凈值型理財産品，其運作模式與基金類似，投資者購買産品前無法預知産品實際收益率，而是根據産品實際投資運作情況定期在産品開放申購或贖回日公佈産品凈值，投資盈虧由投資者自負，這是一種打破剛性兌付的産品類型。

　　投資者到銀行購買理財産品時，已經習慣了看預期收益率再決定是否購買，這種“預期收益型”理財産品可能會逐漸退出舞臺。日前，銀監會下發《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》，著力推動銀行理財産品向凈值型産品轉型。記者23日走訪銀行網點發現，目前已有銀行發行凈值型理財産品，從凈值走勢來看，收益率並不遜於傳統理財産品。

　　銀行理財産品向凈值型産品轉型

　　目前銀行理財産品分為結構性産品、凈值型産品、項目融資類産品、股權投資類産品以及其他創新産品等多種類型，在諸多産品中，預期收益率型産品始終是投資者的首選。在投資者看來，預期收益率型産品能保本保收益，銀行有“隱性擔保”的責任。

　　為促進銀行理財業務回歸資管本質，銀監會日前下發《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》提高了監管要求，通過多種措施提高銀行發行預期收益率型産品的成本，推動銀行理財産品向凈值型産品轉型。

　　此外，銀行凈值型産品投資門檻下降至1萬元，相對於之前銀行理財産品5萬元的投資起點，凈值型理財産品投資門檻的下降，也是為了鼓勵投資者通過正規途徑購買銀行理財産品。

　　收益不遜於傳統産品，但有風險

　　在市府大路上一家國有銀行，理財經理告訴記者，去年底該行就面向個人投資者發行了首批凈值型産品。目前，推出凈值型理財産品的試點銀行已經超過10家。

　　相比傳統理財産品，凈值型理財産品“沒有預期收益率”、“投資盈虧自負”，不少普通投資者聽到這樣的特點難免會覺得“凈值型理財産品有高風險”。不過，從多款産品凈值走勢來看，目前為止實現的收益率並不遜於傳統理財産品。

　　例如一家國有商業銀行發行的無固定期限凈值型理財産品，成立9個月，若不算購買費用，年化收益率將接近6%；一家股份制銀行11月成立的月成長（凈值型）理財産品，經過40多天的運作，年化收益率達到了7%左右。

　　但這類理財産品有虧損的可能。“凈值型産品的掛鉤標的有債券、高流動性資産、同業存款等，實際收益取決於客戶購入和賣出時凈值的差值，收益率波動幅度比較大。”上述理財經理告訴記者。以某股份制銀行發行的一款凈值型開放式理財産品為例，最高時收益率達到9.78%，最低時為3%左右。假設客戶買在了最高點，賣在了最低點，就會出現虧損的情況。

　　對流動性要求高的投資者可關注

　　值得一提的是，傳統的銀行理財産品以封閉式運作，且存續期限多在1年之內，如1個月、3個月或者6個月，資金在産品到期前無法贖回。與傳統理財産品未到期無法贖回相比，凈值型理財産品更具備流動性，每週或每月都設有開放日可進行申購和贖回。同時，不同於傳統理財産品的透明性較低，凈值型理財産品會定期披露收益，投資者的操作也更加靈活。

　　記者採訪發現，當投資者在銀行理財産品到期後沒有找到適合的下一期産品時，已有客戶會選擇凈值型理財産品作為過渡。理財專家陳鐵剛認為，那些風險偏好較高、流動性要求較強的投資者不妨關注。凈值型産品的收益率和投資風險較傳統的理財産品要高，因此，投資者需要充分了解該類産品，仔細閱讀産品説明書後再去選擇是否投資，同時要注意分散投資。

　　本報記者劉洋 實習生鄧園園

　　凈值型理財産品

　　收益如何計算？

　　假設投資者申購10萬元並確認成功，購買時該産品的凈值為1.05元，那麼理財份額=100000元/1.05=95239份。當這款産品在開放日凈值漲到1.09時投資者想贖回，則贖回總金額95239份×1.09=103810.51元，收益為3810.51元。