美債務負擔持續上升
- 發佈時間：2015-01-05 00:31:58 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
2014年美國經濟總體呈現出可觀的增長態勢，從經濟基本面的主要指標來看，國內經濟仍然在持續好轉，企業和個人信心不斷上升，就業增加，房價回升，個人可支配收入和家庭財富也都出現較大幅度的上升。總體來説，國內消費依然是支援增長的主要動力，投資和凈出口則是波動來源，政府開支對經濟增長造成的拖累在下降。因此，美聯儲在2014年10月底已經決定終止量化寬鬆，而2015年進行加息也已經成為比較一致的市場預期。
2015年的美國經濟總體是趨向樂觀的，經濟增長的自主性在增強。在物價基本穩定，就業持續改善的情況下，消費依然是推動美國經濟增長的主要因素，投資的總趨勢逐漸向好，凈出口和政府開支拖累經濟增長的幅度可能非常有限，經濟增長將略高於2014年。對美國經濟增長的主要威脅是，全球經濟增長放緩和金融市場可能出現的大幅度波動。
2014財年的美國財政狀況持續改善，帶動金融市場的穩定和融資成本的下降。這種情況是多方面因素造成的：經濟增長、就業改善、增稅和政府節支等都功不可沒。但同時還應該看到，不論是政府部門還是非政府部門，美國的整體債務負擔依然沉重，總體債務負擔持續上升是伴隨美國經濟上世紀90年代以來經濟轉型和增長的一個顯著特徵。
如果僅從債務負擔的角度看，美國當前的政府債務已經達到了爆發債務危機的臨界點。儘管目前主要評級機構還給與美債足夠高的評級，但是如果美國公共債務的負擔持續下去甚至進一步惡化，誰也無法預測何時市場信心會崩潰。
真正的挑戰則在於即使沒有爆發危機，沉重的政府債務負擔將對美國經濟産生深遠的負面影響：首先，金融市場上政府債務存量的不斷增長意味著佔用了大量的居民儲蓄，而這將擠出私人部門的投資，導致資本存量、産出和收入的下降；其次，政府債務利息支出的上升將將擠佔其他本該用於政府提供公共服務的資源，不利於政府發揮應有的作用；最後，沉重的政府債務負擔將限制政府在未來應對意外衝擊的能力。
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