新華網上海1月6日電（記者桑彤 王淑娟）滬深兩市首份年度業績快報出爐。浦發銀行5日晚間公佈的業績快報顯示，2014年凈利潤增速放緩、不良貸款率上升趨勢仍然未改。市場人士預期，整體銀行業的凈利潤增速和不良貸款率都不容樂觀。

　　而與此同時，近期銀行股大出風頭，整體走勢強于大盤。一邊是機構持續看多，一邊是基本面的風險猶在。銀行股將何去何從？

　　銀行股漲勢兇猛 掩不住凈利潤增速放緩

　　截至1月6日收盤，浦發銀行上漲0．37％，已連續七日上漲。

　　其實這波銀行股的上漲從2014年11月下旬就開始啟動了，2014年銀行板塊全年的漲幅在所有板塊中位列第四名，實現了較為完美的收官。以剛剛過去的2014年的最後一週為例，Ａ股銀行板塊上漲11．3％，同期滬深300指數上漲4．4％，Ａ股銀行板塊跑贏滬深300指數6．9個百分點。

　　數據顯示，截至2014年年底，16家上市銀行融資餘額合計為873．79億元，其中去年第四季度的凈買入額合計達到477億元，日均凈買入額高達7．82億元。

　　然而，最新發佈的首份上市銀行業績快報顯示，浦發銀行2014年實現凈利潤470．2億元，同比增長14．9％，較2013年的19．7％下降約5個百分點。此外，2014年末浦發銀行不良貸款率0．97％，比年初上升0．23個百分點。

　　市場資金大舉青睞 銀行股華麗轉身

　　據記者統計，曾是“破凈”主力軍的銀行股，目前已經全部告別“破凈”時代，且最低市凈率都超過1．1倍。從幾乎全面“破凈”到全線收復失地，銀行股實現了華麗的轉身。是什麼因素驅動了銀行股的上漲？

　　“多方面因素激發了市場的興奮點，而銀行股在Ａ股中的地位舉足輕重，總市值佔比大、流動性強，能夠承接巨大增量資金入市。”上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊認為，一方面，大盤向上行情啟動以來，銀行股作為大盤藍籌股由於此前大多處於破凈的低估值階段，所以受到市場資金的大舉青睞。另一方面，央行在2014年11月份宣佈了不對稱降息舉措，這增加了市場關於貨幣政策進一步寬鬆的預期。

　　梢鑰闖觶機構普遍看好銀行股。近期安邦保險已經多次大筆增持民生銀行，躍升為民生銀行第一大股東。匯豐晉信基金認為，從銀行的估值水準來看，無論橫向市場還是全球比較來看，均具備相對吸引力。

　　對於後續走勢，華泰證券研究員羅毅也認為，銀行股2015年精彩開局，喜迎開門紅，今年向上趨勢依然明確。通過金融創新能力形成差異化發展模式和競爭力的銀行，都可以給予較高市場溢價。

　　政策紅包值得期待 利空風險需防範

　　一方面市場人士認為，在存貸比可能放鬆、不良貸款核銷力度加大、降準預期等方面，銀行股仍有“紅包”值得期待。而另一方面，在銀行股飆升的背後，銀行業發展的種種憂慮仍然存在，券商在唱多銀行股的同時，大多也都提到了2015年銀行股面臨的利空因素，這主要有監管政策風險、資産品質風險和宏觀經濟風險等。

　　相關調查顯示，由於銀行增速放緩，且成本增加，多數銀行家對於銀行盈利增速表示悲觀。中國銀行業協會報告指出，在利率市場化和金融脫媒的雙重壓力下，增加存款已成為銀行業面臨的最大壓力。此外，八成左右銀行家認為未來收入及利潤增長率將低於20％，三成左右銀行家預期收入增速將低於10％，表明瞭銀行家對於未來3年收入及利潤增長預期有明顯下調。

　　“我們認為2015年銀行業凈利潤增速受降息影響將確定性下行，預計下滑至4％左右。”儘管如此，平安證券分析師勵雅敏仍然認為，2015年銀行股資金面及題材催化仍有看點。比如，金融混業化趨勢加快、員工持股計劃放行、資産證券化規模翻倍等。

　　奚君羊則指出，銀行業屬於順週期行業，在經濟“新常態”下，我國經濟從過去10％左右的高速增長轉向7％－8％的中高速增長，銀行業也要適應“新常態”。

　　“經濟增速下降、利率市場化、網際網路金融創新及監管趨嚴等因素，決定了銀行利差持續收窄、利潤增速放緩、不良貸款上升將是銀行業的新常態。但從目前來看，儘管銀行業的盈利增速下滑，但還是優於其他行業的發展。從合理的估值修復角度看，銀行股繼續獲得相對收益的空間還在。”奚君羊説。