“綜藝係”多路突擊

　　雖沒有蘇寧張近東那般顯山露水，但昝聖達在江蘇資本圈的影響力無人小覷。

　　黑牡丹昨日披露定增融資方案，昝聖達及其旗下公司將耗資9億元參與認購。此前，昝聖達還陸續參與了綜藝股份及精華制藥的定向增發，兩單合計斥資已逾17億元。

　　據上證報記者了解，在一級市場完成財富積累的昝聖達，正順勢向二級市場滲透，以打通項目資源及資本運作脈絡。另一方面，以上海綜藝控股為平臺，昝聖達切入資産管理業務，旗下“長余”系列基金産品在私募圈已聲名鵲起。

　　定增只戀省內股

　　現年51歲的昝聖達，此前的財富拼圖主要圍繞一級市場利益鏈展開，核心平臺是南通綜藝投資，旗下唯一一家上市公司是綜藝股份。關於其PE投資的戰績，以洋河股份“8年增長670倍”的故事為最。

　　但去年以來，昝聖達在資本市場的高調“出鏡”，卻都與定向增發有關。

　　黑牡丹昨日披露，公司擬以6.44元每股的價格，向控股股東常高新集團以及上海綜藝控股、昝聖達、楊廷棟非公開發行不超過2.48億股，募集資金不超過16億元，主要用於償還借款及補充流動資金。其中，昝聖達個人認購7億元，其旗下上海綜藝另認購2億元。交易完成後，昝聖達將控制黑牡丹13.38%股份，成為公司第二大股東。

　　往前追溯，今年2月，精華制藥定增方案出爐，公司擬發行6000萬股，募資6.95億用於補充流動資金。值得注意的是，昝聖達將承攬其中4500萬股，花費約5.2億元。本次發行前，南通産控持股41.3%，昝聖達旗下的綜藝投資持股16.5%。定增完成後，昝聖達及綜藝投資將合計持有精華制藥30%的股份，南通産控的持股比例降至35.62%。

　　細看不難發現，昝聖達相中的兩個標的有不少共同點。比如，兩家公司都位於江蘇，均係國資控股，發行完成後昝聖達都是二股東。“這與綜藝係的投資風格及資源優勢有關，”江蘇某投資圈人士説，綜藝投資在PE界浸潤多年，與當地政府部門有著熟絡的關係，對本土企業的經營情況瞭如指掌，“二股東的位置具有一定話語權，又可進可退，更利於資本運作。”

　　值得一提的是，黑牡丹明確表示，在本次定增募資的支援下，公司將整合內外資源，挖掘新的利潤增長點，以實現産業投資目標，實現跨越式發展。精華制藥在定增預案中表示，昝聖達持有的其他資産與公司存在同業競爭可能，為避免及解決同業競爭，綜藝投資及昝聖達承諾，未來36個月內，昝聖達將持有相關企業的股權轉讓給上市公司或對外出售給第三方。

　　“這可以理解為釋放一種信號，相關公司可能會進行産業並購。”市場人士認為。

　　另一方面，綜藝投資手中項目儲備頗豐。綜藝集團網站介紹，公司股權投資已經覆蓋新能源、資訊科技、金融、先進製造、高端消費品、醫藥化工、現代牧業等諸多高成長行業，成功培育十多家境內外上市公司。綜藝股份旗下的核心PE平臺江蘇省高科技産業投資有限公司（簡稱“江蘇高投”）前期涉獵項目較多，但因退出渠道受限，公司不得不調整思路，“以退促投”，盤活存量投資，甄選優質項目。

　　昝聖達對綜藝股份的變相增持，則顯露出明顯的資本運作痕跡。今年5月，綜藝股份定增收官，實際控制人昝聖達出資12億元包攬全部定增股票，價格為6.17元每股。該預案去年5月發佈後，綜藝股份進入高密度的資本運作期，先後收購了掌上明珠等公司，大舉加碼移動網際網路領域。公司最新股價為10.1元，昝聖達所認購的股份浮盈已有64%。

　　蔓延的投資鏈

　　“很明顯，綜藝投資也在參照矽谷天堂的模式，通過定向增發等方式介入二級市場，以期與一級市場形成聯動，達到協同效應。”杭州一家PE公司合夥人説，由於IPO通道受阻，現在很多項目需要通過並購退出，如果能將一、二級市場打通，獲利空間更大。

　　實際上，雖然財富積累主要來自一級市場的精準投資，但昝聖達對二級市場並不陌生。截至9月30日，昝聖達的名字出現在益民集團、南京高科的流通股股東榜中，其持股時間均已超過一年。其中，持有益民集團4307萬股，佔公司總股本的4.9%；持有南京高科2068萬股，加上綜藝投資持有的512萬股，累計持股4.998%，逼近舉牌線。

　　但昝聖達不會滿足於此。記者留意到，綜藝股份在半年報中表示，將積極嘗試發展基金管理模式；除此之外，積極探索資金運作等多元化的資産管理之路。

　　事實上，綜藝投資旗下一個較為隱秘的資産管理平臺已經設立，即是參與黑牡丹定向增發的上海綜藝。據披露，上海綜藝設立於2013年7月，主營業務為戰略投資及資産管理業務，其資産管理業務已先後發行長余1號優勢成長證券投資基金，長余2號創新成長證券投資基金，長余3號盛世成長證券投資基金等多只基金産品。

　　公開資料顯示，上述基金産品的投資顧問為綜藝係旗下的江蘇長余資本管理有限公司。上海綜藝基金經理袁波，去年曾公開出現在茂碩電源、天喻資訊的調研活動中。

　　而長余一期産品近期的驚艷表現，已引起私募圈的關注。私募排排網的數據顯示，今年以來，長余資本陳磊管理的“華寶信託-長余一期”以77.15%的收益排在私募榜單第九名，成為一匹黑馬。其中11月份單月，該産品取得40.36%的高收益，排名第二。不過，該産品的具體投資標的無法公開查詢。

　　長余2號則出現在4家公司的三季報股東名單中，分別是萬里揚、南京高科、新世界和岳陽林紙，推測其設立時間應在第三季度。

　　值得注意的是，在三季度買入南京高科262.74萬股的長余2號，管理人為昝聖達控制的長余資本，若其被認定為昝聖達的一致行動人，則昝聖達已構成對南京高科的舉牌，理應履行資訊披露義務。

　　另一有趣之處是，昝聖達喜與夥伴聯袂投資。本次擬出資2億元認購黑牡丹增發股份的楊延棟，為洋河股份前董事長，目前仍是洋河股份第八大股東。早在2013年，昝聖達與楊廷棟就曾攜手進駐南京高科，楊廷棟目前持有南京高科2284萬股，持股比例為4.43%。另外，2010年，綜藝集團還牽手江蘇名企海瀾集團共同設立南通藍海投資有限公司，計劃投資10億元，主要從事對外投資、股權投資、投資管理等業務。

　　昝聖達很低調，幾乎不接受採訪。2002年，昝聖達接受某媒體專訪時表示，自己並不想做巴菲特，“實業還是我的根本。”12年後，他還是這麼想嗎？(吳正懿)