離當年全興酒業的“全興”名優白酒品牌後，扶持“水井坊”從而進入中國白酒行業。在經過幾輪的股權轉讓之後，帝亞吉歐已經百分之百全資擁有水井坊這一上市公司。
不過，雖然投資大門放開，但外資進入白酒這一中國傳統産業顯然表現得水土不服。雖然帝亞吉歐逐步鯨吞全資擁有了水井坊這一白酒上市公司，但其業績卻差強人意，在反“三公”消費大潮衝擊下，其轉型更為艱難。上個月底，水井坊發出退市風險警示，經公司財務部門初步測算，2014年度歸屬於上市公司股東的凈利潤將為負值。這也意味著水井坊連續兩年虧損。而根據《上海證券交易所股票上市規則》的有關規定，水井坊股票在2014年度報告披露後將被實施退市風險警示的特別處理。
