新華網紐約12月19日電（記者劉凡 蔣寒露）在全球經濟增長放緩、股市“逆風”增多背景下，2014年美股卻展現出驚人韌性，預計將連續第六年實現上漲。展望2015年，儘管美股將面臨美聯儲加息等考驗，但多數業內人士仍看漲股市。

　　？美股展現驚人韌性

　　“美股今年的表現的確超出我年初的預期，我原本預計今年股市只會溫和上漲，可能漲2％，”美國詹姆斯·科菲證券公司董事總經理格雷戈裏·基廷告訴記者。

　　截至12月19日收盤，紐約股市道瓊斯工業平均指數、標準普爾500種股票指數、納斯達克綜合指數分別收于17804．80點、2070．65點和4765．38點，今年以來累計漲幅分別達7．4％、12．0％、14．1％。

　　基廷説，他原本認為美聯儲今年10月份宣佈將結束資産購買計劃後，市場很難再繼續上漲，但實際情況並非如此。“這主要是因為美聯儲表現出‘鴿派’立場，美聯儲12月份的政策聲明顯示，美聯儲在加息問題上將會非常謹慎。”

　　今年9月至10月，受美聯儲貨幣政策不確定性及全球經濟增速放緩憂慮加劇等因素影響，美股大幅回調，其中納指一度跌入技術性回調區間。不過，10月中旬之後，紐約三大股指強勁反彈，其中道指和標普指數12月初再創新高。

　　“美股今年表現出相當強的韌性，我被這種牛市情緒震動。我原以為，股市可能有更大程度的回調，但這沒有發生，”美國格雷沃夫公司執行合夥人兼首席技術分析師馬克·牛頓對記者説。

　　牛頓説，過去幾年美聯儲的量化寬鬆政策實際上並不奏效，美國經濟增長乏力。但美國的經濟增速仍比世界上多數國家要快，這是一個積極因素，而美股表現似乎也反映了這一點。

　　2014年即將結束，美股聖誕牛市行情已經開啟，12月17日和18日兩天，道指累計上漲700多點，為2011年11月份以來首次。基廷説，12月通常是一年中最好的月份，除非重大宏觀事件發生，美股會繼續上漲到年底。

　　明年漲勢有望延續

　　展望2015年，儘管美股面臨美聯儲加息等考驗，但受美國經濟繼續改善、全球央行承諾維持寬鬆貨幣政策等因素推動，多數業內人士預計美股將延續上漲行情。

　　據美國證券公司ＣｏｎｖｅｒｇＥｘ集團近日針對200多個基金經理、機構經紀商及其他資本市場專業人士的調查，83％的被調查者預計2015年標普指數仍將上漲。

　　美銀美林全球研究部門近日發佈報告稱，由於強勁基本面和美國經濟健康增長將支撐投資者的樂觀和冒險情緒，預計2015年底標普指數目標點位為2200點，年漲幅大約為6％。

　　基廷認為，2015年股市很難實現前兩年的漲幅，“股市將不得不面臨加息問題，利率升高將導致一些投資者離開股市”。牛頓則認為，從現在到明年春美股仍處於牛市中。若無意外，股市上升勢頭將持續到明年年初，並挑戰新高點。但他預計2015年全年美股將持平或下跌5％。

　　牛頓還預計，2015年股市波動性將高於平均水準，因為衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數今年呈現逐步築底回升態勢。

　　美股泡沫仍存爭議

　　自2009年3月份低點反彈以來，美國牛市持續時間長達近6年。股市連續上漲時間越長，市場對美股是否存在泡沫的爭論越激烈。

　　美銀美林報告稱，儘管高回報率、低波動率的時代已過去，但美股的長期牛市仍將持續。從歷史上看，牛市平均持續時間為5年，最短2年，最長可達9年。經濟增長背景及其他市場條件比單純的時間規律更為重要。

　　“我對美股泡沫並不很擔心，美股估值並不瘋狂，”基廷表示。目前標普指數市盈率在18倍左右，只比正常水準略高。“我更擔心的是美聯儲將多快加息，如何加息以及市場會如何反應。”

　　牛頓認為，現在美股上漲過度，在大盤創新高的同時，僅有四分之一個股股價創新高。此外，今年防禦性板塊表現好于大盤，對市場也是警示信號。

　　他説，本輪美股上漲週期沒有出現20％以上的回調，持續上漲時間為歷史上第三長，僅次於20世紀90年和20年代的上漲行情。但一旦股市逆轉，可能將出現40％至50％的下跌。