【導讀】沙特石油部長澆滅OPEC減産幻想，反稱該國不會主動增産，國際油價繼續下跌。經濟之聲《央廣財經評論》本期觀點:國際油價下跌對中國是把“雙刃劍”。

　　央廣網財經北京12月11日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，在OPEC(石油輸出國組織)下調明年原油需求，美油庫存超預期的情況下，布油五年來首次跌破65美元，WTI一路向下，但是摧毀油價最後一根稻草的卻是沙特原油部長歐納密的一句話。

　　沙特石油部長歐那密週三澆滅了外界對於全球頭號石油出口國可能會為了阻止油價進一步下跌而減産的幻想，稱該國石油産出在11月份仍然保持穩定。 當被問及他是否認為石油輸出國組織(OPEC)有必要將減産納入2015年6月份例會優先議題時，歐那密直言不諱地反問道:“為什麼我們應當減産?為什麼呢?”

　　歐那密宣稱，只要消費者沒有造訪沙特並稱需要更多原油，沙特方面的原油産出就不會改變。

　　在原油價格持續下跌的情況下，為何沙特堅持不減産?國際油價的下跌對全球各經濟體的影響何在?中糧期貨研究院副總監柳瑾對此解讀。

　　經濟之聲:在全球需求萎縮，美國頁巖油革命等多因素的影響下，國際原油價格持續下跌，在此情況下，為何世界主要産油國沙特卻沒有選擇限量保價的策略而堅持不減産?

　　柳瑾:因為對沙特來説，它一方面明的需求是要降低，不能降低自己在整個OPEC以及全球的原油份額，包括OPEC之內的競爭對手，還包括OPEC之外的競爭對手，比如俄羅斯。它不希望美國的頁巖油逐步壯大，也有通過低價去壓迫迫使頁巖油逐步減産和停産的意圖。

　　經濟之聲:在國際國際原油價格下跌的情況之下，各國主要經濟體面臨的，除了美國經濟復蘇比較確定之外，全世界各主要經濟體形成怎樣的影響?那麼您覺得原油價格持續下跌對於歐洲、日本包括我們中國將會産生怎麼樣的影響?

　　柳瑾:對全球最主要的經濟體來説，其實最主要的影響來自於通縮。我們知道原油是所有大宗商品裏面佔的比重最大的一個權重。而且對於整個的CPI來説，佔的比重最大的也是原油。因為全球經濟復蘇不振，尤其是消費不振所産生通縮的時候，當原油繼續下行，可能會加劇這種通縮。而且現在可能到2015年6月份的時候，甚至之後都不會有這個油價的大幅上行，也就是説通縮將可能是一種長期持續的現象。帶來的影響就是各個主要國家，尤其是像通縮已經很嚴重的歐洲、日本，它們可能會大量的繼續印鈔，歐元和日元還會繼續貶值，反過來帶動的是美元的大幅升值，因為歐元和美元都是佔美元指數權重第一和第二大所有貨幣。

　　經濟之聲:在這樣一種預期下，如果油價進一步的下跌，歐元包括日本的一個大幅貶值的情況下，會對於全球的金融市場會産生怎樣系統性的風險?

　　柳瑾:對於整個金融市場來説，産生的波動將非常大。第一點，現在整個原油的價格已經跌破了整個OPEC它自己內部的綜合成本，這個綜合成本不是指的開採成本，而是包括像沙特這樣國家維繫它的國民經濟運轉所需要綜合成本，這個整體應該在90美元左右。當價格已經遠遠低於這個的時候，這些包括沙特在內的國家，就會把自己之前賺的10歐美元，投入到金融市場這些資産逐步變現，回收流動性來支援自己國民經濟，這個時候我們會看到大量的資産就會出現平倉，所以美股、歐股的下調，也是有一定這方面的原因。這個時候，當大量資産價格下跌，流動性緊張的時候，整個系統性金融風險在增加。

　　經濟之聲:全球面臨著加劇通縮的困擾，而金融市場系統性風險仍然存在著隱患，那麼在這樣一種預期之下，全球央行是不是會得到一個進一步的考驗，這種流動性進一步寬鬆的預期是不是也在增強?

　　柳瑾:沒錯，包括歐洲和日本在內，它們已經是在所有國家走在前列，逐步的寬鬆已經是箭在弦上，不得不發了。

　　經濟之聲:反觀我們的中國，剛剛公佈了CPI和PPI整體來講還是一個比較相對溫和的狀態，但是我們也看到PPI也是持續的回落，作為我們國家來説的央行貨幣政策從第一輪的降息之後，市場對於它進一步寬鬆的預期也在增強，那您覺得對於中國來説，會存在怎樣的一些好處或者説風險?

　　柳瑾:首先對於我們來説，直接的影響就是中國的通縮其實也在加劇。整個市場一般認為2%左右的通脹水準是一個比較合理的水準，現在CPI已經長期低於2%，PPI甚至它的下行是逐漸在擴大。也就是説它的負值是逐漸擴大，可能帶來的影響就是我們央行將有更大的空間去降息和降準。這個時候可能要釋放更多的流動性，直接的影響就是股市和債市，對它們來説都是非常利好的消息。

　　經濟之聲:就是對於我們的資本市場一個流動性的增加肯定是一個利好的消息。來關注一下我們的實體經濟，原油價格持續下跌，對於我國經濟的影響，我們説這一次的下跌對中國經濟是把雙刃劍，先來説好的方面，我國是世界最大的進出石油進口國，油價的下跌肯定會降低我們很多生産性一些成本，作為最大的石油進口國，您覺得對於我國實體經濟的支撐能夠體現在哪些方面?

　　柳瑾:其實最大的好處在於相對於以石化産品作為生産加工原料的企業，比如PTA、PVC相關的行業，它們生産成本會大幅降低，甚至包括交通運輸這種領域，都是有比較大的利好。對於以原油作為出售産品的一方可能就會産生影響。另外一方面更大的影響來自於出口企業，因為當整個通縮加劇的時候，亞洲中國是第一大經濟體，日本的日元會進一步貶值，會給其他的東南亞國家，尤其是以出口為主的中國或者南韓，它們的出口帶來非常大的衝擊，也給它們的整個實體經濟帶來很大的影響。尤其是現在中國正處在結構轉型的一個關鍵期，穩增長也很重要，所以這個時候壓力應該是呈現一個負面的壓力。

　　經濟之聲:出口方面肯定是一個負面的壓力，您剛才提到穩增長，我們來説説調結構，這向來是一對詞，作為調結構來説，原油價格下跌是不是對於我國的新能源的替代，是不是步伐也會降低呢?

　　柳瑾:的確有這種壓力，因為我們看到因為原油價格下跌之後，很多之前的一些創新的這種項目，其實動機是越來越小的，受到成本的一個制約。因為直接用原油實在是非常划算，而且不但是保本，甚至還可能是盈利的，所以尤其對於這種民營企業來説，它們更沒有動力做更多的創新了。