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把握“三高一低”,掘金“高送轉”

  • 發佈時間:2015-02-03 04:36:30  來源:今日早報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  年報披露序幕拉開 “高送轉”行情啟航

  把握“三高一低”,掘金“高送轉”

  □本報記者 許嶸

  尋找年報行情的主戰場,是2015年年初階段操作的關鍵時期。

  我國股票市場存在很顯著的“高送轉”效應,即在上市公司發佈“高送轉”預告前後,股票常常會有顯著的超額收益。如賽象科技推出10轉20的“大紅包”後,公告當天開盤即一字漲停,次日再度一字漲停,之後新高不斷,最高漲至41元以上,可謂氣貫長虹;隆基股份自預告10送5轉15派1的預案後,股價也是接連新高。

  歷年經驗表明,在年報披露期中,高送轉概念股往往是資金追逐炒作的熱點,而年報靠前的公司,往往更容易被資金關注。據統計,截至目前滬深兩市已有40多家公司披露年度分配預案,其中,隆基股份、金科股份大方開出10股送轉20股的慷慨預案。此外,多家公司披露10股送轉10股的分配預案。

  每年的高送轉就像冬日裏的一把火,點燃農曆年末行情。提前佈局高送轉個股,往往能夠捷足先登。歷史經驗告訴我們,中小盤股是高送轉的搖籃,尤其是以中小板、創業板為代表的中小盤股。隨著證監會要提高分紅水準的表態,預計又將點燃市場對於高送轉概念的熱情。

  值得一提的是,雖然不少高送轉概念股走勢強勁,但今年高送轉行情的整體表現並未全面展開。而近期大盤逐漸轉入調整,主流資金在前期關注的大藍籌板塊上有一定的撤離。在市場熱議大盤股和中小盤股蹺蹺板效應的同時,高送轉行情已悄然拉開。隨著越來越多的公司披露分配預案,市場對題材股的炒作重心有望向高送轉概念股傾斜。

  那麼,在浩瀚的公告資料中,我們該如何把握和選擇相關上市公司呢?光大證券岳從忠表示,就高送轉個股來看,具有較高的每股資本公積和每股未分配利潤是實施高送轉的根本,而業績良好、股本較小(市值偏小)以及股價較高,也是多數高送轉股的共同特徵。另外,岳從忠也提示投資者注意,對於高送轉,也需要大家擦亮眼睛,更要類似高送轉為大股東減持或公司再融資“保駕護航”的個股。

  私募昶匯投資也認為,從選擇指標來看,“三高一低”仍是重要條件。另外,選擇高送轉預期概念股要注意時機選擇和潛力分析。在預案公告日前介入高送轉個股能獲取較好的超額收益,此後收益逐漸收窄。而判斷高送轉潛力,可從公司的經營和管理兩方面展開,經營層面主要依據財務指標,如每股未分配利潤、每股資本公積等,與高送轉比例相關性最高的為每股資本公積。此外,部分上市後未有送轉記錄的,且各項“高送轉”指標都符合的個股可能存在被市場提前炒作的可能。

  綜合下來,如下的“三高一低”基本包含了高送轉公司的特徵——

  高積累:較豐厚的資本公積和未分配利潤,為高送轉提供基礎;

  高股價:實施高送轉的意願也更強,增強公司的流動性;

  高業績:高送轉的上市公司盈利能力普遍較強;

  低股本:公司股本規模較小的公司實施高送轉的概率較大。

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