蔓延全球的通縮趨勢降低了瑞典經濟恢復的速度，私人負債水準居高不下也加重了房價泡沫破裂風險。面對這一形勢，瑞典主要金融管理機構推出政策組合，一面抗通縮，一面壓房價，力爭在充滿不確定性的環境中保持經濟穩定。

　　為迎戰通縮，瑞典央行率先在10月底將基準利率降至0%。根據公佈的央行貨幣會議記錄，瑞典央行執委們判斷，儘管美英經濟前景向好，但歐元區經濟復蘇緩慢，通脹率持續走低，經濟增長不如預期，因而瑞典經濟增長的外部環境並不樂觀。雖然瑞典的經濟走勢和勞動力市場都有所好轉，但通脹依然處於低位。為此，央行執委們一致決定，為實現2%的通脹率目標，需要進一步擴張貨幣政策，決定將基準利率降至0%。執委們還表示，如果其他央行實施進一步的刺激政策，瑞典央行也將跟進。這意味著，如果經濟形勢進一步惡化，瑞典央行將考慮使用類似負利率的政策工具。

　　在瑞典央行貨幣會議決議公佈前，金融市場人士普遍預計，瑞典央行可能只會將利率降至0.1%，不會一步到0%。決議一齣，國際金融市場明顯波動。正當市場滿腹不解之時，國際貨幣基金組織最新公佈的一篇工作論文為瑞典央行的決策提供了理論支援。這份題為《非歐元區歐洲國家會從歐元區進口低通脹嗎？》的論文，論證了低食品價格和低能源價格已經成為驅動通脹率走低的力量，去除食品和能源的核心通脹率下降也對通脹走低有明顯影響。文章指出，在歐洲內部，歐元區國家和一些非歐元區國家的通脹走勢具有同步性，歐元區通縮形勢的溢出效應不容忽視，瑞典顯然在受溢出效應影響的範圍內。在這種情況下，瑞典央行的零利率決策就顯得尤為必要。

　　但是，瑞典央行的決策立即引發一個問題：瑞典私人債務水準居高不下，房地産熱度不減，零利率貨幣政策很容易繼續推高房産價格，甚至會引發房價泡沫破裂，進而帶來嚴重的債務問題。在這種情況下，急需一個有效的對衝性政策。瑞典央行在決策時已經看到了這一點，並在會議上要求其他金融機構落實應對之策。

　　首先，金融監管機構要求銀行不得誤導房貸借款人，應按期公佈平均利率水準，縮小資訊不對稱帶來的風險。買房是普通瑞典人的大事，可是普通民眾缺乏金融知識，銀行又不願將貸款的真實成本告訴借款人，導致借款人既不能比較不同銀行的利率，也不知道利率是如何算出來的。一旦利率發生變動，借款人會突然發現月供金額已經升高到自己無法承受的水準，這對瑞典經濟穩定不利。除此之外，瑞典金融監管機構還要求借款人要增加月供還款金額。

　　瑞典銀行業在評估房貸時，使用貸款與價值比率（loan to value ratio，簡稱LTV，即放貸風險比率），計算方法為抵押或貸款總額除以房産估值。瑞典金融監管機構指出，當借款人的LTV超過50%時，一旦遇到經濟問題，借款人將傾向於削減消費，造成消費不足，這將為瑞典帶來宏觀經濟風險。有鋻於此，瑞典金融監管機構要求借款人要增加還貸金額，LTV超過70%的，每年還款額至少增加2%，LTV在70%至50%之間的，每年還款金額至少增加1%。在當前銀行利率水準下，這個新規定意味著，當貸款總額為100萬瑞典克朗時，原為1200瑞典克朗的月供，今後要增加到1700瑞典克朗，相當於月供一下增加了近42%。

　　市場預計，該措施一旦開始實施，將有力地遏制房價上行，有針對性地對衝瑞典央行零利率政策帶來的負面影響，最終保證瑞典經濟能夠在抗通縮的同時壓住房價。