隨著本週一交易收盤，“滬指突破三千點”的盛況成為“牛市神話”的一部分，A股市場的瘋狂情緒，也燃燒至更加白熱化的溫度。

　　點位瘋了，一道道曾經萬難逾越的關口，轉眼間就被摧枯拉朽，2500點、2600點、2700點、2800點、2900點、突破3000點……

　　量能瘋了，在年底的“傳統流動性緊縮窗口期”，兩市總成交達到3000億、5000億、6000億、8000億、9000億、突破萬億……

　　權重瘋了，一隻只曾經沉如泰山的大藍籌“巨象”股爭相“起飛”，券商瘋、銀行瘋、軍工瘋……

　　當然，還有大把因為“壓根沒搭上牛市快車”而“逼瘋掉”的蕓蕓散戶。一時間，“有錢、任性、就是能漲”的思維方式席捲全市場，挾帶著不少股民挺身追高，試圖加入滾滾“漲停板梯隊”洪流博取厚利。

　　就在這“人人都喊漲停板”的瘋狂時刻，我們卻要發出另類的吶喊：11個交易日股指狂漲500余點絕非常態，3000點上方或須謹防短線風險！

　　3000點上方短線風險升高

　　滬指10個交易日上漲超過20%，並保持日均4000億元的成交量（近期更是超過了5000億元），用“牛市”來形容當前行情並不過分，而且由於大權重股直接綁架了指數，因此股指的突破幾乎沒有任何阻力，只要資金不斷流入，行情就能節節攀升。

　　不過，在一片漲聲中大家不難發現，雖然大盤權重股直接將指數拉抬到高位，製造了指數逼空的效果，但個股方面卻是大面積的分化，直接導致出現盤面上“八成個股跑輸指數”的虛假繁榮景象，而去金融板塊的強力拉升，是伴隨著其他板塊資金集中流出而實現的。

　　“認為如今行情就是標準的資金推動型行情，沒有基本面要素和題材要素，近期經濟數據再度走弱，但越弱就越能激發市場對後期貨幣流動性氾濫的預期，大量資金只能流入股市。”玉名等分析人士提示投資者，歷史上2008年四季度，在“4萬億刺激政策”下啟動的那波行情就是典型——資金不斷地推動，大權重股不斷走高，指數也就如入無人之境，從1664點漲到了3478點，“但當瘋狂過某個節點後，由於資金大大透支了行情，市場的低迷也會超過預期”。

　　此外，隨著年末IPO有可能隨時加速、年終資金結賬等利空因素的臨近，倘若沒有其他利好因素支撐，短期行情已經有透支政策利好之嫌，或者説，短期行情已經有豪賭央行短期再度降息或降準利好的意味了——這顯然是有點一廂情願地賭大運了。

　　持續盲目追漲或將“埋單”

　　事實上，有不少分析人士認為，目前大盤正處在中長線看漲，短期調整壓力的格局中。尤其是在巨大獲利盤下，短線巨震已不可避免。個股已經先於指數大面積分化，包括金融股等強勢板塊內部也強弱分明。

　　藍籌持續飆升加之連續上行的量能級別，都表明當前市場情緒已經進入極度活躍的狀態，但這也意味著短期內已積壓起巨量的獲利浮籌壓力。記者統計近23年來A股市場走勢數據後發現，但超級大盤股極端瘋狂並産生天量紀錄後，一旦量能無法再刷新高點，往往就會衍生出一輪相當烈度的回落和調整，原因很簡單，那就是量能無法維繫瘋狂了。眼下的情況或許正是如此，至少我們應當認識到大盤調整的風險正在劇烈加大，一旦量價背離局面嚴重起來，調整力度會超越上周曾經出現的130點盤間調整。只不過，這些不確定性現在都還被淹沒在超級大盤股的拉升巨浪中。此刻，股民若仍在盲目追漲，那就很可能成為高位籌碼的埋單者。

　　因此，股民對短期已經有較高漲幅的個股，繼續追漲已經意義不大，反而需要規避其衝高回落的風險。

　　滯漲政策受益股蘊含機會

　　説完了風險，我們再來談談機會。

　　如今的行情已經形成了一個規律，那就是大權重股是以犧牲其他板塊作為代價而實現的拉升，這種“特色行情”是隨著資金流動性的急速充裕而産生的，也就是説市場業績並沒有發生大增，但錢多了。所以，我們就看到了行情從中小盤股轉向大盤股，指數也似乎全無上漲阻力。但歷史交投經驗一次次告訴我們，這樣的極端行情並不能持續太久。

　　從具體技戰術的角度出發，我們給廣大投資者的建議是“伏擊為主”。與股指火爆形成鮮明對比的是，近期市場中的跌停股並不在少數，而且還在隨著指數逼空烈度的上行而逐步增加。對此，我們提示廣大股民回顧一下2007年的大牛市軌跡，你會發現，其實指數瘋狂、權重獨漲只是行情的一個階段，市場進入真正的牛市後一定是“百花齊放”，而不會是如今這樣的“旱澇不均”。基於此，我們不難得出結論：股價尚在相對低位，政策受益邏輯清晰的個股，即便短期漲幅不大，後期也會水漲船高存在價值重估的機會。此類個股的輪漲、補漲可能，正是股民應該多加關注的投資方向。如我們此前所強調過的，從政策受益角度來看，12月還將出現中央經濟工作會議這一重要市場指針事件，其中類似農墾改革、土地流轉等概唸有望成為核心；此外，降息所惠及的不僅僅是券商和銀行等金融股，地産及高息行業也將得到實質性利好，因此這些個股也應成為大家下一站博弈的重點。

　　總體而言，股指瘋漲過3000點後，投資者需要對低位的政策受益股給予關注，而規避大漲股和籌碼鬆動的高風險股。

　　記者 劉寧