A股溫和迎接

　　再降息

　　環保概念股集體走強

　　“瘋牛”難再 “長牛”未改

　　對央行時隔3個多月後再度降息，2日，已有充分預期的A股以溫和上漲平靜迎接政策利好。

　　業內人士分析認為，受宏觀數據影響，以及管理層緊杠桿意圖明顯，本輪降息後A股或難以再現“瘋牛”行情。但在改革紅利不斷釋放、直接融資比例持續上升的背景下，A股“長牛”並未改變。

　　“助燃”A股力度弱于上一輪

　　2月28日央行宣佈，自3月1日起下調存貸款基準利率，同時結合推進利率市場化改革，調整金融機構存款利率浮動區間。2日是此次降息後的首個交易日。從股市表現情況看，並未重演3個多月前的興奮場面。

　　當日滬深股指雙雙高開，全天大部分時段在紅盤區域窄幅波動。上證綜指盤中一度跌破3300點，尾盤以接近全天最高點的3336.28點報收，較前一交易日漲0.78%。深證成指表現稍好，收盤報11884.02點，漲幅為1.07%。

　　大部分行業板塊錄得正漲幅。鋼鐵、有色金屬、供水供氣板塊整體漲幅超過2%。石油燃氣、建築工程、通信板塊逆勢收跌，對大盤上行高度形成制約。概念股方面，尾氣治理等環保概念股集體走強。

　　面對利好A股反應平靜有其必然性。一方面，與上一輪降息的突如其來不同，市場對其已有較為充分的預期，加上又遇CPI同比漲幅5年來首度跌破1%等因素。

　　另一方面，農曆馬年歲末A股曾一鼓作氣走出“七連陽”行情。進入羊年之後，滬深股指稍作整固之後再度衝高，截至2月末上證綜指已重新站穩3300點整數位。在這一背景下，降息消息雖然對A股起到一定的“助燃”作用，但力度顯然弱于上一輪。

　　將從三方面影響股市

　　民生證券研究院執行院長管清友表示，降息將從三個方面對股市産生積極影響。首先，將吸引更多儲蓄參與到股市中來；其次，投資者對信用風險的擔憂減弱；第三，降息週期降低了企業融資成本，對高杠桿和資金密集型行業而言，在估值提升的同時還有盈利改善的邏輯。

　　招商證券觀點認為，投資者仍然憂慮杠桿限制對新增資金的影響，因此對於降息帶來的市場空間並沒有特別高的預期。但由於降息強化了市場對於融資成本回落和經濟維穩的信心，後市存量資金博弈的情緒會更加激烈。

　　股市“長牛”邏輯未改

　　來自匯豐晉信基金的觀點認為，面對當前宏觀數據表現、經濟下行壓力增大的背景下，央行選擇在“兩會”前降息體現了寬鬆貨幣政策持續的基調，這有利於市場的進一步上漲和大盤股的估值提升。

　　“新常態下的中國經濟，正在經歷由債權經濟向股權經濟的‘蛻變’。”管清友説，股票資産在居民資産配置中的佔比將繼續上升。

　　在金融改革持續推進的同時，關乎國民經濟命脈的國企改革也將在這一年步入“深水區”，併為A股市場營造持續的投資熱點。

　　種種跡象表明，在改革紅利持續釋放的大趨勢下，股市“長牛”的邏輯並未改變。

　　據新華社電