新華網紐約12月12日電（記者劉凡 蔣寒露）近期快速上漲的中國股市引發國際投資者廣泛關注。接受新華社記者採訪的華爾街人士表示，受投機性力量推動的中國Ａ股短期“快牛”行情值得警惕，但支撐中國股市上漲的基本面因素仍比較強勁。

　　 散戶需警惕短期回調

　　“股市在一兩個月裏上漲近30％，看起來更像投機性，令人有些擔憂。如果股市突然出現調整，散戶將蒙受損失，從而再度喪失對股市的信心，”美國城市國民銀行旗下資産管理公司羅奇代爾董事總經理阿寧迪亞·查特吉對記者説。他認為，股市突然暴漲對股市修復信心並不一定是好事，相反，股市的逐步恢復更有利。

　　截至12月12日，中國上證綜指較去年底已上漲38．9％。而從10月27日的階段性低點到12月8日的高點，上證綜指上漲達31．9％，漲幅之大出乎投資者預期。

　　查特吉認為，這次Ａ股上漲主要由散戶資金驅動，且有杠桿助推。首先，由於中國房地産市場的波動性和不確定性增加，個人投資者試圖從股市中尋找收益。其次，由於滬港通開通，散戶意識到將有更多國際資本進入中國股市，希望搶先進入股市。此外，中國央行近期宣佈降息以及市場預期將有更多貨幣刺激措施出臺，也增強了投資者的入市動機。

　　美國知名做市商Ｊ．Ｓｔｒｅｉｃｈｅｒ＆Ｃｏ公司合夥人、紐交所資深交易員馬克·奧托認為，大量新資金包括國際資本正涌入Ａ股市場，中國股市正在發生變化，這也是股市波動的一個原因。

　　他對記者説，似乎每個人都等待著Ａ股出現一定程度回落，因為考慮到中國經濟增長放緩，今年以來股市接近40％的漲幅顯得不可持續。

　　美國ＣｏｎｖｅｒｇＥｘ集團首席市場策略師尼古拉斯·克拉斯則表示，應將中國股市波動置於全球大背景之下，“不僅中國股市，現在全球各地市場波動都很大”。他預計，未來3到6個月，中國股市風險比較大，股價可能基本持平，主要由於投資者對油價下跌等全球性問題存在擔憂。

　　長期仍看好中國股市

　　儘管中國Ａ股近期上漲過快、波動劇烈引人擔憂，但華爾街人士認為，相對於中國經濟增長潛力，目前Ａ股估值仍偏低。

　　克拉斯表示，全球投資者對中國經濟長期增長潛力非常樂觀。未來幾年，中國經濟增速在各大經濟體中仍將是最快的，中國國內需求空間非常廣闊。投資者很難在世界其他地方找到這麼快的經濟增速。

　　“從長期來看，中國經濟增長潛力非常不錯，未來5到10年中國股市會有很好表現，年均上漲8％至10％應該比較輕鬆，”克拉斯預測説。

　　儘管對中國股市波動表示擔憂，但查特吉也認為，中國股市價值並沒有被高估。他説，現在中國上證綜指的市盈率只有13倍，明顯低於印度、菲律賓等新興市場。“從估值角度看，中國股市並沒有泡沫。長期看，投資者能推動中國股市上漲。”

　　查特吉還表示，他對與中國內需相關的板塊前景看好，保健、網際網路、消費品等板塊具有吸引力。

　　邁向成熟需做功課

　　中國股市大漲不僅引發了投資者對股價的關注，制度層面的一些問題也引發關注。

　　克拉斯説，對股市進行強有力監管，讓每個人感到被公平對待非常重要。即便在市場成熟的美國，這也是一項沒有盡頭的工作。美國證交會創立於20世紀40年代，至今它對股市的監管仍很積極。

　　他建議中國加強對新股發行及上市公司的監管，增加資訊透明度，提高公共服務水準，同時強化投資教育。他説：“你必須讓每個投資者都認識到，投資股市是一種長期投資，很難通過激進操作在短時間內獲得高昂回報。”

　　查特吉認為，流動性對於一個成熟和健康的股市非常關鍵，“應允許資本雙向流動和國外資本進入本國股市，這也是中國出臺滬港通的原因”。他還説，建立一套合理的利率制度，使銀行具有更好的風險管理能力及更多的放貸自由權，對股市也很重要。

　　奧托則表示，國際機構投資者進入中國股市後將對上市公司基本面更加關注。他希望中國股市未來市場表現與公司盈利、宏觀經濟數據關聯度更高。