赴港上市“人氣漸增” A股留守名單縮水

　　如今A股市場門外排隊的擬上市銀行已經由最頂峰時的16家降至9家

　　■本報記者 呂 東

　　堅守A股IPO還是選擇赴港上市，多家擬上市銀行站在了“十字路口”。

　　隨著盛京銀行即將於本月29日掛牌港交所，港股市場也將迎來第5隻地方銀行股。作為東北地區規模最大的城商行，盛京銀行在A股IPO多年無果後，終於在港股市場取得了突破，即將完成IPO的願望。

　　一邊是內地A股上市閘門依舊緊鎖，一方面則是H股市場敞開懷抱，地方銀行對於上市地的選擇自然發生了微妙的變化，愈來愈多的地方銀行將H股市場選為了上市的突破口，這也讓排隊A股的銀行名單日漸萎縮。

　　目前，排隊等待A股上市的地方銀行已由鼎盛時的16家，驟降至9家。其中，徽商銀行、盛京銀行就是先後因在港上市，而主動放棄了A股的排隊。“從去年開始，證監會方面對於境外上市的條件有所放開，先後多家銀行在港成功上市，無疑會對其他地方銀行産生示範效應，在A股上市短期無望的情況下，地方銀行將上市地‘搬家’的情況還將繼續”，某銀行業分析師對《證券日報》記者表示。

　　盛京銀行下週一

　　在港掛牌

　　在A股門外長時間的無果等待，早已讓盛京銀行耐心漸失。早在2009年，該行就已審議通過了上市議案，並隨後向監管部門提交了上市申請。如今五年時間已過，儘管該行A股上市議案一再延期，依舊無法換來A股上市的結果。此前公開披露的《盛京銀行首次公開發行股票招股書(申請稿2014年6月30日報送)》方案顯示，其擬於上海證券交易所發行不超過9億股。

　　隨著去年8月份，盛京銀行股東大會審議通過了H股上市相關議案後，該行就將IPO目光投向了香港市場。今年10月份，盛京銀行做出了“棄A赴H”的決定，最終將該行上市地點選擇在了香港。日前，盛京正式宣佈將在港公開發售，並預計于2014年12月29日開始在香港聯交所主機板的交易。

　　根據盛京銀行招股書，此次盛京銀行預計發售13.75億股H股，其中，擬國際發售13.06億股，佔比為95%；擬香港發售6875萬股，佔比為5%。發售價格區間為每股7.43港元到7.81港元(不含佣金等其他費用)，募集資金規模在102.16億港元到107.39億港元之間。盛京銀行表示，擬將全球發售所得款項凈額用於補充其資本金，以協助其業務持續增長的需要。

　　目前，盛京銀行已成功吸引五名基礎投資者合計投資共7億美元，佔該行集資額比例已超過半數。

　　雖然盛京銀行將在港順利實現IPO，但從一年多以來先後上市的重慶銀行、徽商銀行以及哈爾濱銀行的上市表現來看，內地銀行股在港上市後的市場表現都難言樂觀。重慶銀行上市首日收盤即遇“破發”，哈爾濱銀行上市首日收盤價也僅比發行價上漲0.01港元從而驚險地守住了發行價。很長一段時間，這三家銀行股價均呈現出集體破發的態勢。截至昨日收盤，雖然經過近期連續上漲，但也只有哈爾濱銀行股價高於其發行價，其餘兩家仍處於“破發”狀態。

　　大股東瀋陽恒信

　　或在上市兩年後減持

　　在東北地區城商行中，盛京銀行無論是資産規模還是盈利能力均居首位。截至2013年年末，該行總資産為3554.32億元，佔遼寧省內城商行總資産的31.7%，此外，該行實現凈利潤更是連續三年在東地北區城商中排名第一。而該行也一直被認為是東北三省最有可能率先上市的城商行，然而這一判斷隨著哈爾濱銀行繞道H股上市而被打破。如今，及時調整上市地點後，盛京銀行IPO的努力也將在2014年年末實現。

　　根據盛京銀行所定下的擴大區域優勢，推進跨區域、綜合經營的戰略目標，近年來該行一直加緊擴大經營空間。盛京銀行是最早獲批跨省設立分支機構的城市商業銀行之一。資本金方面，雖然截至今年上半年，該行資本充足率較去年年末有所增長，但核心一級資本充足率則出現下降。按資本管理辦法(試行)計算，截至2014年6月30日，該行資本充足率為11.61%，較年初增長0.44個百分點，一級資本充足率為9.77%，較年初下降0.3個百分點。

　　目前，盛京銀行不良貸款率雖然呈現出逐年下降的態勢，但該行披露，其大股東尚有7.56億元款項尚未償還。截至2014年6月30日，盛京銀行不良貸款率為0.44%，這較去年年末再降0.02個百分點。盛京銀行方面表示，由於在歷史上曾得到政府幫助處置以及核銷不良貸款，因此其歷史上的不良貸款率並不能完全反映資産品質的實際變化。該行H股招股説明書顯示，2004年盛京銀行將20億元不良貸款出售給了瀋陽城建投，並提供相應的貸款協助其收購該不良資産，隨後該行目前大股東瀋陽恒信承接了上述不良資産，但目前仍有7.56億元貸款尚未償還。為此，盛京銀行已為該款項計提了0.62億元的拔備。盛京銀行表示，瀋陽恒信已承諾將在該行上市之日起兩年內，以其持有的該行部分股權處置變現後歸還上述未償還款項。

　　截至目前，瀋陽恒信是盛京銀行單一最大股東，其持有該行約10.92%的股東權益。全球發售完成後，假設超額配股權未獲行使，瀋陽恒信將直接持有盛京銀行全部已發行股份約8.50%(若超額配股權獲全面行使則持有8.23%)，將不再成為該行的主要股東。資料顯示，瀋陽恒信是一家以資産管理、資本運營和資産投資為主要業務的公司，由瀋陽産業投資發展集團有限公司全資擁的，而後者則是瀋陽市國資委的全資子公司。

　　赴港IPO漸熱

　　A股排隊銀行縮水

　　自去年起，地方銀行在港上市屢有斬獲，若加上即將上市的盛京銀行，目前在港上市的地方銀行數量已增至五家，分別為最早在港上市的重慶農商行，以及徽商銀行、重慶銀行、哈爾濱銀行和盛京銀行，而後四家銀行均為這兩年新在港上市的銀行。隨著在港上市地方銀行隊伍的擴容，硬幣的另一面則是，原有在A股排隊上市的銀行數量快速萎縮。

　　自2012年年初，證監會首次批露A股上市排隊企業名單，如今已近三年時間，這一名單的銀行數量已經過數次變化。從首批14家銀行入選A股排隊名單到最頂峰時高達16家銀行排隊，如今仍在排隊的銀行只有區區9家，分別是杭州銀行、江蘇銀行、上海銀行、貴陽銀行、成都銀行、常熟農商行、無錫農商行、張家港農商行、江陰農商行。此外，盛京銀行及吳江農商行已處於“中止審查”狀態，證監會發佈的資料顯示，這兩家銀行均為發行人主動要求中止所致。而東莞銀行、徽商銀行、錦州銀行則在今年7月1日起集體變為“終止審查”，從H股成功IPO後徽商銀行、重慶銀行先後在A股排隊名單中消失來看，未來盛京銀行也可能變為“終止審查”。港股上市閘門對地方銀行打開的後果，就是讓它們齊聚港股，而A股排隊銀行數量急劇流失。

　　業內人士表示，“去年重慶銀行、徽商銀行相繼成功實現赴港上市，不但讓沉寂多年的銀行股上市進程取得突破，也使得港股市場成為了內地城商行實現IPO的新通道。未來那些在A股門外苦等多年的地方銀行，將會更多的來入境股市場，畢竟這條上市路要通暢許多。”