深圳特區報訊（記者 林彥龍）受空頭回補和美國石油鑽井減少等因素推動，上週五尾盤國際油價暴漲8.3%，創兩年半最大單日漲幅。

　　●市場資金尋找避險資産

　　上週五美國公佈的四季度GDP初值年化季率增長2.6%，低於預期的增長3%，10年期美債收益率暴跌，收跌8個基點，收于1.68%，創2013年5月來新低。道指跌251.90點，跌幅為1.45%。在歐洲方面，希臘新任財長稱，對於如何説服歐元區釋放扣留的70億歐元救助款不感興趣，“希臘要重新制定整套救助方案”，市場關注希臘問題是否會引起連鎖反應，使歐元危機捲土重來。歐洲三大股市全線下跌。

　　有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）上週五暴漲11.78%，收20.97。市場資金尋找避險資産，4月份交割的紐約黃金期貨價格大漲1.9%，收于1278.5美元/盎司。

　　除資金避險之外，分析師表示，油價上漲的原因還包括石油公司因供應過剩而減産導致美國石油鑽井數量減少以及月末最後一個交易日的空頭回補等。

　　數據顯示，截至1月30日，美國石油鑽井數量減少了90口，下降至1543口，此前為1633口。鑽井平臺上周降幅為1987年以來最大。自去年夏季以來，石油開採商已停運了約24%的鑽井平臺，有消息稱，為應對油價暴跌，美國第三大石油公司康菲和第四大石油公司西方石油宣佈將削減今年的勘探開支。高盛報告稱，低油價對美國陸上鑽井市場的影響越來越大。當鑽探成本超過油價，油企就會關停鑽機，降低産量，以間接促使價格回升。

　　據外媒報道稱，美國頁巖油開採商WBH Energy日前提交破産申請，成為首家面臨破産的本土頁巖開發公司。報道指出，美國18個頁巖油産區中，只有4個産區的頁巖油公司還能勉強保持不虧損。德意志銀行曾在報告中指出，如果油價跌至55美元/桶，可能有1/3信用等級為B或CCC的能源公司將無力償債。

　　●供應過剩基本面未變

　　從今年6 月份以來，紐約油價已經暴跌60%，其根本原因在於供應過剩而需求疲軟。2014年，美國頁巖油産量增長達100萬桶/天，其漲幅達到全球平均漲幅的兩倍。而2014年從歐洲到日本，石油需求降幅為77.5萬桶/天，供需差為177.5萬桶/天，供應過剩佔55%，需求疲軟佔45%。目前美國日産量維持在900萬桶，但隨油價下跌，頁巖生産商利潤和潛在投資者減少，美國頁巖油氣産量在今年底或再難以維持現有水準，估計年底油價將會回升。

　　雖然有交易商押注油價回升，空頭在月度最後一個交易日進行回補，但對油價是否就此止跌上漲，市場仍然心存疑慮。專家分析認為，原油市場約200萬桶的供應過剩基本面並沒有改變。

　　荷蘭銀行上週五表示，國際油價跌勢尚未到頭，短期仍將繼續下跌，預計在2015年下半年將會出現反彈。油價過低會影響石油的産能，現在已經出現了一些對油價反彈有利的信號，比如已經有超過10%的美國石油鑽塔因為油價持續下跌而被迫關閉。

　　但是，貝萊德CEO在評2015年油價走勢稱，2015年油價或仍將大幅波動。如果中東國家産量或出口量下降，則或會出現雙向變化。此外全球增長進一步疲弱的打擊也可能使油價承壓。油價即便反彈，也難以持續。

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　　俄羅斯大幅 調降石油出口稅

　　據新華社莫斯科2月1日電 俄羅斯2月1日起大幅下調石油出口稅，從每噸170.2美元降至每噸112.9美元，降幅達33.67％。此次調整旨在降低俄財政對石油出口稅的依賴，減少國際油價對俄財政的影響。

　　據俄經濟和發展部的數據，俄羅斯2月1日起還下調石油産品出口稅，其中汽油出口稅從132.4美元／噸降至88美元／噸，直餾汽油出口稅從144.6美元／噸降至95.9美元／噸。丙烯三聚體、丙烯四聚體出口稅從11美元／噸降至7.3美元／噸。液化石油氣出口稅計算方式將為，當價格低於490美元／噸時出口稅為零，其餘徵收48.2美元／噸出口稅；焦炭出口稅從11美元／噸降至7.3美元／噸。

　　俄政府自2015年起調整石油稅制，大幅降低石油出口稅，提高礦産資源開採稅。按計劃，俄石油出口稅將在三年內較2015年初水準逐步降低約41％，石油産品出口稅將根據種類減少40％至80％不等，天然氣凝析液稅率則降低84.5％。

　　美聯儲決策 主導黃金走勢

　　深圳特區報訊 德意志銀行日前表示，誠然基本面利好黃金市場，但該行仍然看跌黃金價格的長期性前景。

　　德意志銀行認為，2015年迄今，推動黃金價格上漲的首要因素一直都是美國長期實際收益率下跌和美國股市風險溢價走高。國實際利率已經跌至2013年6月份以來最低。美聯儲關乎以黃金為首的商品價格，相比之下，瑞士央行和歐洲央行最近所釋出的寬鬆立場和行動對黃金價格的影響其實相對“較小”。瑞士央行已經在1月份意外地降息並捨棄了歐元兌瑞郎1.20匯率下限措施，歐洲央行則眾望所歸地宣佈了每個月購買600億歐元的量化寬鬆（QE）政策。

　　德意志銀行稱，就後市而言，美聯儲貨幣政策恐怕會讓黃金市場的波動性越來越高，預計美國聯邦公開市場委員會會在2015年中期開始加息。