去年文化體制改革繼續推進 文化創意産業蓬勃發展 文化傳媒板塊表現不錯

　　今年的政府工作報告中提到，2014年，我國文化體制改革繼續推進，文化創意産業蓬勃發展，2015年將繼續擴大教育文化體育消費，深化文化體制改革，促進傳統媒體與新興媒體融合發展。

　　在資本市場上，文化傳媒板塊去年也有不錯的表現，而進入今年以來，申萬傳媒指數已大幅上漲了三成多，本週也連續3日上漲。

　　盤點去年至今的文化傳媒板塊形勢，市場人士分析認為，2015年文化傳媒行業仍將享受政策和市場帶來的雙重紅利，其中有幾大熱點值得繼續關注。

　　文/記者張毓

　　關鍵詞：跨界並購

　　並購是近年來文化傳媒行業的一大顯著主題，在去年表現得更加突出。據不完全統計，去年國內共發生169起文化傳媒行業並購，包括影視、遊戲、廣告、出版、有線和衛星電視等子行業，涉及資本約1605億元。從各子行業來看，去年文化傳媒類並購以影視、遊戲、廣告、出版類為主，其中，影視類並購佔比高達36%，而2013年A股涉及影視行業的並購事件僅有7起。

　　去年文化傳媒行業並購盛行“跨界”，多數並購方來自行業外資本，被戲稱為“養豬的、煉鋼的、賣煙花的、賣菜的都來收購影視公司”。

　　進入2015年，雖然熱度有所降低，但兩個月來也接連出現多起影視跨界收購，如鑫科材料擬收購西安夢舟；傢具企業喜臨門擬收購綠城傳媒；皇氏乳業擬收購盛世驕陽；鋼貿企業寶誠股份擬收購中聯傳動等。

　　除了行業外資本跨界進入，文化傳媒類上市公司也通過行業內並購加快拓展上下游産業鏈。如省廣股份攜手趙薇成立合寶娛樂，併入股多家廣告行銷公司，奧飛動漫入股劇角映畫、長城影視收購影視及廣告公司、掌趣科技並購多家遊戲企業等。

　　不過，業內人士提醒，從去年下半年起已有多家公司宣佈並購失敗或終止，今年陸續公佈的財報也揭示出部分被收購公司未能完成業績承諾。

　　關鍵詞：新舊媒體融合

　　去年以來，文化産業利好不斷，國家頻繁出臺了一系列促進文化産業發展的扶持政策，尤其是在文化體制改革、促進媒體融合方面力度頗大，新型傳媒集團成為國資文化企業整合的新方向，其典型代表便是去年的上海文廣集團重大資産重組方案。

　　去年11月21日，上海文廣旗下兩家上市公司百視通和東方明珠宣佈，將通過百視通新增股份換股吸收合併東方明珠的方式，打造文廣集團統一的産業平臺和資本平臺。重組後新的上市公司將成為A股首家千億元市值的傳媒巨頭，未來文廣集團有望實現集團整體上市的目標。據了解，目前這一資産重組仍在等待證監會的最終核準，業內預計有望於今年上半年落定。

　　就在3月7日，百視通宣佈斥資近8億元，分別入股歌華有線、風行網、索貝數位等公司，市場分析認為其正在加快構建網際網路生態系統。

　　板塊預測：

　　國企改革仍是熱點

　　華泰證券預計，建設新型傳媒集團以及國企改革在2015年仍是一個投資主線，在中央政府建立新型主流媒體以及媒體集團的思路下，各地方文化資産整合將陸續開啟，傳統文化企業轉型將更加堅決，轉型力度加大，國企改革、文化體制改革以及文化國有資産的整合都有望成為傳統傳媒公司的催化劑。

　　關鍵詞：網際網路化

　　在近年來跨界文化傳媒的企業中，不乏一些行業大鱷，如萬達已將文化旅遊確定為轉型四大支柱板塊之一，去年年末萬達院線也成功登陸A股市場。

　　目前，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）三大網際網路巨頭都已佈局文化傳媒行業，除了網路視頻外，在傳統文化産業中則以影視業介入最深。例如，阿里巴巴去年控股阿裏影業，並增持了華誼兄弟；騰訊也成立了影視事業部，並和阿里巴巴一起增持華誼兄弟；百度也曲線參與了華策影視的增發，旗下愛奇藝也與華策影視成立了合資公司。此外，小米、360等網際網路企業也都與影視公司達成了合作。

　　就在上周，阿里巴巴又斥資近24億元幾乎包攬了光線傳媒的定向增發，並成為光線的第二大股東，這也是阿里巴巴直接投資的第三家影視公司，網際網路巨頭對文化産業的看好由此可見一斑。

　　而與其他行業資本不同，網際網路巨頭的深度介入已經對電影製片、行銷、發行、放映等各個環節都帶來巨大影響。以日益普及的線上售票為例，數據顯示，線上票務目前已經佔到整體出票額的四成，不僅幫助預售影票，也使得影片行銷方式發生了變化，不再完全依賴於線下宣傳渠道。

　　業內人士認為，BAT有著龐大的用戶資源，有望打通影視業和網際網路的邊界，盤活“粉絲經濟”，另外，影視業與網際網路嫁接後，還可延伸其價值鏈，包括圍繞內容IP向遊戲、電商等領域延伸。

　　關鍵詞：國際化

　　在爭奪國內市場的同時，國際化已成為文化傳媒巨頭的戰略重點。

　　在影視方面，去年跨國收購、合作頻頻，如復星集團參股好萊塢Studio8，華誼兄弟在美設立子公司並收購數字影院方案提供商GDC，奧飛動漫入股美國451媒體集團，華策影視入股南韓電影巨頭NEW等。此外，今年1月，電廣傳媒與美國獅門影業達成合作協議，昨日印紀傳媒宣佈投資美國勇士娛樂。

　　出版領域的國際化動作也較為明顯，如皖新傳媒今年2月參與收購法國鳳凰書店，鳳凰傳媒去年收購美國出版國際公司部分業務等。

　　在其他領域，繼2012年並購美國AMC院線後，今年2月萬達又攜手三家機構並購了瑞士盈方體育傳媒集團。

　　業內人士分析認為，現階段海外影視公司的運營狀況普遍不太理想，再加上對中國市場的渴求，因而成為中國影視企業走出去進行跨國收購的時機。同時，“出海”也有利於國內企業利用海外成熟平臺尋找導演、明星、製作人等資源。

　　板塊預測：

　　政策扶持利好多重

　　本週以來文化傳媒板塊已連漲3日，雖然昨日有所走跌，但盤中藍色游標等均衝上漲停，省廣股份、浙報傳媒等也漲幅居前。分析人士指出，目前文化傳媒板塊有多重利好，包括春節期間文化消費超預期、上市公司業績普遍增長以及政策扶持等。

　　渤海證券認為，文化傳媒行業將繼續呈現“內生+外延”雙輪驅動的發展模式，行業發展的驅動力將繼續得到加強，看好前期相對行情較為低迷的影視動漫、有線運營以及行銷服務板塊的中長期投資性機會。

　　愛建證券指出，中期來看，影視動漫、有線網路改革、線上教育、體育市場化及雲聯網行銷企業仍是前景較好的企業聚集地。