近期市場依然十分曲折，在央行全面降準之後，滬指僅以高開應對，隨後便再度轉向震蕩，一度擊穿前期整理平臺的低見3049點，直接向60天均線靠攏。但就在面臨著上證50ETF期權上市以及新股密集發行的這個時點上，滬指卻又頑強站穩，春節紅包行情終於開啟。

　　在這個過程中，創業板指數卻創出了歷史新高1809點，隨後雖有震蕩，但是不斷走強似乎成為了主基調。其中，網際網路金融股的出色成為了倒春寒行情中的一抹亮色，帶動TMT板塊同步回暖，日成交金額也一度創出了660億元的天量級別。從這輪創業板行情來看，對深港股充滿憧憬、市場去桿杠化主力轉移戰場以及高送轉行情都成為了短期的推動力，而從領漲品種來看，更多地集中在創業板中的權重股，所以很可能是前期介入資金轉市場操作行為。雖然戰果纍纍，但短期累積了較大的漲幅，逢高滾動或者兌現可能是一種較好的選擇。

　　而滬指的調整斜率行情依舊在延續中，目前滬指在依託60天均線的支撐，在努力地回歸至5天均線上方。在這個過程中，最值得關注的是央行的動作。在全面降準之後，本週央行進行了大手筆的逆回購，週二800億元週四1600億元，合計向市場投放2050億元。不僅如此，央行還推出了組合拳。2月10日央行發佈的2014年四季度貨幣政策執行報告強調，公開市場操作已經取代外匯佔款成為新的基礎貨幣投放渠道。2月11日，央行宣佈，決定在全國推廣分支機構常設借貸便利SLF。與此同時，北京銀行公告稱，獲准自2015年2月16日起，定向下調人民幣存款準備金率1個百分點，執行16.5%的人民幣存款準備金率。

　　在1月份CPI低見0.8%PPI下滑至-4.3%疑似通縮之際，實際上是給央行騰出了更多的調控空間。在全面降準之後，央行再度明確表態SLF與定向降准將成組合拳，意義深遠。可以預見，在不遠的未來，依然會迎來再次的全面降息及降準。也表明，我國的貨幣政策已轉向穩中向松的跡象。而這對股市非常重要，應該會形成中長期的利好。

　　就短期而言，迎接春節的紅包行情已經展開。上期，我們曾經提示過，從歷史統計而言，2月份開陽線的概率是75%。在接下來剩餘2月份交易行情中，按照春節慣例，應該是跌少漲多，所以，在歷經磨難之後，股市將會迎來一段好日子。

　　我們上期曾建議：“逢低建倉銀行板塊、假日消費板塊，或許會收穫一些春節紅包。但對於近期大漲的小市值品種，建議趁此良機逢高兌現。”目前，這個操作策略仍然不變。其中，假日消費板塊中的酒和家電已經異軍突起，其他也會越來越出色。另外，銀行板塊目前價位已低，就當配置些股市年貨買吧。

　　最後，謝謝各位看官的長期支援，也順祝大家身體健康、新春快樂、操作順利！東方證券 潘敏立