反通縮成今年首要任務
- 發佈時間：2015-01-15 02:32:15 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
□周子勳
由於國內經濟下行和國際輸入性通縮壓力並存，2015年中國經濟將面臨較大的通縮壓力。
先看國內方面，當前中國經濟正處於從“舊常態”向“新常態”過渡的關鍵期，在這個過程中，當總需求長期低於經濟所能提供的産品和服務時，具有破壞力的通縮就産生了。多項經濟數據都顯示出通縮信號，比如物價指標，2014年全年CPI同比上漲2.0%，創出2010年以來的新低。
再看國際方面，國際大宗商品價格的持續回落對國內的相關價格施加下行壓力，輸入性通縮對於物價的影響開始顯現。以石油為例，去年下半年以來，國際石油價格持續下跌，較年中的高點已經下跌超過50%。大宗商品的熊市遠未結束，背後的重要推手是美聯儲退出量化寬鬆導致美元指數不斷走強。當前這種需求不足、産能過剩惡化的全球經濟態勢説明瞭一個問題：全球範圍內的通縮正在到來。
面對通縮的現實局面，政府反通縮的動作可能會進一步加快，2015年穩增長、反通縮政策出臺的時點可能會比往年更早。其實，從2015年初透露出的資訊來看，中國政府對於可能面臨的複雜形勢已經做好了一些準備，一個重要的觀察窗就是基建投資項目的儲備。
要反通縮，財政政策和貨幣政策必須攜手發力。中央經濟工作會議已經把宏觀政策定調為“積極財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重鬆緊適度”。
在財政政策方面，應該適度擴大財政赤字，同時適度減稅，為實體經濟鬆綁注入新活力；擴大地方債與PPP模式的規模，有效緩解地方政府切換融資渠道帶來的陣痛。在貨幣政策方面，可以預計，2015年的貨幣政策會保持“穩健貨幣政策基調下的積極操作”，實際操作會更加靈活。由於當前的首要任務依然是穩增長，因此為了保證經濟穩定，貨幣政策勢必在相機抉擇上要更加側重。
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