新華網北京1月16日新媒體專電（記者夏宇）據媒體報道，日前香港證監會首次對做空機構採取法律手段，通過香港市場失當行為審裁處，正式啟動針對美國做空機構香櫞創始人安德魯·萊福特的調查。

　　根據香港證監會的指控，香櫞發佈有關中國房地産開發公司恒大地産的“虛假及具誤導性”報告，並從做空中獲利170萬港元。

　　近年來，受到海外做空機構“獵殺”的中國企業不僅是恒大地産。新年伊始，在美國上市的遊戲開發和發行公司中國遊戲成為了新的一家被“做空”的中概股公司。僅去年，就有天合化工、世紀互聯、網秦、聚美優品、500彩票等眾多中國概念股海外上市後，遭遇做空機構“狙擊”，為中國企業走出去設置了障礙，損害我上市公司整體形象。

　　去年6月，以石油添加劑、特殊氟化物精細化工為主業的天合化工在港交所上市後不久，就遭到名為“匿名分析”做空機構的屢次狙擊，市值蒸發230多億港元，並引發了美聯社等外媒廣泛關注，該事件也被外媒稱為是2014年中國內地企業在港股市場受到的最大規模攻擊。

　　天合化工集團首席執行官魏瑄在接受記者採訪時説：“天合化工上市的初衷是為了更好地拓展海外市場，公開透明地披露企業資訊。”他表示，天合化工作為世界四大潤滑油添加劑公司的有力競爭對手，國際做空機構除了牟利，也是針對其在海外市場的競爭力進行打壓。“但受傷的僅僅是股價，企業本身沒有收到任何影響。不希望再看到由企業受到惡意沽空。”魏瑄説。

　　近年來，有著資本市場“清道夫”之稱的做空機構頻繁對海外上市的中國概念股進行“狙擊”。來自海外做空機構的獵殺也成為當前中國企業海外上市不容回避的一大風險。類似渾水、香櫞等調查機構專門“獵殺”中國概念股，已經形成完整的産業鏈。

　　據了解，做空在歐美的市場雖然是合法的，但近年來卻逐漸從合理的市場行為轉化成針對中國概念股的惡意“狙擊”，且手段不斷翻新。

　　專家介紹，做空機構這種行為已經形成了成熟的産業鏈條，一般分成三步進行：第一，通過其在中國境內的代理人進行詳細調查；第二，與對衝基金合作，在報告前先入場，看空期權投注的價格和規模與質疑報告緊密配合；第三，流通市場股東蒙受損失時，相關律師事務所會“默契”地提出負責集體訴訟索賠。

　　過去幾年，確有部分海外上市的中國公司玩弄資本遊戲借殼上市，被做空機構當成“有縫的蛋”叮過。因此，中國企業應首先增強自我約束、提高公司治理的透明度。

　　同濟大學法學院副教授劉春彥認為，香櫞等機構對上市公司來説是第三方評價，但不能做虛假評價，這樣會誤導消費者，對股價産生不良影響。如果擁有做空機構確鑿的造假證據，可能涉嫌敲詐，被冤枉的公司也應訴諸法律手段。

　　中概股還應進一步熟悉海外資本市場的遊戲規則，注意對做空機構操作手法的研判。劉春彥認為，有些企業因為訴訟成本很高，選擇吃“啞巴虧”。政府相關部門和行業協會應對這些企業給予訴訟方面的專業指導，也可組織專家律師研討會。聯合上市公司所在行業協會、海外上市協會、財務監管協會等組織共同發聲。