今年春節休市期間，世界太平無事，股市中人就等著大年初七開門紅了。不料，一則小消息對A股市場引起了小小的波動。香港聯交所決定從3月2日也就是下週一起，開通滬港通中的滬股通做空機制。其實，這個計劃今年初就開始啟動，只不過春節後第一天一聽到做空兩字，市場嚇得不輕。自滬港通開出之後，本來就交投量不大，現在卻要來做空A股，初聽還真有點嚇人。滬股通標的股有414個，於是，春節後第一天，上證指數應聲而下。

　　其實吧，同樣一件事，管理層表述的方式不同，就可以取得不同的效果，僅僅用“開通做空機制”這樣的表述，給市場帶來巨大的心理壓力，而實際上這項業務對A股市場絲毫不會帶來利空影響。

　　首先，這項業務僅僅是在滬股通中開通了一下融券業務，融券業務不能裸賣空，客戶要做此項業務取決於機構手中有多少券，這與期權的沽空和股指期貨的開空倉有很大差別，內地的A股投資者都可以做融資融券業務，通過滬股通管道進入A股的境外投資者也開通這些業務，實際上是各類投資者權利的對等，所以，完全不必過度解讀。

　　其次，滬股通有嚴格的額度控制，做空的力度微乎其微。至春節前，滬股通批准額度為1942億元，現在額度累計使用1058億元，顯示海外投資者通過滬股通總共持有千余億市值的股票，其中包括很多非融券標的股，即便是融券標的股，也並非全部用來做融券業務的，就這樣的總盤子而言，對市場的做空左右不大，就具體的個股而言，港交所也規定了每個沽空股份賣出量每日限額1%，10個交易日累計不可超過5%。這樣的數量限制使得滬股通中的做空機制只具有象徵意義，對市場還起不來什麼作用的。

　　再次，兩地市場規模的差異使滬股通難以撼動A股。如果説10年前開通滬港通，説來自於港股的資金做空A股，那還有一定的做空力度，而現在港股相對於滬深兩市成了小市場，滬港通開通之後，這種對比效應頓時顯現，以春節後第一個交易日為例，滬市日成交2651億元，深市日成交2526億元，港股成交713億港元，以當日匯率換算，折合人民幣只有576億元，差不多就是滬市日成交量的零頭，再來看當日滬港通的數據，滬股通為11.73億元，港股通為4.62億元，A股的吸引力遠大於港股，這麼一個小市場，現在説要來做空A股，既不現實也不可能。面對一個欣欣向榮的A股市場，來自滬股通的做空力量也許最後賠得一塌糊塗。

　　馬年的股市上漲了60%，相信羊年的股市機會多多。今年的市場機會主要集中在兩大主題上，一是國資國企改革，央企和地方國資國企改革的步步推進，將直接刺激大盤上行；二是圍繞著註冊制改革的推進，新股發行的頻率加快，眼花繚亂的新股將給市場持續不斷地帶來新鮮題材。至於那些衍生産品的新東西，比如期權啦、滬股通的沽空啦，一時成不了什麼氣候，只具有象徵意義，對市場沒有實際作用。應健中