短期套利不易 長期持有或可為
- 發佈時間:2015-01-28 14:32:36 來源:羊城晚報 責任編輯:羅伯特
易方達基金公司的專業人士表示,長期以來跨境ETF的流動性明顯不如A股ETF,當日回轉交易的推出,對跨境ETF具有重大意義。尤其是對港股的ETF基金更有利,主要是港股的交易時間和A股交易時間重疊,加上滬港通的開通,港股ETF實施T+0交易後,有利於投資者進行場內套利,使投資者對跨境ETF中的港股ETF的投資熱情大大提高。不過他們也承認,除了交易制度帶來的好處外,目前A股藍籌股的估值已經大多高於香港H股,加上歐洲也要推出寬鬆的貨幣政策,因此前期相關的黃金ETF表現不錯,也為這波基金的炒作提供了基礎。據該公司介紹,去年12月底,H股ETF在A股快牛行情帶動下曾出現較明顯溢價,一度溢價10%以上。而實施當日回轉交易後,在溢價套利機製作用下,跨境ETF基金的場內規模會逐步增長,達到供需平衡。據介紹,H股ETF與其他投資香港渠道相比,投資門檻相對較低,無交易印花稅,是投資港股最便捷的渠道,投資者可密切關注。
事實上,由於不少交易品種是境外産品,因此其套利交易並不容易,尤其是ETF類基金,這類基金需要投資者用一籃子股票去申購,比如恒生ETF與H股ETF,目前沒有開通滬港通的投資者是無法進行此類産品的套利的,因此對於大多數投資者而言,如果要參與此類基金的投資,最好還是從基本面出發進行評估,比如如果對黃金的後市有信心,則可以持有黃金類的ETF基金,如果是看好美元以及港幣升值,同時看好美股與H股目前相對A股的折價,那麼持有標普500、納指100以及恒生ETF或是H股ETF也會是個很好的選擇。上周前述四隻基金的凈值都在上漲,H股ETF的凈值漲幅相對較大,從週一的1.08元上漲至週五的1.152元。
從目前恒生AH股溢價指數來看,去年7月份這個值還低至88.72,而現在已經高達128.96,也就是説在去年7月這些AH股同時掛牌的公司,A股股價還平均較H股折價11%多,而到現在平均溢價近30%。這都是去年下半年以來,A股漲幅遠遠把港股甩在後頭的結果,這也意味著H股比A股便宜好多。對於境內很多投資者而言,直接購買在場內上市的港股指數基金無疑是很便捷的方式,不僅少了擇股的困難和個股風險,且幾百塊錢就可以購買,交易便利門檻很低。
如果看好歐洲量化寬鬆帶來的投資機會,投資者也不妨買入並持有德國30。需要注意的是,德國30大多是奢侈品公司,此類公司受經濟景氣的影響較大,加上人民幣對歐元的匯率變化也可能會影響對歐洲投資的收益。(韓平)
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