加拿大中央銀行日前宣佈將基準利率調低25個基點，從1%調降至0.75%。有分析認為，調低25個基點的基準利率可能被解讀為降息週期的開始，而降息週期的深層含義則是經濟衰退的前奏。

　　加拿大中央銀行日前宣佈將基準利率調低25個基點，從1%調降至0.75%，以應對低油價帶來的影響。加央行發表的貨幣政策報告指出，油價暴跌對經濟增長帶來負面影響，採取降息措施，旨在為經濟復蘇和金融穩定提供保障。

　　加拿大是西方發達經濟體中最大的原油輸出國，能源産業是其支柱産業，約佔國民經濟的10%。目前，原油出口占加出口總量的18%，能源出口占國家財政收入的近四分之一。國際原油價格遭遇腰斬，加拿大經濟寒意撲面而來。統計顯示，加拿大精選重質原油價格在過去6個月內下跌幅度高達60%，去年11月份加原油和瀝青的出口收入縮水一成。與之相對應的是，加拿大能源出口收入連續6個月下降，去年底還一度出現罕見的貿易赤字。據估算，去年油價走低使加拿大出口收入銳減110億加元(約合92億美元)。

　　油價暴跌還給加金融市場帶來動蕩。據統計，去年年中以來，加拿大股市能源類股票大幅下挫，多倫多證券交易所的能源板塊跌幅達40%，大部分石油類上市公司股價已經跌去20%至30%。

　　油價下跌更拖累了加拿大的經濟復蘇步伐。加拿大智庫咨議局最近發佈一份研究報告指出，低油價將使加拿大各個行業遭受不同程度的影響。首先，油價暴跌給加拿大本地的石油企業帶來巨大損失，並觸發裁員潮。如，森科能源公司已宣佈裁員1000人；卡爾加裏等石油工業城市因工作崗位減少已導致當地房價出現程度不等的下跌。其次，油價暴跌使不少綠色能源項目擱淺受阻。對一些地方政府而言，由於石油稅收收入大幅度減少，部分省市政府出現財政赤字，只能靠削減開支和增加借債來維繫正常運轉。

　　由此可見，油價下跌確實已給加拿大經濟帶來方方面面的負面影響。加央行行長波洛茲承認，油價下跌對加拿大2015年乃至今後數年的經濟蒙上陰影。加政府此前預計，加拿大經濟有望於今年三季度恢複元氣。現在看來，這一願望或將落空。加央行必須採取措施扭轉這一態勢，而降息便是選擇之一。

　　加央行此番降息，使加拿大貨幣加元應聲下落。降息後，加元對美元匯率創下1：0.8081新低，這是自2009年4月份以來的最低紀錄。加元的匯率走勢，符合加央行的政策預期。分析認為，匯率和石油價格呈正比，加元匯率走軟在很大程度上減弱了油價暴跌對加拿大能源産業的負面效應。加元匯率走低，客觀上有利於加拿大的貨物出口，改善其外貿環境。央行寄希望於加元走低能抵消一部分油價下行帶來的衝擊。

　　降息還有利於刺激加國內消費，使企業更願意從銀行借款，擴大生産，從而增加新的就業機會。對一些投資者來説，降息就是鼓勵其把錢從銀行取出，投資股票或創業。受降息刺激，多倫多股票市場S&P/TSX綜合指數大漲250多點，漲幅接近1.75%。對普通消費者來説，降息發出的信號就是趕緊消費。加央行高管指出，降息可能會鼓勵借貸，緩和就業率和收入下降帶來的衝擊。

　　不過，加央行的降息舉動也引來一些批評。有分析認為，調低25個基點的基準利率可能被解讀為降息週期的開始，而降息週期深層含義是經濟衰退的前奏。業內人士認為，加央行設定的今明兩年經濟增長目標為2.1%和2.4%，若下半年經濟好轉願景落空，央行將訴諸更多的政策工具。（本文來源：經濟日報 作者：徐惠喜）