俄經濟衰退成定局
- 發佈時間：2014-12-17 21:29:28 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
繼12月15日俄羅斯盧布匯率跌幅創下自1999年4月以來最高紀錄後，俄央行于12月16日宣佈將基準利率上調至17%。但當日盧布匯率繼續大幅下跌，歐元對盧布匯率一度超過1:100，美元對盧布匯率一度超過1:80。分析人士指出，當前僅靠加息無法遏制盧布貶值趨勢，而盧布暴跌可能使經濟陷入衰退。
分析人士指出，在油價大幅下跌和通脹風險增加的形勢下，俄央行12
月11日的加息舉措效果並不明顯，反而導致盧布大幅貶值。
盧布貶值是多重因素共同作用的結果。地緣政治是重要因素，歐美自今年3月以來對俄羅斯進行多輪經濟制裁，涉及能源、金融和國防等重要領域。歐美限制俄企業從本國金融機構獲取貸款，這截斷了很多俄企業的融資渠道。此外，歐美禁止向俄出口勘探和開採頁巖油的設備，導致俄石油産量和出口下降。
另外，盧布貶值緊跟國際油價下跌步伐。從金融市場規律看，美元走強，油價下跌。而油價下跌，具有資源貨幣屬性的盧布就貶值。因此，只要國際油價維持在每桶90美元以下，盧布貶值壓力就會大增。
多年以來，俄經濟高度依賴石油等能源出口的格局一直沒有改變，俄每年財政預算收入幾乎一半來源於石油和天然氣出口。油氣出口價格下跌導致俄財政收入減少，造成財政赤字增加，很多預定的投資項目因資金短缺而不得不被凍結。這又進一步拖累經濟增長，如果油價長時間保持在低位，俄經濟就不可避免地陷入滯漲。
俄大幅提高基準利率的初衷是遏制盧布貶值和通貨膨脹，但大幅加息也會導致企業貸款成本增加，制約經濟增長。俄羅斯阿爾法銀行首席經濟學家奧爾洛娃指出，大幅加息事實上截斷了企業從銀行獲得貸款的渠道，沒有資金企業就無法擴大投資和生産，而企業若減少投資和生産將導致商品供應減少，供應減少會推升物價，進一步加重消費者生活負擔。
俄羅斯央行曾預測，2015年俄經濟將萎縮4.5%~4.7%，2016年萎縮0.9%~1.1%。
盧布暴跌引起俄政府高度警覺。俄央行行長納比烏林娜表示，此次盧布貶值主要是受外部因素影響。她表示，央行會採取措施打擊市場上的投機行為，但這需要時間。
加息的同時俄央行還決定把每月銀行間債券回購總額由15億美元提高到50億美元，並決定每週賣出一定數量的美元，以彌補市場上外幣流動缺口，防止盧布繼續大幅貶值。
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