短期套利不易 長期持有或可為
- 發佈時間：2015-01-28 14:32:36 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
易方達基金公司的專業人士表示，長期以來跨境ETF的流動性明顯不如A股ETF，當日回轉交易的推出，對跨境ETF具有重大意義。尤其是對港股的ETF基金更有利，主要是港股的交易時間和A股交易時間重疊，加上滬港通的開通，港股ETF實施T+0交易後，有利於投資者進行場內套利，使投資者對跨境ETF中的港股ETF的投資熱情大大提高。不過他們也承認，除了交易制度帶來的好處外，目前A股藍籌股的估值已經大多高於香港H股，加上歐洲也要推出寬鬆的貨幣政策，因此前期相關的黃金ETF表現不錯，也為這波基金的炒作提供了基礎。據該公司介紹，去年12月底，H股ETF在A股快牛行情帶動下曾出現較明顯溢價，一度溢價10%以上。而實施當日回轉交易後，在溢價套利機製作用下，跨境ETF基金的場內規模會逐步增長，達到供需平衡。據介紹，H股ETF與其他投資香港渠道相比，投資門檻相對較低，無交易印花稅，是投資港股最便捷的渠道，投資者可密切關注。
事實上，由於不少交易品種是境外産品，因此其套利交易並不容易，尤其是ETF類基金，這類基金需要投資者用一籃子股票去申購，比如恒生ETF與H股ETF，目前沒有開通滬港通的投資者是無法進行此類産品的套利的，因此對於大多數投資者而言，如果要參與此類基金的投資，最好還是從基本面出發進行評估，比如如果對黃金的後市有信心，則可以持有黃金類的ETF基金，如果是看好美元以及港幣升值，同時看好美股與H股目前相對A股的折價，那麼持有標普500、納指100以及恒生ETF或是H股ETF也會是個很好的選擇。上周前述四隻基金的凈值都在上漲，H股ETF的凈值漲幅相對較大，從週一的1.08元上漲至週五的1.152元。
從目前恒生AH股溢價指數來看，去年7月份這個值還低至88.72，而現在已經高達128.96，也就是説在去年7月這些AH股同時掛牌的公司，A股股價還平均較H股折價11%多，而到現在平均溢價近30%。這都是去年下半年以來，A股漲幅遠遠把港股甩在後頭的結果，這也意味著H股比A股便宜好多。對於境內很多投資者而言，直接購買在場內上市的港股指數基金無疑是很便捷的方式，不僅少了擇股的困難和個股風險，且幾百塊錢就可以購買，交易便利門檻很低。
如果看好歐洲量化寬鬆帶來的投資機會，投資者也不妨買入並持有德國30。需要注意的是，德國30大多是奢侈品公司，此類公司受經濟景氣的影響較大，加上人民幣對歐元的匯率變化也可能會影響對歐洲投資的收益。(韓平)
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