央行放水助力資金面回緩 趨勢性放鬆或可期待
- 發佈時間：2015-02-05 15:45:52 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網上海2月5日電（記者 楊溢仁）繼降準寬鬆預期兌現後，本週四人民銀行又以利率招標方式開展了300億元28天期逆回購操作，中標利率持平于4．80％。
至此，央行本週在公開市場共實現資金凈投放900億元，規模較上周明顯放大，平抑資金面波動意圖明確。
來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至記者發稿前，上海銀行間同業拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）整體出現小幅回落。其中，隔夜、1周、2周和1月期品種依次下探10．70ＢＰ、1．50ＢＰ、7．20ＢＰ、2．78ＢＰ，行至2．8660％、4．4120％、4．8600％及5．0502％的位置。
在業內人士看來，促使央行本次降準的主要因素有以下幾方面。一是為了對衝資本外流，即在外匯佔款大幅減少的背景下，使用降準手段進行適當對衝。二是受到春節因素與近期新股集中申購的影響。下周將有24家公司陸續ＩＰＯ，單日凍結資金量或超2萬億元。顯然，為平抑資金面的大幅波動，管理層也有必要提前做好準備，來保證節日流動性的供給。三是央行前期使用的定向工具可能已不足以彌補當前的流動性缺口。其四，最近一段時間實體經濟面臨的下行壓力仍舊較大。“預計今年1月份的ＣＰＩ會下滑到1％左右，創2010年以來的新低。明顯的通縮壓力，以及較為疲弱的經濟增速，應該是促使央行推出此次降準的主要原因。”光大證券首席經濟學家徐高如是稱。
就現階段而言，降準似乎重燃了市場對貨幣政策放鬆的期待。
來自中金公司的觀點認為，本次降準標誌著趨勢性降準的開始。在經濟增長動能疲弱、通縮風險上升的情況下，降準可以更明確地傳導出寬鬆貨幣政策的信號，改變此前貨幣政策調整滯後局面，有利於穩定市場預期。
海通證券方面預計，年內至少還有三次以上降準，再次降息也值得期待。央行貨幣政策正向常態化回歸，未來總量寬鬆政策有望成為貨幣政策的主力。
