□金證券記者 江芬芬

　　12月的澳門已是冬意漸濃，然而各大賭場人滿為患、晝夜不停。

　　不過據多家媒體報道，澳門12月1日公佈11月博彩毛收入同比下跌了19.6%，至243億澳門元（約合30.3億美元），這已是連續第6個月下跌。來自渣打銀行的分析師近日更指出，中國澳門地區的賭場經營模式正日益遭受威脅，如果外部資金輸入渠道減少或者受阻，澳門博彩業將接近破産邊緣。但《金證券》記者實地採訪發現，所謂“破産”説法聳人聽聞，現在澳門賭場也在調整船頭，發力中場業務，希望能通過中場業務把博彩毛收益拉平。

　　博彩收入“六連陰”

　　11月30日，週日，《金證券》記者剛剛走出澳門港澳碼頭，各色賭場的免費接送大巴便馳入眼簾。頗具盛名的威尼斯人大酒店，正值下午兩點多，中場大廳已是熙熙攘攘，僅剩幾張空桌。雖然偶爾會見到南韓、印尼、歐美等外籍遊客面孔，但充耳所聞的還是普通話及內地的特色方言。到了晚上七八點，所有賭桌全部客滿，不時傳來賭客興奮的叫喊聲。不過到了週一，中場大廳便略顯冷清，上崗的荷官不時招手攬客。

　　這樣的情景，在新葡京、十六浦索菲特、美高梅等賭場中廳被同樣複製著。

　　不過，熱鬧的景象難掩澳門博彩業的頹勢。據媒體報道，澳門11月博彩毛收入同比下跌了19.6%，至243億澳門元（約合30.3億美元），這已是連續第6個月下跌。

　　亞洲責任博彩聯盟主席蘇國京告訴《金證券》記者，澳門博彩分為兩大類：賭場以及彩票、賽馬、賽狗，後面幾個銷量微乎其微，賭場收入佔了大頭。在賭場中，貴賓廳收入佔到賭場收入的七成。可以説，大廳只是招攬人氣，貴賓廳才是賭場的“生命補給線”。

　　“賭博不是個好東西”

　　普通人難以觸及的貴賓廳，究竟是什麼模樣？

　　來自長三角地區的王老闆目前是澳門威尼斯人、金沙、新葡京、美高梅等多家賭場的VIP客戶。他向《金證券》記者透露，貴賓廳為包間形式，面積多在150平方米以上，裏面僅擺放兩三張賭桌。一個貴賓廳大概容納二三十個玩家，8成以上玩百家樂。除了裝飾較中場大廳更為奢華外，賭場提供一對一服務，由靚女全程作陪。

　　貴賓廳不是一般土豪能玩的，中場大廳單個籌碼為500港元、1000港元甚至更少，而貴賓廳裏的單個籌碼1萬港元起步，5萬、10萬港元相當常見，個別單個籌碼達到100萬、200萬港元。每張賭桌、賭客的交易額，賭場都能通過攝像鏡頭捕捉。

　　“我前後到澳門20多次，來的次數越多、賭得越大，VIP級別越高，賭場提供的服務待遇也不一樣。”王老闆説，他眼下出入常去的賭場，酒店貴賓房、餐飲娛樂等費用幾乎全免。

　　貴賓廳裏每日風雲變幻，鉅額流水騰挪不息。王老闆告訴《金證券》記者，“在裏面輸贏幾十萬、幾百萬是眼都不眨的事情，有次我就點了個火抽煙，同桌一個老闆就輸掉500萬。”他説，淩晨三四點的澳門賭場，最能閱盡人生百態。有人哭，有人笑。自己一個朋友以前身家有兩三億人民幣，如今虧光還欠外債1億多。“賭博絕對不是個好東西，不要沾。”

　　雙刃“疊馬仔”

　　澳門賭場貴賓廳業務收入為何會大幅下滑？在蘇國京看來，最主要的原因是長久支撐其發展的仲介人制度遭遇衝擊。

　　據了解，博彩仲介人即“疊馬仔”，是澳門賭場特有的關鍵人物。因為內地限制個人出境現金攜帶數額，澳門賭場內大部分的貴賓廳客戶都由“疊馬仔”提供“一條龍”的服務，除吃喝玩樂外，還有資金融通安排。

　　打個比方，某位賭客身家經評估有500萬港元，“疊馬仔”就會給其放一定的信用額度，可能是100萬以內的一個數。“你不用帶現金到澳門賭場，‘疊馬仔’會直接給你足夠用於賭博的‘泥碼’，贏了拿錢走人，輸了必須把欠債還清，或者匯到指定的賬戶，萬一暫時無法償還，會給你30天的賬期。”蘇國京解釋説，對於賭客欠下的債務，“疊馬仔”負責追收。

　　前述王老闆也透露，“疊馬仔”手上有大把的富豪資源，跟賭場私下有交易，比如帶客交易額達到1000萬港元，“疊馬仔”就能得到7%-12%的提成。據悉，王老闆認識的某些 “疊馬仔”，年景好的時候一年能賺到上千萬港元提成。有些“疊馬仔”甚至包下豪華貴賓廳當廳主，每年有數千萬港元的進項。

　　公開資料顯示，澳門博彩業收入近三分之二由掮客拉動。但今年4月份爆發的“黃山事件”，震驚了澳門博彩業，揭露出這個龐大掮客行業的另一面。據悉，賭場貴賓廳廳主黃山在當月底卷款13億美元潛逃，據傳至少上百富商在找他。

　　蘇國京對《金證券》記者表示，“黃山事件”後，澳門部分小賭場破産，賭場和“疊馬仔”也收縮了放貸額度，“以前你有50萬的額度，為了讓你多賭點，我會放給你100萬。但現在最多給50萬，通常的情況只給10萬，這使得總賭額大大降低。”

　　下滑趨勢難逆轉

　　讓澳門博彩業生意波動的，還有不少外部原因，比如內地強力反腐、銀聯卡賭場消費受限、澳門口岸內地護照停留時間收緊等。

　　王老闆告訴《金證券》記者，官員以往是賭客中引人注目的群體，但最近一兩年大幅減少，今年更是幾乎絕跡。此外，最近幾個月中國股市一直走牛，讓澳門賭場的生意受到衝擊。

　　全球經濟增速放緩，不少人生意難做，也讓金主豪賭金額減少，甚至影響償還能力。今年10月，澳門從事賭場貴賓廳仲介人業務的恒升集團稱，客戶所欠未償債務中，30%已逾期一年。許多賭客正以每月分期付款的方式還款，而不是以往一次性付清。另據業內人士估計，眾多“疊馬仔”經手的債務有約一成壞賬無法追回。

　　蘇國京對《金證券》記者直言，所謂“澳門破産”的説法聳人聽聞，但博彩業下滑的趨勢暫時難以逆轉。考慮到去年12月到今年4月的澳門博彩毛收益都處在高位，高基數下，接下來一段時間收入同比下跌是必然的。現在澳門賭場也在調整船頭，發力中場業務，希望能通過中場業務把博彩毛收益拉平。他表示，要解決澳門博彩業一行獨大的難題，關鍵在於加強博彩業監管和推動經濟適度多元發展。

　　客戶忙炒股 賭場變“空城”

　　在A股成交額連創天量之際，內地賭客縮減博彩支出，澳門兩大博彩運營商的股票今年有可能將以四年多來首次下跌收官。澳門幸運博彩毛收入上個月降至243億澳門元，創下2012年9月以來的最低水準。

　　隨著澳門博彩業收入連續六個月下滑，金沙中國和銀河娛樂股價2014年以來的跌幅都在30%以上。這兩隻股票此前四年飆升了超過500%，當時大量內地遊客涌入，幫助澳門一躍成為全球最大賭博中心。但中國內地股市近來大漲，過去一個月的漲幅超過全球所有其他股市。

　　摩根大通資産管理駐中國香港首席亞洲市場策略師Tai Hui説，“以前曾在澳門賭桌上押注的消費者如今可能正坐在家裏炒股票，投資者正在加大保證金交易的杠桿力度，或者可以説在用小刀砍大樹。”

　　中國內地監管機構擴大了融資融券標的股票範圍，而澳門收緊了對內地遊客的簽注規定，並對使用銀聯借記卡規避內地外匯管制的做法予以打擊。騰訊財經