■本報記者喬馨

　　産品收益穩定

　　截至2015年1月31日，光大頤享陽光A養老理財産品(EB1301)本月每萬份單位收益為52.59元，1月月度年化收益率為6.1926%，累計單位凈值為1.1004元。頤享陽光B養老理財産品(EB1302)本月每萬份單位收益為53.02元，1月月度年化收益率為6.2437%，累計單位凈值為1.0995元。

　　需要提醒投資者的是，2月開放日為2月16日，在春節假期前兩日，投資者無論申購或者贖回本産品，其確認日均將在春節假期之後，期間無法計息。所以，投資者將申購和贖回行為轉為次月較為適當。

　　1月15日養老産品重新開放，根據交易規則，確認日為1月19日(T+2個工作日)，中間包括週末的2天，申購資金的沉澱時間達到4天無法産生收益。在本月開放日，養老A的規模凈增長率為25%，養老B的規模凈增長率為21%，由於短期內無法找到適合的投資品種，加之月末計提業績報酬的影響，因此下半月的投資收益率要顯著低於上半月。

　　未來投資展望

　　金融市場的歷史表明，合理的資産配置是實現中長期收益的決定性因素。但是，在何種市場形勢之下，如何逐步調整固定收益、權益和另類資産之間的配置比例，對於所有的投資者而言都是巨大的挑戰。

　　在累積了一定的收益後，頤享陽光養老理財産品管理人將在2015年根據市場形勢，逐步實現資産配置的多元化，形成以固定收益資産為核心，股票資産和另類資産為輔助的格局。

　　截至2015年2月初，養老産品的大類資産配置情況如下：83%投資于本行固定收益和準固定收益型工具，9.5%投資于銀行間市場的固定收益産品，7.5%投資于靈活配置型組合。其中，靈活配置型組合將主要投資于股票、另類資産等非固定收益資産，其波動性顯著高於固定收益和準固定收益組合。非固定收益組合的投資比例將根據固定收益資産所能提供的收益安全墊和市場機會來相機抉擇。

　　自2014年第三季度以來，全球大宗商品價格出現暴跌。美國、日本、歐盟和中國等主要經濟體的中長期國債到期收益率處於歷史低位，各國中央銀行實施量化寬鬆或寬鬆的貨幣政策，股票市場出現反覆上升。雖然美國和歐洲股票市場指數創出歷史新高，但是市盈率並非達到歷史高點，股息率依然優於國債收益率。受益於寬鬆的貨幣政策和杠桿化融資快速擴張，A股市場在2014年第四季度的大幅上漲，目前進入區間震蕩階段，政策仍然是引領A股市場方向的重要指南。

　　2015年度，養老産品計劃對於包括美國股票市場、A股市場在內的股票型基金産品擇機進行少量投資，以增強組合的收益水準。